原本被市场寄予厚望，准备在今年秋季掀起一波上市热潮的美国IPO市场，却在近期突然踩下煞车。 市场震荡加剧、油价波动、美债殖利率走高，加上AI安全疑虑升温，投资人对高风险新股的追价意愿明显降温，多家原本规划上市的企业开始重新查看时程与估值。 智能戒指制造商Oura成为最新一家延后IPO的企业。 Oura周二表示，由于「IPO市场的不确定性」而推迟上市计划。 知情人士透露，Oura原本计划筹资最多22亿美元，上市估值约156亿美元，但潜在投资人认为估值偏高，并且质疑在物价与利率走高、消费者支出承压的情况下，公司营收成长能否维持。

多家准备上市企业重新评估时程 Oura延后IPO并非个案，软银（SoftBank）投资的数据中心业者SB Energy，也因为潜在估值遭遇投资人反弹而延后IPO日期。 无独有偶，获得辉达支持的云端新创NScale原本预计最快下周展开投资人路演，如今时程也可能调整；核反应炉公司Holtec则已在本月稍早撤回IPO申请，理由是市场环境不利。

Dunkin'母公司Inspire Brands原本考虑在2026年底或2027年初上市，但知情人士表示，除非上市餐饮同业股价表现改善，否则今年IPO的可能性已降低 Anthropic上市时间也有变量 根据《华尔街日报》报导，AI巨头Anthropic目前正在考虑将上市日期延后至11月，比起原先规划秋季稍早的挂牌时程又晚了一些，主要原因是近期市场对AI代理（AI agents）可能失控，以及相关技术潜在安全风险的讨论升高，增加投资人对相关企业估值与未来成长性的审慎程度。 竞争对手OpenAI则是已将IPO计划延到明年以后，公司希望业界在AI安全方面进一步完成相关工作，目前也正与投资人洽谈新一轮私人募资。

市场认为，如果Anthropic能够早于OpenAI闯入公开市场，可能取得募资上的优势；但随着OpenAI延后IPO，Anthropic原本面临的时间压力也有所降低。 《华尔街日报》原文：华尔街对秋季IPO热潮的期待降温 IPO新股溢价几乎蒸发 IPO市场降温程度，或许可以从今年新上市股票的表现看出端倪。 根据Dealogic数据，截至6月底，今年在美国上市的企业股价平均较IPO价格高出24%，显示当时投资人对新股的需求相当强劲。 不过，截至本周稍早数据，这项平均溢价几乎完全消失，今年上市的美国企业股价平均仅较IPO价格高出不到1%。

其中最受瞩目的例子，SpaceX在6月以860亿美元募资规模上市时，市场仍处于近乎「完美环境」，投资人争相认购新股，上市后股价也一度延续强势，如今市场气氛已经明显改变。 基金经理人表示，地缘政治事件持续干扰金融市场，使资金对高风险投资的态度转趋保守；也有投资人开始提高IPO选股门槛，甚至预留资金等待Anthropic上市。 Anthropic若在今年上市 可望助攻打破IPO纪录 IPO市场向来容易受到市场情绪与资金环境影响，近期连续出现延后、撤件与重新评估估值的案例，反映投资人风险偏好正在快速变化。 美国IPO市场曾在2021年出现募资热潮，之后陷入数年的低迷，直到2025年才逐步回温。

若Anthropic最终仍在今年完成上市，美国IPO全年募资金额甚至可能突破2021年的纪录。 只不过，当新股上市后的平均溢价快速缩减，如果企业仍以高估值推进上市，面临的募资阻力自然会明显增加。 Anthropic等大型AI企业IPO进展，将成为观察今年美国新股市场能否重新升温的重要指针。 本文为风传媒特邀导读人金牛帮帮忙撰写，请点此订阅：风传媒・华尔街日报VVIP，风传媒会员独享全球最低优惠价，畅读中英日文全版本之华尔街日报，洞悉国际政经最前沿。 责任编辑／林彦呈