台股挑战5万点整数关卡屡屡受阻，国庆连假期间美国半导体类股表现不佳，加上苹果下修订单等消息干扰，让多头攻势面临考验，今（12）日开盘承压后，尾盘在买盘回笼、金融股与部分电子权值股撑盘下，终场小跌11.48点，收在49301.96点。 法人认为，5万点已是短线重要压力区，接下来能否带动资金回流、成交量放大，将左右台股突破重围的时机。 尽管指数在高档震荡，AI需求、半导体产业成长与企业获利上修，仍是法人看好第四季台股的重要理由。 从台湾外销订单创高，到美国大型云端业者持续扩大资本支出，AI带动的投资需求正逐步扩散至服务器、网络设备、散热、电力与关键零组件等领域。

法人指出，台股后续仍有基本面支撑，但行情要再向上推进，除了AI成长故事持续发酵，市场也将更加重视企业获利能否跟上评价，以及资金能否重新凝聚攻势。 台积电营收连续两月冲破5000亿元 市场紧盯法说会 玉山台湾关键科技主动式ETF拟任经理人郭明玉表示，从技术面来看，台股在5万点前呈现观望整理格局，国庆连假前的获利了结卖压，加上指数多次挑战整数关卡未能有效突破，使5万点成为短线重要压力区。 不过，台股回档幅度有限，多头趋势仍具韧性，若本周资金回流、成交量同步放大，而且指数成功站稳5万点，仍有机会进一步挑战更高点位。 台积电9月营收达5118亿元，年增54.6%，第三季累计营收达1兆4942亿元，创下单季新高，也超越财测高标。

市场将于本周四（15日）法说会聚焦第四季营运与明年展望，包含AI需求成长、先进制程与先进封装进展、海外厂区建置，以及资本支出规划等议题。 台积电的营运展望不仅牵动半导体族群，也将影响市场对AI供应链成长持续性的判断。 在指数逼近5万点、投资人对高档评价更为敏感之际，法说会发布的消息能否进一步强化企业获利上修预期，将是观察台股多头能否延续的重要指针。 AI投资不只买芯片 网通、散热与电力也受惠 大都会投信指出，AI需求展望强劲、外销订单创高，加上第四季进入传统旺季，持续支撑台股电子权值股与相关供应链。

虽然美国联准会重启升息仍可能形成市场压力，AI与半导体相关产业依然吸引资金流入，市场逐渐形成高利率环境与AI成长并存的投资格局，预期AI题材仍将是第四季台股的重要支撑。 从基本面来看，台湾8月外销订单达1029.6亿美元，首度突破千亿美元，年增71.4%。 经济部预估，9月外销订单可达1060亿至1091亿美元，显示接单动能可望延续，为相关供应链后续营收提供支撑。 大都会投信投资策略部副总经理郑筑文表示，台湾在服务器组装、晶圆代工、先进封装及关键零组件等领域具备竞争优势，在全球AI供应链中扮演重要角色。 随着AI运算需求持续扩张，投资机会也逐渐从半导体延伸至更广泛的硬件产业。

根据大型机构法人研究报告，美国四大云端巨头今年资本支出预估年增80%，达7600亿美元。 相关支出除了投入半导体，也将延伸至网络设备、电力、散热及实体设施建置，有机会带动台股不同环节的硬件供应链。 郑筑文指出，现阶段台湾基本面可归纳为出口有量、订单有续、景气有撑。 随着AI需求能见度维持高档，市场接下来将进一步查看新一轮技术升级能否提高单一服务器的价值，以及供应链能否将需求成长转化为实际获利。 AI运算架构持续演进，相关技术路径与产业瓶颈，也将成为判断供应链长期竞争力的重要依据。 2027年获利预估持续上修 法人点名ASIC、光通信、ABF载板 除了整体AI需求扩张，企业获利能否持续上修，也是法人看好台股中长期表现的主要依据。

玉山科技岛基金经理人林哲宇表示，预期台股10月至11月可望受惠于选前行情，以及联准会利率政策的空窗期，对台股后市维持正向看法，目前本益比约18至19倍。 林哲宇指出，回顾历史经验，联准会首次升息后，市场短期难免出现震荡，但中长期股市走势仍由企业获利主导。 随着AI相关投资需求持续升温，台股企业获利预估不断上修，整体获利水准可望再创新高，成为支撑本轮多头行情的重要动能。 在操作策略上，林哲宇建议维持较高持股水位，搭配区间操作；若持有族群评价过高，可适度调节。 内核配置仍以半导体上游及电子零组件为主，并看好ASIC客制化芯片、光通信与ABF载板等领域。

其中，光通信族群在2027年至2029年的成长能见度相对明确，台股相关上下游供应链都有机会受惠。 柏瑞巨人基金经理人高豪志表示，AI新产品带动产业成长动能自第三季起升温，除了出货量增加，产品规格升级所带来的价格成长也更加显著。 在AI产业发展带动下，2027年台股企业获利预估持续上修，上修幅度更达双位数，为后续行情提供支撑。 更多风传媒独家内幕： ‧ 黄金价格重挫，中国央行、大妈却在疯狂扫货！ 钱潮疯涌下的金价，可望再战新高？ ‧ 一桶油到底值多少？ 原油期货报价已与市场脱钩，这类能源成本才是左右通膨的真凶 ‧ 政府的好日子结束了！ IMF总裁示警全球经济三重压力，AI投资热潮背后藏隐忧