​台股5万点近在咫尺，基金绩效大放异彩，今年前三季145档台股基金中，高达125档报酬跑赢大盘；国内可销售的境内外共同基金总计43档报酬翻倍，其中39档更由台股基金包办。 在亮眼成绩背后，投资人也担心高利率、油价与AI获利前景，犹豫现在进场是否会套在高点。 「巨亨买基金」总经理张荣仁表示，股市创高之后能否续涨，关键在于企业获利与成长动能，投资人若看好台股可以分批参与，并且保留回档加码的余裕，避免因为追逐绩效而一次重押。 根据理柏环球截至9月底统计，台股前三季上涨68.1%，16档台湾中小型股票基金全数超越大盘，129档台湾股票基金也有109档胜出。

进一步观察报酬翻倍的基金，台湾股票基金占33档，最高报酬达146%；台湾中小型股票基金占6档，最高更达160.5%，但如此亮眼绩性能否延续下去，仍要回到AI需求与企业获利查看。 张荣仁表示，台湾在芯片制造、服务器与相关设备供应链具备优势，全球AI建设持续推进，有助企业承接需求。 市场虽关注庞大投资何时回收，但AI付费使用与商业应用也正扩大，后续应观察需求能否持续转化为订单、营收与现金流。 他说，投资回收需要时间，成长机会却可能提前反映在股价上；由于各家企业受惠程度不同，能否辨识具实质获利潜力的企业，将更考验基金经理人的选股能力。 除了成长能否兑现，高殖利率与油价也是影响后市的重要变量。

张荣仁指出，长债殖利率走高，除了通膨因素，同时反映政府发债与企业融资需求增加，资金成本上升会对股市评价形成压力，但若营收与获利持续成长，企业仍有能力承受。 至于油价上涨，则可能推升运输与生产成本，是否进一步引发广泛通膨，仍须观察涨势的持续性及传导程度。 因此，高利率与高油价固然需要留意，但能否改变股市走势，还要看其对经济成长与企业获利的实际影响。 即使看好基本面，「现在进场会不会站在山顶」仍是许多投资人的心结。 张荣仁表示，指数创高代表突破过去价格，并不等于后续没有上涨空间。 回测标普500指数自1957年以来数据，在创历史新高后的下一交易日进场，持有五年的平均累积价格报酬达50.9%。

张荣仁强调，这项美股经验虽然不能直接推论台股表现，但也可以提供投资人参考，单凭「已经涨很多」而持续等待，可能错过后续成长。 若对买点有所顾虑者，可以通过分次投入分散进场时点，减少反复猜测高低点的压力。 张荣仁建议，挑选基金应兼顾长期表现、选股策略与回档风险，通过定期定额持续累积；已有持仓者则应查看台股与科技部位是否过度集中，适度调整配置。 面对5万点关卡，掌握获利前景、安排投入节奏，将比单凭指数高低决定进出，更有助于兼顾投资机会与承受波动的能力。 更多风传媒独家内幕： ‧ 台股叩关5万点，ETF涨幅前十强有9档是主动型！ 操盘手解析后市，最看好这类股 ‧ 经济愈好，民众却愈不满！

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