PCB大厂臻鼎-KY（4958）积极布局AI基础建设市场，相关业务成长动能逐渐浮现。 美系外资最新报告指出，臻鼎受惠于AI服务器、光通信及高端载板需求强劲，加上消费性电子产品议价能力提升，未来获利表现可望持续改善，因此将目标价由600元上调至750元，并同步调高2026年至2028年每股税后盈余（EPS）预估。 外资更指出，臻鼎2027年至2028年的ABF载板产能已全数售罄，市场对其定位也逐渐转向ABF载板供应商。 臻鼎-KY股价连续两个交易日走强，今（8）日早盘虽随大盘开低，但随后买盘进场，股价重新站上600元大关。 截至上午9时08分左右，股价上涨1.01%，暂报604元，成交量约7,758张。

值得注意的是，主动式ETF统一台股增长（00981A）6日大幅调节臻鼎-KY持股，单日卖出3,482张，持股降至仅剩1张，但臻鼎今日仍逆势走高。 外资上修目标价至750元 未来3年EPS预估同步调升 美系外资分析，臻鼎在消费性电子产品的议价能力有所提升，加上AI基础建设业务成长优于预期，有助于改善整体产品组合与获利结构，因此将2026年至2028年EPS预估分别上修至14.4元、28.3元及44.4元，并以2027年预估获利的25倍本益比作为评价基础，将目标价由600元提高至750元。

毛利率方面，外资预估臻鼎2026年第3季毛利率可达25.6%，优于原先预期，主要受惠于苹果iPhone新机拉货旺季，以及ABF、BT载板与光通信模块需求支撑，抵销今年上半年AI服务器业务HDI产能初期爬坡所带来的折旧负担。 展望第4季，随着相关产品需求延续，外资预估毛利率有望进一步提升至26.1%，显示高端产品对整体获利的贡献持续增加。 AI营收占比挑战5成 高毛利业务成获利成长关键 在AI业务布局方面，美系外资指出，臻鼎涵盖服务器、光通信及载板的AI基础建设业务，今年以来表现优于预期，目前已占整体营收约23%，预估2026年全年占比可达25%。

由于AI相关产品毛利率明显高于传统消费性电子产品，随着营收比重提高，预期将有助于带动臻鼎未来获利成长。 外资进一步分析，臻鼎AI基础建设业务自今年第3季起加速成长，相关动能预期可一路延续至2027年第4季。 AI基础建设营收占比有望于2027年提高至30%，2028年进一步攀升至45%至50%。 随着AI业务规模扩大，外资认为，臻鼎过去受到消费性电子产品旺淡季影响，导致上下半年营运表现存在明显季节性差异的情况，也有望逐步改善。 ABF载板产能满到2028年 辉达、联发科需求成重要动能 高端ABF载板则是美系外资看好臻鼎未来成长的另一项关键。

报告指出，臻鼎2027年至2028年的ABF载板产能已全数售罄，美国客户占ABF业务营收比重也提高至约70%，反映相关产品需求强劲。 外资分析，ABF载板后续成长动能主要来自辉达（NVIDIA）、联发科（2454）、潜在AI ASIC项目，以及中国AI市场需求，相关需求甚至有望延续至2030年。 随着AI服务器与高端运算需求持续推升载板市场成长，臻鼎的业务结构也逐渐转变。 美系外资指出，市场已倾向将臻鼎视为ABF载板厂，而非单纯以消费性电子产品为主的PCB供应商。 整体而言，美系外资看好臻鼎在AI基础建设业务扩张、ABF载板产能满载及产品组合改善等因素带动下，2027年获利有望进一步成长。

不过，上述营收占比、毛利率及EPS数字均属外资预估，实际营运表现仍须以公司后续公告为准。 投资提醒：本文仅供信息参考，不构成任何投资建议。 股市投资具有风险，投资人应审慎评估。