香港因科技产品出口成长、观光和金融业景气回温，但仍面临结构转型不易和「K型化发展」的难题 香港在历经2019年「反送中」事件与中共强力管控，以及COVID-19疫情对经济之冲击后，又面临美中贸易战、中国打压房地产业且经济持续下滑之影响，故其虽自2023年开始经济逐渐缓步复苏，然可谓举步维难、困难重重。 但今（2026）年以来，香港经济似已渐露曙光。 根据香港政府2026年8月所发布的《2026年半年经济报告》统计数据显示，香港2026年第一季GDP成长率为5.9%，第二季虽只有4.3%，但2026年上半年实质GDP成长达5.1%，较各方预期为高，且创下近5年来最佳的半年度表现。

由于今年经济展望乐观，香港政府也因此上调全年GDP成长预估，从原先预测的2.5%至3.5%调高为3.5%至4.5%；国际主要金融机构如摩根士丹利与瑞银（UBS）也纷纷上调对香港今年的经济成长预测。 香港经济好转有诸多面向促成，包括人工智能（AI）科技产品出口畅旺、观光、营商环境改善、金融业活力重现等因素。 首先，香港对外贸易大幅成长，因为全球AI科技浪潮，各国对相关电子产品需求庞大，香港上半年商品出口金额较去年同期成长39.1%，7月份出口金额成长率更达50.7%，不仅使得过去香港贸易赤字大幅缩减，也带动香港经济之发展。

且美、中贸易局势暂时缓和，加上中国产业链外移顺利，亚太区内供应链多元化，进一步巩固香港作为中国推动「全球南方」策略与亚太地区重要转口港的地位。 其次，香港观光旅游业景气回温。 今年香港政府积极招揽游客访港，推出旅游观光优惠方案，并持续举办大型国际盛事（如新春国际汇演之夜、香港艺术节、香港渣打马拉松等），使香港旅游服务业复苏，到港旅客略有成长。 2026年上半年访港旅客达2,671万人次，较去年同期成长13%，带动酒店、餐饮与跨境物流等服务业稳健成长；同时也促进珠宝、钟表、皮包等精品的销售额年成长25%，成为带动经济的亮点之一。 香港经济逐渐复苏也得益于其整体经济和营商环境条件之改善。

根据瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD）发布的《2026年世界竞争力年报》，香港的全球竞争力排名连续3年上升，跃居全球第2位，创下自2019年以来的最高排名。 其中，主要的领域包括政府效率排名全球第2，营商效率排名第3，基础建设排名第8。 显示自2019年以来香港竞争力下滑的情势已有所扭转，而得以重新营造吸引全球跨国企业再回香港投资的有利条件，因此也激发了香港金融市场的活力再现。 近期以来，中国科技企业赴港双重上市增多、南向资金持续流入，香港与中东及「全球南方」国家的金融与商业服务往来更趋紧密，开拓了传统欧美市场以外的新兴市场。

尤其香港推出基金税务减免、落实特定利润税率优惠等政策，有效争取中东等海外资金，吸引部分资产管理机构与财团富豪将资产交由香港金融机构管理。 因而在近期新加坡紧缩海外人士开户与加强国际洗钱防制行动后，许多国际富豪发现新加坡资金移动不若香港自由，也不能完全取代香港与中国的紧密联系，乃将部分资金自新加坡转回香港帐户。 故香港的跨境财富资产管理规模近年已超越瑞士而居全球之冠。 截至2025年底香港的资产管理总额（AUM）较前一年大幅成长20%，达到42.2兆港元（约5.4兆美元），创下历史新高。 香港金融业景气复苏，也与其拥有广大的中国经济腹地与粤港间的高流动性资本市场密切相关。

故而香港经济情势牵动粤港澳大湾区，或者说也与华南地区，尤其广东珠三角一带的经贸产业发展密切连动。 香港通过其国际金融、高效物流、自贸港口、基础科研、华侨网络等优势实力，加速与深圳、东莞、广州科技产业链之集成与融合，并朝向与中国金融互联互通，以及深化东协国家产业合作的方向前进。 香港经贸工商产业的新发展不仅攸关广东香港地区台商的发展，同时也影响在港台资银行的获利。 今年上半年，台湾的各家银行在香港获利总合达新台币251.2亿元，较去年同期增加16.7%，占台湾各银行海外获利总合552.4亿元的45.6%，而且远超过排第2的新加坡66.8亿元、第三的美国62.8亿元。

以上迹象显示，香港作为东亚国际金融中心与转口贸易枢纽的角色与功能已逐渐恢复，重新成为中国与国际市场的中介桥梁和国际资金停驻转进的重要基地。 特别是美中贸易冲突造成全球地缘政治不稳与关税不确定性的情势下，许多科技厂商选择通过香港扮演的金融与贸易中介角色，进行提前拉货与灵活供应链布局，以分散地缘政治风险。 因此，当近年中国科技产业外移，中国与东协、台湾的产业分工与供应链正进行重组；在此过程中，香港在中国对外输出高端电子零组件、成熟制成芯片的流通上扮演相当重要的角色。

也因此，当台湾已然主导全球先进晶圆代工与AI芯片制造时，随着全球数据中心与大型语言模型（LLM）对硬件需求激增，半导体芯片与资通信零件通过香港进行区域调度和转口，大幅提高了台、港的双边贸易总额。 2026年1月至7月，台湾对香港的出口额达到513亿6,343万美元，较去年同期显著增长30.61%。 在7月，台湾对中国大陆与香港的单月出口额更创下了191.7亿美元的单月历史新高。

香港经济回暖，产业活力重现，但在表面荣景的背后，民间社会的「体感经济」却依然偏向凉冷，与官方公布的财经数据呈现着明显的巨大落差，而凸显出香港经济仍存在有待解决的重大课题：第一，香港近期社会消费和零售业总销货价值虽略有提升，但主要系出口贸易和观光旅游业回温带动国际旅客之高端消费、高级餐饮，然而房地产和中低级服务业复苏脚步蹒跚，尤其香港民众颇多已习惯北上「内地」出游或赴深圳宴饮消费，一般传统零售业与餐饮经营依然相当艰困。

第二，香港正处于经济结构转型阶段，现今科技厂商、国际贸易和金融业景气较好，其员工薪资待遇较高；但其他企业持续进行「成本优化」，大量削减行政、财务、人资等管理职缺，中高龄人口再就业困难，一般中产阶级及其他服务业从业人员则往往未感受经济回暖，传统零售、中小型餐饮业从业人员待遇尤低，故行业分化、薪资差距扩大，经济复苏的红利分布甚不平均，整体经济呈现失衡的发展现象。 香港经济社会和其他东亚国家一样，都面临「K型化发展」问题。 尤其政府近年大力扶持家族办公室、AI与生物科技，吸引了大量国际高端人才，其收入与财富乃稳健增长，但更多基层服务业劳工则因香港本地零售业关店潮与消费外流，而压缩其就业机会与收入空间。

再加上地缘政治冲突与国际贸易保护主义带来经济前景的不确定性，还有香港过去过度依赖房地产发展以致经济转型困难等，都是制约香港经济发展而有待突破的课题。 ＊作者为台湾经济研究院两岸发展研究中心主任，​本文选自201期台湾银行家杂志，授权转载。 ​