在美国消费者中，竟然只有4.5%为ChatGPT、Gemini或Claude付过个人订阅费。这是近期a16z第七版消费级AI应用报告里给出的数据。消费级AI的使用已经非常广泛，近一半美国消费者表示自己在使用AI，每天都使用的只有四分之一。付费的这4.5%用户中，支出又高度集中在极少数用户身上。前1%付费者每月平均花费903美元，比后50%所有用户加起来还多。

a16z近期还发布了第二版「State of Markets」，把两份报告放在一起，可以看到一个有点矛盾的局面。算力侧已经热得发烫，GPU的租赁价格不降反升，A100甚至比2026年初还贵。但在需求侧却仍然很浅，企业中只有2%左右报告了可追踪的AI指针，消费侧付费渗透率也才刚超过2%。

a16z合伙人Olivia Moore在一档Podcast中表示：「大多数人并不是为了节省时间，而是想找到打发时间的方式。我们在消费级AI领域所见到的几乎所有产品，都是以节省时间为卖点。而那些真正能『花时间』的公司，往往最终会成为行业中的巨头，甚至是最顶尖的企业。」

当前美国消费级AI的头部格局，比一年前清楚了很多。ChatGPT依然在网页和行动端领先，网页访问量是Gemini的两倍左右，行动端月活是Gemini的2.5倍左右，是Claude的14倍左右。在付费订阅上，ChatGPT的美国付费用户是Claude或Gemini的三倍左右。

Claude在网页流量和付费订阅上成为第三名。Claude在a16z于2023年9月发布的第一版消费级AI应用报告里还没上榜，如今已经排进网页流量榜的前列，并且已经超过DeepSeek和Perplexity。

2026年早些时候，Claude在付费订阅上追平了Gemini。Claude在最高价个人用户套餐Max上的付费用户占比达到7.3%，Gemini为1.3%，ChatGPT为1.1%。Claude这一轮增长主要来自新产品、新模型和一波公众关注。2026年2月底在Anthropic和美国五角大楼的争议期间，Claude第一次登上了美国免费行动应用榜第一。

上述三家的产品方向正在分化。过去六个月里，Anthropic、Google和OpenAI累计发布了127个新产品。Anthropic方面几乎全部聚焦专业消费者，发布了Claude Design、Code Review、Claude Science。

Google主打创意模型，先后推出了Lyria 3 Pro和Gemini Omni。OpenAI则同时覆盖了消费者和企业，先后推出了ChatGPT Work、Sites、Dots，也推出了Images 2.0、Health、Personal Finance和求职功能。目前，只有8%的美国ChatGPT付费用户同时订阅了Claude，三家产品的用户画像和产品定位的差异比较明显。

除了模型公司外，还有一个值得留意的AI新赛道，即个人智能代理正在从概念走向可用。Instinct在2026年8月底到9月初的三周里，用户数突破了10万，而在当时还是邀请制。

Meta在2026年9月9日推出了Muse，该产品运行在浏览器、桌面和行动应用以及WhatsApp里，据报导首周就达到25万用户日活，不到一个月用户下载量突破500万，比ChatGPT和Claude早期增长都快。但是和Meta当年Threads上线22天超过1,500万下载相比，Muse的早期热度还是要小得多。

消费级AI的用户付费结构，遵循一条非常陡峭的幂律。前1%的付费用户贡献了全部消费级AI总支出的19.5%，比后50%加起来还要多。这些人更像专业用户，所购买的工具集中在自动化、产品构建以及创意工具上，比如n8n、fal、Manus、Higgsfield、Figma、HeyGen。还有29个进入支出榜前50的公司，则完全没有出现在网页或行动流量榜上。

图片来源：a16z

AI公司商业模式的困境也在这里，基本所有消费级AI公司都把最有价值的功能锁在付费墙后。网页排名前50名的44个AI原生产品中，84%提供用户付费订阅，64%支持按量付费或额外积分，只有14%包含广告，2%依靠交易或平台费赚钱。这和AI浪潮之前的消费互联网正好相反，那时候用户自己的信息就是被售卖给广告商的产品，而现在用户自己得为产品付钱。

