今年上半年，許多知名科技型避險基金繳出亮眼成績單，但7月卻成為一段令人警醒的低潮期。 根據《Business Insider》報導，7月中旬，在亞洲市場情緒轉趨不安的影響下，多檔熱門人工智慧（AI）概念股重挫，包括SanDisk（SNDKV-US）、布魯姆能源（BE-US）及CoreWeave（CRWV-US）等。 其中，Google母公司Alphabet（GOOGL-US）與Meta（META-US）等大型科技股也出現小幅賣壓，原因在於市場持續關注兩家公司大舉投入AI與算力建設，幾乎將所有自由現金流都投入相關支出。 同時，台積電（2330-TW）與美光科技（MU-US）等大型晶片製造商股價也同步受到拖累。

值得注意的是，就在市場原本準備等到8月第一週，全面檢視7月跌勢究竟有多嚴重之際，一場重大的市場事件突然打斷了這波持續已久的跌勢。 在歷經數週股價重挫、並接連收到合作銀行追繳保證金通知後，由OpenAI前研究員Leopold Aschenbrenner創立的避險基金Situational Awareness，最終被迫出售旗下大部分上市股票持股。 這波大規模出脫，反而推升了前述多檔AI概念股股價大幅反彈，而成功擊敗Millennium與Jane Street、取得該投資組合的Citadel，也因此成為主要受惠者。 這波反彈無疑為市場帶來一絲喘息空間，但對許多同樣持有這些股票的避險基金而言，反彈來得太晚，恐怕已無法挽救7月的整體績效。

儘管如此，由於上半年表現強勁，不少基金今年以來仍可能維持正報酬。 以Situational Awareness為例，根據知情人士透露，雖然該基金7月單月虧損高達67%，但今年以來累計報酬率仍達80%。 報導指出，文中提及的持股資料均截至今年第一季末，相關基金在過去數個月內，可能已增持、減碼，甚至完全出清部分持股。 例如，由Alex Sacerdote掌舵、總部位於波士頓的科技投資機構Whale Rock Capital，今年上半年報酬率一度超過70%，主要受惠於與Situational Awareness相同的一批AI概念股。 然而，Whale Rock近期也因這些個股大幅回檔而承受壓力。

根據監管文件，管理資產規模約190億美元的Whale Rock於第一季持續加碼SanDisk與布魯姆能源。 雖然兩檔股票在週四（30日）分別大漲超過20%，但截至週五（31日）中午，SanDisk股價仍較7月初下跌約45%，布魯姆能源跌幅也仍約30%。 週五，SanDisk收盤下跌5.09%，布魯姆能源收跌0.63%。 另一方面，Atreides Management創辦人Gavin Baker，以及Altimeter Capital創辦人Brad Gerstner，也都在第一季增持雲端運算業者CoreWeave。 CoreWeave在投資組合完成轉手後，週四股價大漲逾20%，但這波反彈仍僅收復7月跌幅的一小部分。

CoreWeave週五收盤下跌2.88%。 此外，與已故億萬富豪Julian Robertson創立的Tiger Management有淵源的避險基金Tiger Cubs，今年上半年也因AI投資熱潮而重返榮耀。 截至第一季底，科技股都是包括Coatue Management、Tiger Global Management、Maverick Capital與Light Street Capital在內等基金的最大持股。 值得注意的是，即使部分大型科技股並未出現在Aschenbrenner的持股名單中，也在Situational Awareness爆倉後引發的搶進買盤中受惠。

例如，晶片代工龍頭台積電是Coatue、Maverick、Tiger Global與Light Street的重要持股，在週四反彈後，約收復了7月跌幅的四分之一。 半導體設備製造商科林研發（LRCX-US）週四股價也大漲逾10%，不過預料整個7月仍將累計下跌約30%。 該公司同樣是Coatue、Tiger Global及Whale Rock的重要持股。 科林研發週五收盤下跌1.58%。 針對市場表現，Tiger Global、Whale Rock及Light Street均拒絕發表評論；Atreides、Maverick、Coatue及Altimeter截至發稿前則尚未回應。