随着全球人工智能 (AI) 基础建设持续扩张，半导体内存产业正迎来结构性的转型。 亚洲股市周三 (5 日) 在经历波动后强势反弹，南韩 KOSPI 指数收盘涨幅达 3.76%，其中全球内存大厂 SK 海力士表现尤为显著，股价大涨 5.77%。 此波涨势背后，主要受到多间华尔街金融机构同步启动对 SK 海力士 (SKHY-US) ADR 的研究覆盖，并一致给予正面评等所带动。 根据市场最新信息，包含美国银行、瑞银与摩根大通在内的至少六家金融机构，近期针对 SK 海力士发布首份分析报告，集体对该标的表达「买入」或「增持」立场。

美国银行在研究报告中分析指出，由于美国科技企业对高端内存芯片的订单保持旺盛，且 SK 海力士在该领域具备领先的龙头地位，配合全球 AI 基础建设投入的规模扩容，预期公司业绩将迎来「内存超级周期」，并认为目前股价存在明显低估现象。 瑞银分析师 Nicolas Gaudois 延续至 2028 年。 Gaudois 认为，目前的市场估值尚未充分反映出产业结构性获利上行、自由现金流的大幅改善，以及公司持续加码的股东回报政策。 摩根大通对内存产业前景同样持乐观看法，指出云端服务提供者 (CSP) 及 AI 模型实验室的收入动能正持续增强，显示 AI 资本支出趋势的投资回报率正在改善。

尽管考虑到机会成本，该行将目标本益比 (P/E Multiple) 由 8 倍下调至 7 倍，并将目标价由 300 万韩元修正至 275 万韩元，但仍强调以 12 个月视角来看，风险报酬依然有利，并将近期的股价调整视为逢低布局 (加码) 的机会。 在技术布局方面，SK 海力士通过制定产业标准巩固其技术领先地位。 该公司与闪存大厂 SanDisk(SNDK-US) 联手发布了「高带宽闪存 (High-Bandwidth Flash, HBF)」的首套标准规范。 此产品最高支持 16 层堆栈，使单颗芯片的存储容量可达 512GB。 此 HBF 规格标准化联盟于今年 2 月由双方牵头成立，历经 6 个月的研发完成制定。

为了推动技术普及，该规范已通过全球最大的开放数据中心技术合作组织 OCP(开放计算项目) 对外公开，供全产业免费使用。 市场分析指出，随着 HBF 标准的确立，不仅有助于提升数据中心的运算效率，也将进一步强化 SK 海力士在高端存储赛道的竞争壁垒。