为承接国内外药厂委托制造订单，杏辉（1734）启动宜兰厂区扩建，规划投入约7亿元兴建自动化智能物流中心及预留生产厂房。 杏辉副总经理陈至孝今（16）日在法说会表示，公司与日本药厂合作的癌症用药OEM委托制造及外销案，已进入交货阶段，双方也持续洽谈无菌制剂、三高用药技术授权及在台制造，试图从产品代理进一步切入日本药厂的亚洲制造供应链。 杏辉截至2026年上半年持有现金及约当现金14.76亿元，高于2025年底的8.64亿元。 陈至孝指出，除了集团跨足多个国家、各公司有不同资金需求，也考量近年融资环境变化，因此提前调整融资及资产配置，主要就是为因应宜兰厂区扩建、新订单及产能效率提升。

从现金流来看，杏辉上半年营业活动净现金流入1.94亿元、投资活动净现金流出1.33亿元，融资活动则净流入5.36亿元，显示期末现金增加，部分来自公司为后续资本支出预先准备的资金。 智能物流中心楼高逾30公尺 预留未来生产厂房 杏辉此次规划投入约7亿元兴建的自动化智能物流中心，将包含符合GDP规范的智能仓储系统及预留生产厂房，整体规划楼高逾30公尺、占地近1,200坪，预计导入自动化收发货设备，以减少人力投入并提高出货吞吐量。 除了物流设施，杏辉也将进行多剂型产能扩充与厂房整改，其中以无菌制剂为重点，并增添效率化及节能减碳设备。 陈至孝表示，制药厂房从兴建到通过认证，保守估计至少需要两年以上，不能等到订单完全确定后才开始建置。

随国内外PIC／S规范持续提高，缺乏既有厂房与设备基础的药厂，添加产能不仅投资金额较高，回收期也更长；杏辉则希望利用宜兰厂现有基础扩充，降低添加产能的边际成本。 「我们在此时进行投资，是基于对未来订单的期待。 」陈至孝说，公司也考量新订单、节能减碳要求及生产效率提升，因此提前预留厂房，因应后续整体发展需求。 日本合作从代理走向制造 癌症药外销进入交货 日本市场是杏辉下一阶段国际布局的重点。 今年4月，杏辉在日本国际制药原料展（CPHI Japan）期间，与日本药厂签署消化系统用药的台湾代理合作，补强杏辉在消化系统用药领域的产品线。

依杏辉在法说会引用的健保用药数据，2023年便秘用药在国人健保用药量中排名第三，国内市场规模已突破8亿元，年增幅约7.7%。 杏辉认为，台湾进入超高龄社会后，消化系统用药具有刚性及抗景气循环需求，市场规模仍呈上升趋势。 除了将日本药品引进台湾，杏辉与日方的合作也从代理销售延伸至制造及外销。 陈至孝透露，双方合作的癌症用药委托制造外销案已进入交货阶段，另有药品代理、共同开发、技术授权及特定市场销售等合作持续洽谈。 目前洽谈项目涵盖无菌制剂、三高用药技术授权与在台制造，部分专属原料也进入授权谈判。 杏辉希望结合自身研发及制造能力，以及日本药厂既有的产品与市场平台，扩大在亚洲制药供应链的角色。

东协多项产品注册中 拚建亚洲制药合作平台 除日本市场外，杏辉也持续推进东协药品查验登记。 目前已有产品在泰国、马来西亚、越南及印尼上市，其中泰国及印尼产品自2023年上市后逐步成长，马来西亚部分产品则分别自2020年及2021年上市。 在新产品进度上，越南有一项产品预计2026年领证；泰国、马来西亚、印尼及香港另有多项产品注册中，部分产品预计2027年陆续上市。 原料药方面，杏辉近两年已有4项原料药取得许可，另有2项开发中。 杏辉希望通过宜兰扩产、日本药厂合作及东协取证，把公司从传统制药厂进一步转型为亚洲区域制药合作平台。

不过，公司此次尚未揭露日本癌症用药OEM案的订单金额、扩建完工时间及添加产能规模，相关投资何时转化为营收，仍须观察后续交货与认证进度。