人工智能（AI）服务器需求持续升温，带动积层陶瓷电容（MLCC）市场需求成长。 根据《彭博社》报导，日本被动组件大厂村田制作所（Murata）正考虑进一步扩大MLCC产能，以因应超出预期的客户需求。 消息激励台湾被动组件族群今（14）日全面走强，国巨*（2327）盘中重新站上600元关卡，华新科（2492）一度大涨逾8%，凯美（2375）、大毅（2478）、金山电（8042）及日电贸（3090）等个股同步走扬，成为台股反弹行情中的市场焦点。 村田MLCC需求超乎预期！ 接单出货比达1.47、拟追加扩产投资 根据《彭博社》报导，村田制作所社长中岛规巨表示，目前MLCC市场需求比原先预期更加强劲，部分产品甚至面临必须婉拒客户订单的情况。

随着AI服务器相关需求持续增加，现有扩产计划已不足以满足需求，公司正积极确保原材料供应，并与供应商展开协商，评估进一步扩大产能的可行性。 村田今年4月已宣布，计划投入约800亿日圆，目标在截至2028年3月的会计年度前，将MLCC产能提高10%至15%。 不过，随着AI服务器需求持续增加，中岛规巨认为，追加投资已成为必要选项，预计在10月30日公布财报时，进一步说明增加投资的具体金额。 从订单状况观察，截至今年6月底，村田MLCC接单出货比（Book-to-Bill Ratio）达1.47，创下历史最高水准，近期仍维持接近1.5的高档，反映整体MLCC接单动能强劲。

其中，AI服务器相关产品需求尤其热络，部分订单甚至因供应能力限制而无法承接。 中岛规巨指出，目前客户询问热度尚未出现降温迹象，但能否顺利追加投资，仍取决于原材料供应是否能够配合。 此外，根据《日本经济新闻》此前报导，村田旗下冈山村田制作所也计划投资约90亿日圆，增设MLCC等电子零件所需的陶瓷原料产线，预计2028年4月正式投产，显示村田持续扩充相关供应能力。 被动组件股全面反攻！ 国巨重返600元、华新科盘中涨逾8% 受到村田拟扩产消息及MLCC需求强劲带动，台股被动组件族群今日成为资金关注焦点。 随着加权指数盘中反弹超过700点，重新站回49,000点关卡，相关个股同步走扬。

其中，国巨*盘中涨幅超过5%，重新站上600元关卡；华新科涨幅一度超过8%，股价来到423.5元；禾伸堂（3026）盘中也上涨近6%。 除了大型被动组件厂，凯美、大毅、金山电及日电贸等中小型个股同样受到市场关注，三集瑞-KY（6862）也同步走强，显示资金关注范围扩及不同被动组件业者。 不过，随着盘中交易持续进行，部分个股涨幅有所收敛，族群内部股价表现仍存在差异，后续走势有待观察。 国巨9月营收170.68亿元创高！ 华新科、凯美营运表现受关注 除了村田扩产消息，台湾被动组件厂近期公布的营收表现，也成为市场关注焦点。

国巨*9月合并营收达170.68亿元，月增4.5%、年增46.1%，连续7个月创下单月营收新高；第3季合并营收达495.31亿元，同样改写单季历史纪录，反映近期营运成长动能。 华新科9月营收达48.89亿元，近期出货表现受到市场关注。 除了AI相关应用需求，市场也持续观察中国十一长假前的备货情况，以及后续订单能否延续。 凯美近期营收表现同样受到关注；日电贸9月营收虽较前月减少，但仍维持年增，显示部分被动组件业者营运持续改善。 整体而言，台湾被动组件厂近期营收表现呈现成长趋势，加上国际大厂发布需求强劲信号，使MLCC供需变化再度受到市场关注。 不过，各家公司产品组合及终端应用不同，实际受惠程度仍须观察后续订单与获利表现。

MLCC涨价效应何时反映？ 美系外资喊国巨目标价1,450元 除了AI服务器需求成长，村田制作所调整产品组合的动向，也受到市场关注。 随着国际大厂持续评估产能配置及产品供应策略，市场关注相关变化是否带动部分订单转向其他供应商，包括国巨*及华新科等台湾厂商，但后续转单规模与实际营收贡献仍有待观察。 另一方面，美系外资看好被动组件涨价效应有望在第4季进一步反映，维持国巨*「买进」投资评等，并给予1,450元目标价。 不过，相关评价仍属法人预估，后续须观察产品报价、订单及实际获利表现。

国巨*预计于10月下旬举行第3季法说会，由于公司产品应用涵盖AI服务器、GPU、ASIC及各类终端电子设备，市场将关注管理层对MLCC供需、产品价格、产能利用率及第4季营运展望的最新说明。 随着村田评估追加投资、台厂营收持续成长，被动组件产业是否进入新一波扩产与价格调整阶段，将成为后续观察重点。