CoreWeave(CRWV-US)股债连日遭抛售，短短4个交易日市值蒸发逾100亿美元，德意志银行(DB-US)却认为，这波跌势提供了「买进机会」。该行指出，目前难以找到足以合理解释近期跌幅的公司个别因素，市场可能低估了CoreWeave的客户基础、订单运行能力与基础设施表现。

CoreWeave信用状况恶化，引发投资人疑虑，股价本周以来已下跌逾22%。周四(15日)早盘，随着信用风险指针攀上历史新高、高收益债券延续跌势，股价一度再挫9.5%。公司债券周三已跌至通常被视为反映财务困境的价位。

德意志银行分析师泽尼克(Brad Zelnick)周四在客户报告中表示，过去一周，多项因素交互作用，似乎导致CoreWeave股票与债券遭到大幅抛售。不过，他坦言：「我们很难找到足以合理解释近期走势的公司个别因素。」

维持CoreWeave「买进」评等的泽尼克认为，市场低估了公司的强大客户基础、既有运行纪录、将积压订单转化为营收的能力，以及领先的基础设施性能。虽然CoreWeave仍须筹措更多资金，但他认为，公司可在庞大客户订单支持下，按稳定步调进行融资。

辉达(NVDA-US)首席执行官黄仁勋同日也出面力挺，表示CoreWeave的「资金成本实际上正在下降」，而且公司「实力每天都在改善」，因此不需要辉达提供财务后盾。这番谈话带动CoreWeave股价收复部分跌幅。

不过，研究机构顾能(Gartner)(IT-US)对整体产业提出不同警讯，认为AI基础设施投资热潮，可能已超前支撑这些投资所需的营收成长。该机构估计，到2030年，逾3.5兆美元的相关支出可能面临资产减损风险。

顾能并预测，在成本压力与服务差异化有限的情况下，到2030年，超过八成的新兴AI云端业者将无法继续独立营运。这不等同于全部倒闭，但凸显产业未来可能面临整并与营运模式调整。

顾能指出，CoreWeave与Nebius(NBIS-US)这类公司的商业模式，更直接系于市场对运算产能的需求，因此风险尤其突出。Nebius周四午盘下跌5.4%，过去4个交易日累计跌幅达20%，显示投资人对AI算力供应商的疑虑仍未消退。