砷化鎵PA大廠宏捷科(8086-TW)今(2)日公告9月營收為4.21億元、月增0.05%、年增8.4%，第3季合併營收12.6億元、季減3%、年增13%，優於市場原先預期，今(2026)年前3季累計合併營收為37.83億元、年增32.11%。

法人指出，受惠於中國手機市場市占率提升及韓系客戶中高階手機PA轉單效應優於預期，宏捷科第3季營運展現韌性，拉貨動能成為支撐第3季營收的重要來源，隨著第4季進入傳統旺季，訂單需求維持暢旺，全年營收可期。

從宏捷科產品結構觀察，雖然手機相關產品面對2026年整體手機市場需求因記憶體等零組件漲價、缺料衝擊而降溫的負面環境，但持續受惠於中國手機PA廠打入韓國中階手機供應鏈、中國品牌手機高階機種所需PA代工地位穩固，及美國大客戶(IC設計公司)對中、韓旗艦機滲透率開始提高的衍生商機發揮。

此外，在既有PA業務外，宏捷科近年也加快營運轉型，希望降低對單一消費性電子景氣循環的依賴，自去(2024)年下半年起積極開拓光通訊及新興感測市場，包括砷化鎵太陽能產品，目前客戶已正式下單，主要鎖定無人機等特殊應用市場。

據法人報告指出，隨著Wi-Fi相關產品在下半年、看好宏捷科明(2027)年成長動能，包括router Wi-Fi PA訂單數量隨WiFi-7市佔率提高而增加；無人機PA今年上半年營收年增194.6%，客戶家數由1-2家增加至4-5家，後續營收成長性仍高。

在本業PA部分，法人預估下半年宏捷科的毛利率仍受到原材料採購價格偏高影響，待新機種相關產品陸續上市後，預估明年上半年毛利率即有機會回升，獲利展望亦得以轉佳。