科技股云集的那斯达克综合指数，近期触发了一个极为罕见的技术信号。 自此指数于1971年成立以来，此信号仅出现过18次，根据历史经验，这往往预示着股市在未来一年内将出现惊人的涨幅。 ## 罕见的「连续四日上涨」纪录在经历了7月份短暂回落至修正区间的边缘后，美国股市随即被点燃。 从7月30日开始至8月4日收盘，那斯达克综合指数连续4个交易日每日涨幅均至少达到1%。 这是指数成立55年来，第18次达成此项壮举。 根据Bespoke Investment Group的研究数据，在过去17次出现这种连续4天涨幅逾1%的情况后，那斯达克指数在接下来的一年里平均飙升了29.3%，这项数据远高于该指数过去55年来不到11%的平均年回报率。

## AI革命与企业盈利双重驱动推动2026年这波牛市的内核动力，主要来自人工智能（AI）革命以及优于预期的企业盈余增长。 截至8月6日收盘，那斯达克指数今年以来已上涨13.4%，领先于标普500指数的12.6%以及道琼工业平均指数的12.1%。 市场分析指出，如果历史规律再次发挥作用，那斯达克指数有望在2027年8月前突破34,000点大关。 然而，要实现这一历史性目标，市场需要满足几个关键条件。 首先，AI基础设施的建设必须持续推进。 目前的AI芯片、内存与服务器支出虽然处于高位，但由于许多建设是通过债务融资，若联准会（Fed）持续升息导致借贷成本过高，可能会拖累相关支出。

## 估值过高与潜在风险尽管前景乐观，但投资者仍需保持警惕。 目前的股市定价已处于溢价状态，标普500指数的席勒本益比（Shiller P/E Ratio）在6月初曾一度接近43，这是历史上第二贵的市场估值，仅次于网络泡沫时期。 这意味着企业必须展现出「近乎完美」的运行力与获利增长，才能支撑如此高昂的估值。 此外，全球市场的连锁反应也不容忽视。 例如南韩KOSPI指数近期出现如「迷因股」般的剧烈波动，这被视为美股潜在的外部风险之一。