MarketWatch专栏作家Mark Hulbert表示，美股即将进入一年之中季节性表现最有利的时期之一：从11月到隔年4月，也就是美国期中选举后的六个月，在历史上，标普500指数往往能交出远胜平均水准的报酬。

自标普500指数1957年问世以来，历史上不曾在期中选举六个月后出现下跌。这样的历史纪录，为投资人提供了相对有利的几率。

数据显示，期中选举后的六个月，美股表现明显优于总统任期周期中其他三年的相同期间。更值得注意的是，自1957年以来，没有任何一次在同样这六个月期间出现负报酬。

Hulbert先前曾表示，即使期中选举前六个月的股市表现异常强劲，选举后的历史报酬几率也没有因此降低。这对美股投资人而言是大好消息，因为标普500指数自今年4月30日以来的表现，已优于平均水准。

政治不确定性消退 有助股市表现

美股为何往往在期中选举后六个月表现出色？由加州大学柏克莱分校荣誉退休金融学教授Terry Marsh，以及西澳大学金融学教授Kam Fong Chan共同进行的研究《资产价格、期中选举与政治不确定性》(Asset prices, midterm elections, and political uncertainty)指出，原因似乎在于选举前存在的不确定性获得化解。市场通常在不确定性升高时表现不佳，当不确定性降低时，则倾向表现较好。

这项研究发现，美国经济政策不确定性指数通常在期中选举前几个月处于特别高的水准，并在选举后紧接着的几个月降至相对低点。

季节性逆风未阻止美股上涨 但华府走向仍添变量

自今年5月初以来，季节性因素一直对股市构成逆风，但美股仍然表现相当出色。

Hulbert表示，虽然历史纪录不能代表未来必然如此演变，但期中选举后华府政策走向存在的高度不确定性，无疑是目前市场面临的重要变量，也几乎可以肯定正在压抑股市表现。

假设未来走势与过去相似，一旦这些不确定性获得化解，股市应有望迎来良好表现。