中国DRAM龙头长鑫存储，日前宣布领先全球同业，完成新一代4F²内存架构设计，通过垂直晶体管设计，减少单元面积，跟目前主流的6F²横躺式架构相比，能让芯片体积更小、保存密度更高，成本更低。 还预告今（2026）年底前推出以这个架构设计，专为企业级服务器与AI数据中心打造的DDR5产品，象征从低级消费性电子跨足高端领域。

由于长鑫存储这个技术进展显著超越国际大厂，展现加速追赶美、韩大厂的可能性，一旦成功量产，将打破传统DRAM由三星、SK海力士与美光三强鼎立的定价体系，市场担心中国竞争威胁将侵蚀产业毛利率，12日那斯达克与费城半导体指数应声重挫，美光暴跌3.6%，效应随即扩大到全球科技股，连续多日卖压沉重，韩国股市本周不只一次触发熔断，三星与SK海力士跌幅超过20%，日本欧洲芯片设备与半导体股全线下滑。 但分析师指出，这不代表市场已经彻底被颠覆，因为长鑫存储的高端芯片，要达到高良率商业量产，短期内仍有技术障碍。

这场抛售潮的根本原因，是今年以来AI类股早已累积巨大涨幅，但在高成本、高利率以及投资回报率尚未明朗的情况下，市场对于AI 泡沫与资金断链的焦虑日益加重，任何技术竞争或利空消息，都会成为投资人顺势获利了结的理由，而AI股的退烧影响比想像更深远。 HB财富管理首席市场策略师亚当斯分析，「今年以来，工业与原物料类股的表现明显改善，部分原因就是AI带动的这波广泛复苏。 如果大型云端服务商在接下来这一季宣布削减AI支出，受到影响的标普500成分股范围可能会比市场普遍认知的更广。

」就在科技股哀鸿遍野之际，国际货币基金IMF发表了最新全球经济展望，指出尽管全球面临战火与债务危机，但各国对AI算力与半导体基础设施的庞大投资，弥补了部分伤害，把今年全球经济成长率微幅上调到3.1%，最大受益者是亚洲。 国际货币基金组织总裁乔治艾娃表示，「美国中国和印度这三大经济体，是人工智能最重要的生产国，还有一些国家负责构建AI基础设施，其中许多位于亚洲，包括泰国。

」本周一（12日）在泰国召开的国际货币基金与世银年会上，专家也对全球经济过度仰赖AI产业发出警讯，指出若获利不如预期，市场大幅调整，可能引发全球金融市场动荡，这番话很快在接下来几天的抛售潮得到验证，而搭上AI成长顺风车的中美欧三大经济体，仍然有各自危机，美国过度消费，债务破40兆美元，欧洲面临能源危机与经济下滑，中国则是内需疲软消费不足，都必须调整经济策略。 国际货币基金组织总裁乔治艾娃指出，「简单来说，中国需要增加支出，美国需增加储蓄，欧洲需增加投资。 」人工智能一枝独秀，也让全球经济面临严重的不平等分化，目前全球32个国家贡献了95%的经济成长，多数未融入AI供应链的经济体缺乏成长引擎，仍然深受高油价与高债务所苦。

IMF呼吁各国履行对打击贫穷的承诺，协助低收入国取得贷款，避免全球经济失衡扩大。