美国9月零售销售增幅远超预期，但主要是汽油变贵推高加油支出，其他消费表现相对温和。排除汽车、汽油等项目的内核零售仅小幅成长，显示通膨正压缩家庭预算，也让第三季消费成长力道受到关注。

美国9月零售销售增幅远超预期，但主要是汽油变贵推高加油支出。(图：ZeroHedge)

美国商务部周四(15日)公布，9月零售销售月增0.8%，高于《路透》调查预估的0.3%，年增6.3%；8月月增率则上修至1.3%。不过，零售数据未经通膨调整，金额增加可能反映价格上涨，不代表民众买得更多。

汽油支出推高零售 内核消费增幅放缓

9月13个零售类别中，有8类销售增加，以加油站月增6.4%最突出。家具、电子产品及餐饮销售上升，嗜好用品与建材支出则下滑。扣除汽车与汽油后，零售仅增0.2%；报告中唯一的服务业类别餐厅与酒吧，销售增加1.1%。

9月13个零售类别中，有8类销售增加，以加油站月增6.4%最突出。(图：ZeroHedge)

美国能源信息署(EIA)数据显示，9月汽油价格上涨7.1%。美伊战争引发的油价冲击，迫使家庭呼出更多预算加油，低收入族群尤其承压。同月经通膨调整后的薪资再度下滑，也侵蚀民众购买力。

用于估算国内生产毛额(GDP)商品消费的零售「控制组」，排除汽车、汽油、建材与餐饮服务后，9月仅月增0.1%，低于预期的0.3%，也远低于8月的1.2%。

用于估算国内生产毛额(GDP)商品消费的零售「控制组」9月仅月增0.1%。(图：ZeroHedge)

内核增幅放缓，可能让经济学家下修第三季消费预期。目前市场估计，第三季消费支出将以年率3.4%成长，低于第二季的3.8%；GDP成长率则估约3.0%，高于第二季的2.2%。

油钱排挤其他开销 家庭预算压力浮现

美国银行(BAC-US)刷卡数据也透露排挤效应。经季节调整后，9月每户信用卡与借记卡总支出月增约0.2%，较8月的1%放缓；汽油支出却增加5%，高于前月的3.1%，居家修缮、百货与服饰等支出则下滑。

调查显示，油钱排挤其他开销。(图：ZeroHedge)

这份数据涵盖美银客户，统计范围与商务部报告不同，但显示燃油支出增加之际，其他购物预算正承压。美国银行研究所另指出，「先买后付」使用增加，使用这类服务的家庭中，近五分之一还款金额超过500美元。

联准会(Fed)褐皮书也指出，8月底至10月初，多数地区整体消费几乎没有变化，部分企业反映低收入顾客花钱更谨慎。

今年消费受到稳健就业、较丰厚退税及股市上涨支撑，最新初领失业救济金人数也维持历史低档。不过，消费愈来愈仰赖受惠股市的高收入家庭，油价与通膨则加重低收入族群负担，凸显「K型经济」下的消费两样情。