全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater）创办人达利欧（Ray Dalio）近日发出最新警告，他通过媒体表示，当前市场大热的人工智能（AI）投资潮，已陷入「典型泡沫」阶段，而且在高利率环境与投资人将财富套现的需求夹击下，这个泡沫正快速膨胀逼近破裂临界点。 达利欧7日出席新加坡举行的「富比世全球CEO峰会」（Forbes Global CEO Conference），他在演说中明确指出，目前市场正在利用庞大的债务杠杆，借此筹措研发与建置人工智能的资金。 随着全球利率与殖利率居高不下，这将成为刺破泡沫的致命点。 「我们目前处于这个周期当中，即将迎来爆破泡沫前的那个阶段，我认为、我们离那个爆破点，已经非常接近了！

」 纽约股市交易员紧盯市场即时变化。 （美联社） 就在达利欧发表此番警告之际，全球科技巨头持续投入数千亿美元的资本支出，大量建置AI基础设施，而且从外媒揭露的投资计划细节来看，这些融资方式愈来愈依赖举债。 与此同时，全球债券殖利率也狂飙至数十年来的最高水准，大幅擡升企业构建庞大AI算力基础设施所需的资金成本。 但是，尽管借贷融资成本陡增，股票市场的估值却依然一飞冲天。 受市场对科技企业盈利的高度乐观情绪驱动，标普500指数（S&P 500）与纳斯达克100指数（Nasdaq 100），本周双双刷新历史新高，涨幅极度集中在少数几家科技大厂身上。

帐面富豪变现潮恐刺破泡沫 长期以来对AI泡沫保持高度警惕的达利欧补充提到，除了高利率与债务压力外，还有其他关键变量，也可能触发泡沫的瓦解崩塌：像是各国政府正在研拟开征的「财富税」（Wealth taxes），以及投资人试图将「未实现收益」（帐面获利）转换为实质现金流的变现尝试，都可能引发市场出现大幅度变动。 「每个人现在都自豪地对外宣称，『我拥有10亿美元的资产』，好啊、你可以试着把它们花掉看看！ 为了能真正把这些钱花出去，你必须先抛售手中的资产换取现金，这点通常就是泡沫被戳破的时刻。 」