美债殖利率今年急升，纽约梅隆银行(BNY Mellon)(BK-US)首席执行官文斯(Robin Vince)认为，10年期美债殖利率来到约5.25%，从历史角度看并不罕见，更像是利率曲线回归正常。他指出，美国经济强劲，是推升通膨与利率的主要因素之一。

据《路透》报导，全球公债今年遭猛烈抛售，殖利率攀上数十年高点。作为全球借贷成本与资产定价指针的10年期美债殖利率，第三季更创1994年以来最大升幅，引发市场对融资成本与估值压力的担忧。

殖利率急升未必异常 投资人须适应利率新水准

文斯周四(15日)受访时表示，10年期美债殖利率来到约5.25%，「历史上并没有什么特别不寻常」，反而是过去利率维持低档的时间相当长。他坦言，这波调整确实迅速，但他更倾向视为殖利率曲线正常化。

能源价格居高不下，加上AI热潮支撑经济成长，让市场更加担忧通膨与利率上升。文斯认为，有充分理由指出，美国经济的强韧正是通膨与利率走高的重要推力。

Annex Wealth Management首席经济策略师雅各布森(Brian Jacobsen)也表示，最大的调整可能在心理层面，投资人、借款人与企业都必须适应目前水准。即使过程仍有波动，也不应缺省超低利率环境很快就会回来。

不过，本周AI股重挫，促使资金转向公债避险，暂时缓解债市压力，带动各天期美债殖利率下滑。10年期殖利率周四一度有望创2025年8月初以来最大单日降幅。

最新通膨数据推升升息押注，也加深市场对资本密集AI产业融资成本的疑虑。谈及AI领域的融资架构，文斯表示，较脆弱的结构终将随时间暴露，这是金融市场演进的一部分。

高利率挹注利息收入 第三季获利成长两成

对纽约梅隆银行而言，高利率也带来收益。该行可将到期投资证券收回的资金，以较高殖利率重新投资，挹注利息收入。财务长麦唐纳(Dermot McDonogh)指出，净利息收入约占总营收25%。

纽约梅隆银行周四公布，第三季归属普通股股东净利年增20%至16.1亿美元，受惠于利息收入成长，以及市场走强推升客户资产价值。保管与行政管理资产规模年增10%，达63.4兆美元。

身为美国历史最悠久的银行及全球最大保管银行，纽约梅隆银行负责保管与管理客户资产，并处理金融机构间的交易、证券及资金移转。

文斯表示，各产品与地区的客户需求持续成长，业务销售及潜在商机均维持稳健。麦唐纳则预期，随客户活动增加，第四季平均存款规模将上升。