黄金自8月以来反弹9%，价格回升至每盎司4,400美元附近，显示在美以对伊战争引发的抛售潮过后，黄金可能正重新获得机构投资人与各国央行青睐，逐步恢复避险资产地位。 战争于2月底爆发后，黄金从1月每盎司5,595美元的历史高点一路下挫，6月甚至跌破4,000美元。 当时投资人为因应市场动荡而寻求现金流动性，部分央行也在油价飙升之际动用黄金储备，以支撑国内经济。 独立分析师Ross Norman表示，黄金仿佛终于松开手煞车。 本月金价已突破两道重要阻力，主要受到油价回落及美国通膨数据降温支撑，市场对联准会(Fed)未来升息的预期也随之降低。

HSBC首席贵金属分析师James Steel表示，只要中东局势未再次恶化、油价不再急升，金价阻力最小的方向仍然向上。 过去两周反弹力道强劲，可能代表央行或主权财富基金已进场买进，但他强调，这只是根据市场走势作出的推论，并未获得证实。 亚洲主要交易中心的大型金条需求也出现复苏迹象，中国黄金上周每盎司溢价达1.5美元，反映买盘重新升温。 Steel认为，大型机构可能正重建美以对伊战争爆发前持有的黄金部位。 不过，金价上行仍面临多项阻力，包括结束伊朗战争的谈判进展不顺、珠宝及金币需求低迷，以及对利率敏感的黄金ETF资金流入有限。 世界黄金协会(WGC)数据显示，8月上半月黄金ETF仅增加70亿美元，资产管理规模升至5,820亿美元。

技术面也开始亮出警讯，相对强弱指数(RSI)显示黄金正接近短期超买区，目前位于每盎司4,504美元的200日移动平均线，可能成为金价进一步上涨的重要阻力。