诺贝尔经济学奖得主克鲁曼最新表示，法国面临潜在债务危机，该国对欧洲央行(ECB)来说恐已「大到无力救助」。克鲁曼在自己的Substack专栏发文指出，法国财政路径难以为继，政府债务利息负担不断攀升，高额预算赤字进一步加剧本国债务压力。法国10年期公债殖利率近日攀升至2002年来最高水位。

文中提出一个关键问题，在人口老化背景下，法国始终未能改革相对偏低的退休年龄，克鲁曼还提到当年的欧债危机，那场危机也促使ECB推出许多干预举措。

克鲁曼写道：「法国使用欧元，这就很容易推演，市场信心丧失会演变为一场惨烈危机。2009-2012 年我们就见过这一幕，先是希腊，而后是葡萄牙、西班牙、意大利。一开始，投资者停止购买某一欧元区国家的债券，市场担忧该国政府会因为没有现金偿付债务本息而被迫违约。违约恐慌进一步引发资本外逃，资本外逃又放大违约担忧、推高利率，恶性循环不断加深。」

他并指出，2012年ECB总裁德拉吉向市场做出著名承诺，将 「不惜一切代价」 避免成员国债务违约。这份承诺之所以被市场广泛接受，很大程度上得益于南欧国家实施「大规模削减开支」。

克鲁曼认为，只要法国继续「进一步背离财政责任」，救助法国对ECB将「成本极其高昂」，同时还会引发巨大的政治争议。

他写道：「法国或已跨过界限，从『大到不能倒』变成了『大到无力救助』。简言之，很容易设想法国爆发严重危机的情景，而这场危机会在欧洲内部造成巨大撕裂。」