这个反转带来一个直接后果，在于用户量大的公司不一定赚钱，赚钱的公司不一定能够登上流量榜。目前，只有七家公司在网页、行动和支出三张榜上都有出现，ChatGPT在三张榜上都排在第一名。其余六家公司包括两家模型公司、两家AI原生应用公司以及两家把AI嵌入原有产品的老牌公司。由此可见，流量的逻辑和收入的逻辑，在消费级AI这里已经有所分野。

新的AI商业模式正在出现，OpenAI称ChatGPT广告在2026年8月达到了10亿美元年化收入，产品里的广告不再被当作和AI不兼容的东西。个人智能代理则有可能打开另一条路，那就是AI公司通过交易抽成收费。

Instinct和Muse都陈述了未来从交易中收费的计划，目前它们还没开始做。Instinct创始人表示，40%的用户在三周之内绑定了个人信用卡，这些用户一旦真的开始购买，月均通过Instinct将会花掉1,300美元。假如交易抽成模式跑通，消费级AI的赚钱方式和目前会完全不同。

GPU未贬值 算力仍供不应求

第二版「State of Markets」给出了一个和AI看空者预期有些相反的答案。那些看空AI基建的人曾经有一个理由，GPU三四年可能就会过时。然而，现实是相反的，A100的租赁价格不仅没有跌，反而停在2026年初水平甚至更高。更加便宜的智能推高了总需求，老芯片和老模型在过了AI看空者给的保质期之后，依然保有实质价值。

这背后的逻辑是算力需求曲线在往上走，按照常理租金和残值会随时间开始下降。但是，实际情况是AI智能变便宜了，对于算力的需求反而上升，最新芯片的租金也在涨，老芯片的租金也得以稳住。也就是说，算力进步和模型进步并不是一个零和游戏。

目前科技已经成为美国股市盈利增长的内核主力。2026年，美国科技板块贡献了标普500总盈利增长的约76%。市场主题从比特开始转向原子，硬件和基础设施重新成为了焦点。半导体、电力、网络、机器人以及制造和国防都在吸引资本。

全球基础设施的需求以万亿美元计，美国国防开支也在上升，美国电网也在应对全面电气化，美国制造业也正在回流，机器人和无人出租车更是正在进场。可以说，硬件和基础设施重新成了市场的心头好，这是市场在软件领跑多年之后的一个明显变化。

但是，AI采用仍处于一个浅层，标普500公司中只有30%左右报告了可量化的AI影响，只有2%左右报告了可追踪的指针。在智能代理的用例里，真正实现规模部署的用户比例很小。也就是说，尽管算力已经跑得很热，但是成熟采用还在很早期的阶段。

2026年初的时候，市场上流传着「软件要死」的说法，人们当时认为「SaaS末日将至」。a16z此次复盘这件事时给出了一个更温和的判断，那就是软件板块确实有抛售，但是更像一次重新定价。

在零利率时代结束之后，科技公司开始从追求增长转向追求盈利。在2022年的时候，市场上全是高增长、但是大多不盈利的软件公司，到2026年75%左右已经盈利，只有30%左右保持20%以上的增长。那些增长放缓的公司撑不起高增长估值，整个板块也因此被重新定价。

而现在软件并没有迎来末日，但进入了一个证明期。那些快增长的公司仍然享受和历史均值一致的估值，只是这样的公司开始变少了，它们面临的问题在于软件公司到底能不能证明自己还有增长。

a16z给出的一个判断是，AI能够扩大需求的表面积。企业和消费侧的采用将会走向成熟，同时面向机器人、生物科技以及健康和自动驾驶等新领域推进。技术呈现出指数级的进步，以至于这个发展周期不会相似于之前任何一个周期。

回到前面的消费级AI报告，消费者AI已经找到了第一个真实的市场，里面的用户是愿意为帮助自己构建、创造和完成工作的工具付钱的人。要让剩下的用户也进来，也许需要不同的产品和新的商业模式，个人智能代理、交易抽成以及广告都可能是方向。订阅仍然是很多AI产品的天然选择，广告和交易费则能给创业者带来更多的服务消费者的方式，也能让消费者真正有机会用上AI产品。

当把两份报告放在一起，就能看出算力侧已经在狂奔，但是需求侧的渗透才刚刚开始，这个差距是当前AI市场最大的不确定性之一，也是它未来发展的最大空间。