桥水基金创办人达里欧 (Ray Dalio) 警告，人工智能 (AI) 投机热潮可能正接近泡沫破裂的阶段。他指出，富豪帐面上的资产价值不等于可动用的现金，若财富税等措施迫使持有人出售资产，可能加速或促成泡沫破裂。

达里欧周三 (7 日) 在新加坡举行的富比士全球首席执行官会议上表示，市场仍处于泡沫破裂前的阶段，但已逐渐逼近转折点。他说：「我认为我们已经很接近了。」

达里欧将焦点放在帐面财富与现金之间的差异。

他指出，即使有人自称身价达 10 亿美元，也不代表能直接花用这笔钱；要取得可支用的资金，必须先出售资产，而这类变现压力往往可能成为刺破泡沫的因素。

他认为，财富税等迫使超级富豪将未实现收益变现的措施，可能加快这个过程。不过，他并未提出泡沫破裂的具体时间表。

与此同时，美股权重高度集中于少数科技巨头，也让 AI 行情的风险受到关注。

Creative Planning 数据显示，辉达 (NVDA-US)、苹果 (AAPL-US) 与微软 (MSFT-US) 合计占 S&P 500 指数权重逾 21%，创下该指数前三大成分股集中度的新高。

相较之下，1980 年代中期，IBM (IBM-US)、AT&T (T-US) 与埃克森美孚 (XOM-US) 合计占 S&P 500 指数的权重，在高峰时为 13.4%。

如今前三大科技股的权重更高，也意味这些公司的股价变化，对大盘走势具有更大的影响力。