台股一路攻高、指数逼近5万点，不少投资人开始担心现在进场是否已经太晚，尤其ETF还能不能继续买，更成为市场热门话题。 财经专家阮慕骅指出，近期盘势震荡加剧、热门族群快速轮动，让不少资金转进00878、00919等高股息ETF避风头。 不过他认为，与其只看指数高低，更重要的是先搞清楚自己的投资目的究竟是「需要现金流」，还是追求「资产长期成长」。 资金躲进00878、00919 高股息求的是一个「稳」 阮慕骅分析，当市场进入高档震荡，今天强势的股票隔天可能立刻换人，投资难度自然提高，因此部分投资人选择高股息ETF，希望通过配息降低持股期间的不安。

像00878、00919等产品，持股配置较偏向金融及收益型族群，主要诉求就是现金流与相对稳定。 不过他提醒，高股息并非唯一答案，投资人应先确认自己的需求，因为「稳定领息」与「追求资产成长」并不一定能靠同一档ETF完成。 以阮慕骅整理的数据来看，009803通过市值、成长、价值、品质与动能五大因子选股，今年以来含息报酬约80.6%，高于00878约72.4%及00919约57.4%；最新一季配息0.90元，年化配息率约16.64%。 不过他特别强调，不能只看数字就认定谁比较好，因为三者产品定位并不相同，高股息ETF主要锁定现金流，009803则更偏向成长与动能，承受的市场波动自然不同。

年化配息率16％先别急着追 台积电权重超过4成 面对009803亮眼的配息数字，阮慕骅提醒投资人还要看清楚「钱从哪里来」，成长型ETF在多头年度可能有部分配息来自资本利得，而非全部来自成分股股利。 另一个不能忽略的风险则是集中度，009803的台积电权重高达41.32%，等于每投入100元，就有超过40元曝险于台积电；若投资人本身已经持有大量台积电或相关ETF，更要留意整体投资组合是否过度集中。 阮慕骅认为，AI商机持续延伸至晶圆代工、先进封装、服务器、散热、电源与材料等供应链，009803成分股也涵盖台积电、台达电、智邦、奇𬭎、高力、欣兴、南电、景硕、台光电及川湖等公司，相关10档合计权重达49.78%。

因此即使台股位处高档，也不能单凭指数决定ETF能不能买；需要稳定现金流者可评估高股息，能承受震荡、投资时间较长者，成长型ETF则可作为资产配置的一环。