《TheStreet》报导，戴尔科技(Dell Technologies)(DELL-US)股价周四(15日)重挫 6.8%，延续周三 11% 跌势。随着投资人愈来愈担心企业在人工智能方面的支出，是否足以支撑庞大的 AI 基础设施建置成本，戴尔股价持续承压。

这波抛售潮也波及其他数据中心设备类股。这些股票今年以来因市场预期 AI 服务器及相关硬件需求强劲而大幅上涨。戴尔仍是今年股市表现最佳股票之一，年初至今累计上涨约 271%。

然而，近期市场对 AI 基础设施类股的信心转弱，原因包括市场对 OpenAI 营收数据的疑虑，以及利率上升可能推高以债务融资的 AI 项目成本。

根据《CNBC》报导，巴克莱周三下调戴尔、慧与科技(HPE-US)及 NetApp(NTAP-US)的股票评级，理由是这些股票「经历大幅上涨后，加上企业 AI 采用时程的考量」。

巴克莱将戴尔的评级从「加码」下调至「中立」，并将目标价从 603 美元下修至 574 美元。戴尔目前股价为 473 美元。

分析师表示，他们尚未看到企业支出出现「显著的 AI 转折」。相反的，他们认为近期营收成长有很大一部分来自内存价格上涨，而硬件公司已将成本转嫁给客户。

巴克莱分析师写道，「市场愈来愈普遍认为，企业采用 AI 将带动硬件设备汰换。」他们并补充，企业通常仅将 IT 预算的 5% 分配给 AI。「我们认为，目前企业营收的强劲表现，更多是由内存成本所带动，而非企业转向采用 AI。」

分析师也发现，企业 AI 支出中，只有约四分之一用于硬件。他们警告，随着内存价格趋于稳定或开始下跌，与基础设施相关的营收可能走弱。

巴克莱表示，对于「与企业支出关联较高」的 IT 硬件公司，该行正采取更审慎的看法。这波抛售潮，距离戴尔 9 月 1 日公布亮眼的第二财季财报仅数周。当时，戴尔的业绩优于华尔街预期，并上调全年财测。

戴尔首席运营官 Jeff Clarke 在与分析师的电话会议上表示，「我们也看到 AI 相关利多带动传统服务器与网络设备业务，加上保存需求也出现初步回升迹象。」

投资人最初对财报反应热烈，戴尔股价在 9 月 2 日大涨 15%，并于 9 月 3 日再涨 4.9%。但最新的评级下调显示，华尔街对于 AI 需求能否转化为戴尔等硬件公司的持续营收成长，正变得更加谨慎。