輝達（NVIDIA）市值逼近6兆美元，美股主要指數也維持高檔，但並非所有股票都跟著上漲。 研究機構Rosenberg Research創辦人、經濟學家羅森伯格（David Rosenberg）警告，少數AI巨頭的強勢表現，正掩蓋其他股票的疲弱。 他認為，未來若企業下修營收展望，可能成為AI行情轉向的重要警訊。 財經媒體《Benzinga》報導，羅森伯格6日接受《CNBC》訪問時指出，進入本週時，標普500成分股距各自52週高點的平均跌幅約20%，中位數也達17%。 換句話說，即使大盤指數仍在高檔，許多個股其實早已明顯回落。 為何指數漲、個股卻跌？ 羅森伯格關注的是「市場廣度」，也就是有多少股票共同參與漲勢。

他引述華爾街策略師法雷爾（Bob Farrell）的觀點指出，健康的多頭市場通常需要廣泛參與，但近幾個月，美股漲勢愈來愈集中在少數AI相關企業。 他直言，若非常看好AI，可以關注大型雲端服務商與半導體，「其餘股市的表現其實並沒有那麼好」。 輝達在指數中的影響力，就是市場集中化的例子。 《Benzinga》另引述投資機構Real Investment Advice的羅伯茲（Lance Roberts）分析，輝達單一公司的標普500指數權重，已超過指數中規模最小的256家公司合計，顯示少數大型股對大盤走勢具有極大影響。 AI行情何時反轉？

羅森伯格認為，關鍵未必是科技公司停止投入資本支出，而是投資人開始懷疑，未來營收能否支撐目前對投資報酬的期待。 即使企業持續擴建資料中心、採購晶片，市場仍會檢視這些投入最終能帶來多少收入。 他以2000年網路泡沫為例指出，那斯達克指數當年3月見頂，但事後仍難以明確指出，究竟是哪一件事敲響警鐘。 對於當前AI行情，他認為，企業若提出較疲弱的營運展望，可能就是投資人開始改變看法的訊號。 更多風傳媒獨家內幕： ‧ 美光台灣工會取得罷工權 99%投票會員同意 寫下台灣高科技業首例 ‧ 台灣重演三星勞資風暴？ 美光發破百萬獎金 工會不買單「我們要分潤」：否則啟動罷工 ‧ 記憶體真的不缺？

美光高層回應：2027、2028年比今年吃緊，部分長約延至2031年