荣成(1909-TW)今(5)日公告9月自结损益，9月税前盈余0.79亿元，每股税前赚0.06元，累计今年前三季税前盈余5.99亿元，较去年同期转亏为盈，整体营运改善。时序进到第四季传统旺季，荣成第四季营运可望优于第三季。

荣成9月营收47.9亿元，月增4.22%，年增25.29%，税前盈余0.79亿元，每股税前赚0.06元；累计今年前三季营收379.22亿元，年增16.28%，税前盈余5.99亿元，较去年同期转亏为盈。

荣成指出，9月单月本业短期承压，主要受到 8、9 月极端天候影响，部分地区废纸回收及物流运输受到干扰，使原料及物流成本维持较高水准， 短期压缩毛利 ；不过9月单月业外收益主要受惠于中国即征即退相关补贴约1.6亿元，此项补贴与公司营运活动直接相关。

供给方面，9月市场延续8月淡季受终端消费需求偏弱及下游采购趋于保守，部分纸种价格持续高档整理。不过目前产业整体供需结构仍维持相对稳定，大型纸厂陆续通过停机检修及产能调节等方式控管供给，加上9月产业库存天数较前月高点已逐步去化，有助于维持市场供需平衡。

需求方面，法人指出，9月中国制造业景气有所改善，中国国家统计局公布 9 月制造业采购经理指数(PMI)为 50.1%，月增0.3个百分点，重返扩张区间，其中生产指数为51.7%，新订单指数为 50.5%，均维持在扩张区间，显示制造业生产及市场需求逐步改善。

此外，中美近期就约300亿美元对等降税框架及产品清单达成共识，美方将对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品及节日礼物等自中国进口商品降低关税，相关安排有助于稳定中美贸易，可望对第四季中国出口及相关包装需求形成一定支撑。

展望后市，随着第四季传统旺季来临，包括十一长假、电商购物及海外耶诞节备货需求提高，第四季工纸市场可望逐步向上改善。法人预估，荣成第四季营运有望优于第三季，除受惠旺季需求，产品组合优化、生产效率提升及成本管理都有望反映在获利上。