美國銀行分析師Christopher Nardone在近期報告中指出，零售巨頭沃爾瑪(WMT-US)透過擴展數位廣告業務、深化聯網電視(Connected TV)布局，以及結合人工智慧(AI)購物技術，正迎來高達數十億美元的廣告營收潛力。

美國銀行重申對沃爾瑪的「買進」評等，並給予 126 美元的目標價，較周一收盤的118.7美元，有約6%的漲幅。

Nardone在與沃爾瑪廣告部門 Walmart Connect 高層Ryan Mayward會面後指出，沃爾瑪每週吸引約 1.5 億名消費者造訪，能為廣告主提供極具價值的消費洞察，並精準衡量廣告效益。

此外，隨著數以萬計的第三方賣家進駐平台，廣告收入顯著成長；美銀估計，第三方賣家通常會將商品交易總額(GMV)的 10% 至 12% 預算投入廣告，遠高於傳統供應商 4% 至 6% 的比例。

在聯網電視方面，沃爾瑪先後於 2024 年 12 月收購 Vizio，並於 2026 年 8 月併購 Vibe.co，將廣告觸角延伸至未在其實體或線上賣場上架的品牌。Nardone認為，Vibe 的自助服務平台能讓中小企業利用沃爾瑪的消費數據精準投放串流電視廣告，長遠來看將帶來數十億美元的龐大商機，而 Vizio 的 WatchFree+ 串流服務亦提供了額外的廣告版面。

在 AI 購物方面，沃爾瑪推出了自主 AI 購物助手「Sparky」，並與 Meta 的「Muse」平台合作，儘管Nardone提醒目前評估 AI 購物代理如何重塑廣告產業仍為時過早。

此外，沃爾瑪將山姆會員店(Sam's Club)的美國廣告業務整合至統一技術平台，有助於吸引品牌增加跨平台的廣告支出。

美銀給予的 126 美元目標價反映了其 2028 財年預估調整後每股盈餘(EPS)的 40 倍本益比，高於過去兩年平均的 36 倍，顯示對其市占率擴大及營業利潤成長的信心。不過，Nardone也提醒，食品通膨趨緩、市場競爭加劇以及全球零售環境放緩，仍是未來營運需關注的潛在風險。