长期看多美股的华尔街知名策略师、Yardeni Research总裁亚德尼(Ed Yardeni)表示，自9月中旬浮现的避险情绪可能持续，进一步压缩股票估值，尽管该机构仍看好企业获利，并预期2029年底前不会出现经济衰退。

亚德尼在最新告报中写道：「我们担心的不是获利，而是股票估值。」

该机构维持2027年标普500指数每股盈余预估425美元，略高于市场共识的423.08美元，但将年底预估本益比目标由19.8倍下修至18.6倍，并据此将年底指数目标从8,400点调降至7,900点，原先的8,400点目标则延后至2027年中。

亚德尼表示，随着竞争加剧，以及市场对AI巨额投资回报的疑虑升高，AI交易走势愈发紊乱。

市场愈来愈担心新型云端服务供应商CoreWeave的偿债能力，拖累其股价暴跌16%。

9月消费者物价指数（CPI）高于预期，也加重市场压力，推升联准会年底前升息两次的可能性。整体CPI月增0.6%，创3月以来最大涨幅，主要受能源价格大涨9.3%带动。

数据公布后，10月升息几率由21%攀升至36%，一度触及45%。

内核CPI月增0.3%，目前已有52%的CPI细项年增率超过3%。耐久财价格上涨0.9%，其中电脑与电子产品价格创下历史新高的三个月通膨率，亚德尼认为这与AI热潮带动的半导体需求密不可分。

尽管通膨数据偏向鹰派，10年期美债殖利率显得逐渐回稳，正如同亚德尼周末所做的预测，部分原因在于抗通膨债券（TIPS）仍提供接近2.90%的诱人实质殖利率。

展望未来，该机构点出多项市场风险，包括期中选举后政治党派对立加剧，以及中东局势再度升级的可能性。

亚德尼表示：「我们预计避险情绪将持续，并进一步压低估值倍数，这也是我们仍建议审慎行事的原因。」

尽管如此，该机构补充表示，「买进机会正在增加」，年底仍有可能出现一波朝7,900点迈进的涨势。