人工智能芯片龙头辉达(NVDA-US)在投资人重新布局科技股的推动下，股价再创历史新高，市值正逼近 6 兆美元大关，有望成为全球首家达成此里程碑的企业。

今年以来，辉达股价已累计上涨 28%，市值大幅增加 1.2 兆美元至将近 5.8 兆美元，成为 2026 年标普 500 指数上涨 14% 的最大推手。即使面临高利率与经济数据疲软的环境，辉达凭借「强劲成长」与「估值本益比相对便宜」两大支柱，在市场中脱颖而出。

回顾 3 月 30 日，辉达股价曾因市场质疑 AI 基础建设的庞大支出而下跌 11%。然而，市场情绪随后快速转变，通膨风险与美国联准会(Fed)升息疑虑让大型科技股显得相对安全。

Clearstead Advisors 资深董事总经理 Jim Awad 表示：「辉达无论从成长性还是价值性来看都极具吸引力，且似乎是防御高利率冲击经济的避风港。对有疑虑的投资人而言，这是非常具吸引力的标的，大家将持续靠拢。」

Blue Chip Daily 分析师 Larry Tentarelli 指出：「随着升息疑虑浮现，资金开始流入大型科技股，因为它们对升息的抵抗力较强。」他补充，受到 Meta 的 Muse AI 代理人带动，资金大幅轮动回半导体与大型科技股，这两者对辉达皆极为有利。

除了营收展望亮眼外，辉达授权额外 1,500 亿美元的库藏股计划更大幅增强市场信心。辉达首席执行官黄仁勋表示，这「反映了我们对未来长期机会的信心」，他先前更将辉达誉为「全球首家也是唯一一家兼具成长性与价值性的股票」。

瑞穗证券(Mizuho Securities)分析师 Jordan Klein 在 9 月 28 日的报告中写道，库藏股计划「正是投资人希望看到的」，展现出公司「正与投资人分享其超高利润率所带来的财富」。除了苹果公司之外，辉达此举在大科技公司中相当罕见，因为其他同业大多将现金用于 AI 资本支出。

辉达预估 2028 财年营收将大幅成长 70%，远高于先前市场预期的 45%；2027 财年净利预计翻倍，营收则成长 90%。Awad 对此强调：「辉达能进行如此巨额的库藏股计划，是因为其成长速度极快，资金充沛到不知道该如何运用。辉达处于 AI 革命的最前沿且无衰退迹象，需求对利率上升并不敏感，这增加了市场对其持久性的信心。」

辉达目前未来 12 个月的预估本益比约为 17 倍，低于标普 500 指数的 19 倍，接近 10 年来的低位。

做为全球市值最大的个股，庞大的规模也带来了推动动能的挑战。Tentarelli 总结表示：「辉达是一支便宜的股票，但它面临的问题在于，它几乎成为自身成功的受害者。现在需要极其庞大的动能才能推动股价走高。」