中央消息

（中央社记者 吕晏慈 台北7日电）渣打银行今天表示，第4季全球市场持续面临地缘政治冲突牵动油价等变量，美国经济软着陆仍是几率最高的基准情境，但几率下调至45%；另持续看好美国及日本以外的亚洲市场，尤其台湾受惠于AI供应链完整，为亚洲最具投资吸引力的市场，后续「高点可期」。

渣打银行今天举行第4季全球市场展望记者会，渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪指出，与年初相比，目前国际原油价格仍维持高档，本季市场面临的最大变量，将是地缘政治冲突牵动油价何时回落。

考量地缘政治与供应中断风险，渣打银行上调西德州原油未来3个月价格至每桶100美元，12个月目标价至每桶80美元。

面对美国期中选举将于11月登场，刘家豪提到，从过去50年历史经验来看，期中选举会带来短期波动，但不同选举结果下的标普500指数报酬差异不大，关键仍在于当下经济基本面。

至于投资人关注目前利率维持高档、股市同时创新高，是否隐含「市场过热」信号。刘家豪指出，目前美国10年期公债殖利率介于5.2%至5.3%，市场预期未来10年美国通膨则约2.3%，意即真正创新高的是扣除通膨后的实质利率，达2.95%，为2008年以来最高水准。

他说明，这代表市场担忧的不是通膨失控，而是资本需求大幅增加，使资金成本长期维持较高水准。

展望第4季，渣打银行预期，在油价上升与经济成长韧性持续角力下，美国经济软着陆仍是几率最高的基准情境，几率为45%，较7月时发布的预测减少5个百分点；不着陆及下行情境的几率则分别为30%及25%。

刘家豪表示，即便受到油价冲击，主要经济体的经济活动仍具韧性，预期通膨将于明年第2季前逐步回落至2%目标。而在油价飙升及就业市场紧张下，预期明年6月前，美国联准会会再升息2次，欧洲央行升息1次，日本央行则升息3次。

另在企业获利持续成长情况下，渣打维持相对看好美国及亚洲（不含日本）股市。刘家豪说，全球AI资本支出仍持续增加，预估2030年前资本支出复合年成长率达33%，同时企业盈余普遍强劲，为全球股票的盈余成长带来支持。

渣打银点名，台湾仍为亚洲最具投资吸引力的市场，中国股市则维持中立观点。除半导体产业持续受惠外，电力、电网升级及电气化趋势也成为新一波受惠领域；美股则聚焦科技、通信服务、金融及原物料类股。

刘家豪解释，今年以来台股稳健上涨，为除费城半导体指数以外全球第1名的市场，而渣打银亦将台股自中性上调为看好，主要基于AI供应链整体产业链完整，除了半导体之外，包括GPU、CPU、服务器等产业链也受惠，另外部分传产原物料、金融类股也有好表现，预期未来市场仍会维持偏多走势，后续高点可期。

债券方面，渣打银说明，在主要央行维持偏紧缩立场下，长天期债券仍可能受到利率波动影响，配置上较偏好3至7年期债券，以平衡收益机会与利率风险。

外汇方面，渣打银评估，若美国联准会进一步收紧货币政策，短期内可望支持美元，目前对未来3个月美元指数预测为100.2，未来12个月美元指数将逐步回落至98。

日圆方面，渣打银认为，若日本央行延续货币政策正常化，美日利差逐步收敛，可望为日圆中期走势提供支撑；对未来3个月美元兑日圆预测为157日圆，未来12个月为153日圆。

黄金方面，渣打银维持看多观点，未来3个月及12个月目标价分别维持每盎司4750美元、5000美元。主要是美元中期可能转弱，加上新兴市场央行持续增加黄金储备，预期将为金价提供支撑。（编辑：杨兰轩）1151007

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