博通執行長陳福陽最新示警，部分押注AI與晶片的資金像賭場賭徒，「很多投資人根本不知道自己在投什麼」，對回報抱過高預期，卻忽略模型訓練、資料中心與融資成本。他還認為，AI下一步瓶頸未必是晶片、記憶體或電力，而是資本，隨著利率與債務成本上升，資金可得性恐壓過硬體供給。

陳福陽在新加坡星展亞洲未來前瞻大會上以OpenAI為例指出，9月年化營收約500億美元，證明生成式AI有收入潛力，但因巨額訓練與基建支出仍虧損，「只能說商業潛力大，不代表長期獲利已驗證」。

他並批評企業只用token做試驗、難以轉化收益，像是如電玩店投10美元幣十分鐘輸光，大模型開發商應鎖定能靠AI創收的客戶，而非燒錢試水。

目前，市場已呈現降溫訊號。輝達支持的澳洲資料中心業者Firmus Grid上周撤銷最高55億美元IPO，轉向私募，顯示公開市場對AI基礎建設估值趨謹慎。

分析師也指出，交易員正從「AI故事」轉向現金流、資本開支報酬率與融資成本，產業進入重新定價期。