美国8月零售销售增幅超出预期，并创五个月来最大升幅，从汽车、网络购物到开学季相关商品均呈现成长，显示即使通膨居高不下、汽油价格攀升及消费者信心低迷，美国家庭支出仍具韧性，也进一步强化联准会（Fed）周三升息的理由。

美国商务部人口普查局周三（16日）公布，8月零售销售月增1.2%，不仅扭转7月经修正后下滑0.5%的颓势，也高于市场预期的0.8%；与去年同期相比则成长6%。零售销售主要反映商品支出，数据并未经通膨调整，因此部分增幅也来自价格上涨。

8月零售支出呈现广泛成长，13个主要类别中有12个增加，仅建材销售下滑。适逢开学采购季，综合商品、服饰、运动用品及电子产品支出均获得支撑。

非实体店面零售商、主要为网络购物的销售额大增2.6%，创2025年2月以来最大升幅，扭转前月跌势。亚马逊（AMZN-US）今年将Prime Day促销活动从去年7月提前至6月，可能扭曲月度比较并拖累7月整体零售表现，8月则出现明显反弹。

汽车及零件经销商销售增加0.6%，呼应产业数据显示，8月汽车销售速度创2025年4月以来最快。餐厅与酒吧是报告中唯一的服务业类别，销售也强劲成长1.2%。

受到油价上涨影响，加油站销售额增加3.1%。全美平均汽油价格8月持续高于每加仑4美元，本月更因中东及乌克兰战事限制能源供应，进一步升破4.30美元。即使排除汽车及汽油，8月零售销售仍增加1.2%，显示成长并非完全由油价推动。

与国内生产毛额（GDP）商品消费计算关系最密切的控制组零售销售月增1.4%，创近两年最大增幅，远高于市场预期的0.5%。该指针排除汽车、汽油、建材及餐饮服务，7月则下滑0.4%。

零售数据发布后，市场预估美国第三季经济成长年率仍高于2%，高于第二季的1.5%，反映消费支出持续支撑整体经济。

美国消费者今年持续支出，主要受到失业率偏低、薪资稳定成长及股市上涨支撑。部分家庭也通过降低储蓄或动用既有资产维持消费，但面对高物价，购物行为已变得更加挑剔，并积极寻找价格较低的商品。

沃尔玛（WMT-US）上月便表示，已调降数千项商品价格，部分降价资金来自关税退款，以吸引对价格更加敏感的消费者。

亮眼的实际支出与低迷的消费者信心形成强烈反差。中东战事引发能源价格震荡，加上供应链压力，已让美国整体消费者物价年增率升至3.4%，较伊朗战事爆发前高出整整1个百分点。经通膨调整后，美国平均时薪8月更连续第5个月较去年同期下降，许多家庭实际购买力仍受到挤压。

TradeStation市场策略主管David Russell表示，8月零售销售与强劲的就业报告相互呼应，暂时消除经济即将放缓的疑虑。即使价格上涨令消费者不满，目前仍未对经济造成太大伤害，相关数据也偏向鹰派，使Fed升息的理由持续增加。

利率期货显示，市场预期Fed周三结束为期两天的会议后，将升息1码。通膨压力仍高、就业市场恢复稳定，加上零售销售远胜预期，使Fed更没有理由因担心需求疲弱而延后收紧政策。