《Marketwatch》报导，美国9月通膨高于预期，让联准会 (Fed) 10月再度升息的可能性升高，但决策公布后仅6天，美国就将举行期中选举。部分经济学家认为，除了评估物价压力，Fed也可能希望避免在敏感时点卷入政治攻防，选择先观察9月升息的效果，再于12月采取下一步行动。

最新消费者物价指数 (CPI) 公布后，交易员押注Fed在10月升息1码的几率升至近40%，高于前一天的22%。不过，经济学家对Fed是否应连续两次会议升息，仍有明显分歧。

Fed将于10月27至28日召开政策会议，11月3日则是美国期中选举投票日。Natixis CIB Americas美国首席经济学家Chris Hodge认为，这项时间安排可能成为官员考量的因素，Fed或许希望避免在选前不到一周升息，引发政治争议。

这是Hodge对决策环境的分析，并非Fed已表明将因选举延后行动。他支持10月暂停升息的理由，也包括政策效果尚待观察，以及经济可能存在未充分浮现的弱点。

9月才升息 官员倾向保留观察时间

Fed于9月升息1码，为2023年以来首次。此后，多位官员表示无须急于进一步升息，使市场原先较倾向预期10月按兵不动。

ING首席国际经济学家James Knightley指出，近期官员谈话显示，Fed在上月升息25个基点后，并不急于接续行动。因此，最新CPI虽然提高10月升息的可能性，仍未必足以促使官员立即出手。

白宫高端经济顾问哈塞特则表示，希望Fed先等待10月CPI出炉，再决定是否升息，因为9月通膨回升可能只是暂时现象。

Hodge指出，Fed主席华许曾表示，通膨仍在下降，只是速度太慢。若物价压力确实逐步缓解，每隔一次会议才升息，就有理由成为政策选项。

他也提醒，AI基础建设投资与股市上涨，可能掩盖其他经济领域的疲弱。若经济实际状况不如表面强劲，进一步升息可能使成长过度降温，增加政策判断的难度。

通膨压力扩散 支持升息者认为难再等待

不过，支持10月升息的经济学家认为，最新数据显示，物价压力已不只集中于能源，Fed继续等待的理由正在减少。

Jefferies美国经济学家Thomas Simons表示，Fed虽然不会只根据单次数据决策，但从9月CPI的细节来看，官员将难以为10月维持利率不变提出充分理由。他指出，9月内核商品价格月增0.25%，创2025年1月以来最大涨幅。

Nationwide经济学家Kathy Bostjancic则认为，通膨仍高于Fed的2%目标，经济活动也保持强劲，支持10月与12月各升息一次。

她表示，能源价格重新上涨，可能进一步推高其他商品与服务价格。航空票价年涨22%，已反映能源成本上升的直接影响。

华许缄默期前谈话 将牵动市场判断

升息与暂停两种主张并存，也让华许接下来的公开谈话更受关注。他主张官员避免在会前过度预告决策，保留政策会议充分讨论的空间。

Hodge认为，华许希望每次会议都具有实质决策空间，而目前市场无法确定10月将升息或维持利率不变，正符合这项想法。

华许预定美东时间周四 (15日) 晚间，在曼谷举行的国际货币基金 (IMF) 与世界银行年会发表谈话。随着Fed官员将于周六 (17日) 起进入会前缄默期，他对通膨与政策步调的最新说法，将成为市场评估10月决策的重要依据。

SGH Macro Advisors美国首席经济学家Tim Duy表示，无论华许是否乐见，他这次谈话都将被市场视为Fed进入缄默期前的最后定调。