美光刚公布 2026 会计年度第四季财报，几乎所有指针都大幅优于市场预期。美光 (MU-US) 看好人形机器人与自驾车带动下一波内存需求，预期实体 AI 可望在本十年末成为重要成长动力。 美光指出，L4 以上自驾车的内存容量通常超过 200 GB，保存容量达数 TB，人形机器人未来也可能有相近需求。

美光在 2026 会计年度第四季法说数据中表示，实体 AI 的首波大规模应用是自驾车，之后可望延伸至人形机器人及其他智能自主系统。随着系统日益复杂，为了即时运作，设备将需要性能更高、耗电更低的内存与保存产品。

公司指出，L4 以上自驾车的内存及保存容量，通常均超过目前 L2+ 与 L3 半自动驾驶车辆的 10 倍。

美光预期，人形机器人将有相近需求，但这仍是对未来应用的估计，并非所有机器人的既定硬件规格，已有数家实体 AI 客户正在测试其下一代产品，公司也正增加技术开发投资，为相关商机做准备。

除了新应用带动需求，美光对内存供应吃紧的预期也进一步升温。

公司预估，2027 年与 2028 年的内存及保存产品供需情势，将比 2026 年更加紧张。

即使业界已规划增加 DRAM 无尘室空间，在需求强劲、客户持续提出额外需求的情况下，仍无法判断供需何时能恢复平衡。

为扩大供应，美光预计，2027 会计年度上半年资本支出约为 250 亿美元，下半年支出将更高。上述金额已扣除预期政府补助。添加支出主要用于厂房建设，以加快无尘室空间建置，支持 2028 年底及之后的产能需求。

美光也持续通过长期合约提高营运能见度。目前公司已签订 26 份多年期「照付不议」策略客户协议，估计涵盖截至 2030 年预期营收的逾 35%。

这类协议要求客户依约提货或付款，有助于美光规划长期供应。

在高带宽内存 (HBM) 方面，美光表示，2027 年绝大多数 HBM 比特供应量已完成协议，价格较前一年显著提高，可望缩小 HBM 与传统 DRAM 的毛利率差距。

财务展望方面，美光预估，2027 会计年度第一季调整后毛利率约为 86.25%，并预期该季将是全年毛利率低点。之后各季毛利率可望提高，但产品价格涨幅将较为温和；全年营收则预期逐季成长。