全球半导体类股周二（28日）遭遇显著卖压，市场情绪随投资人对人工智能（AI）热潮持续性的担忧而恶化。 南韩综合指数（Kospi）首当其冲，暴跌近11%，创下1998年以来的最大单日跌幅，盘中因大跌超8%触发年内第八次熔断机制。 内存芯片大厂三星电子与SK海力士股价跌幅均超过13%。 日本日经225指数下跌近4%，铠侠收跌超18%。 市场当前的内核压力源于对AI巨额投入能否转化为实际利润的怀疑。 Capital.com资深分析师Kyle Rodda指出，投资人担心过度的资本支出将侵蚀企业回报。 Pepperstone策略师Dilin Wu表示，目前的市场标准极高，仅超越预期已无法保证股价上涨，部分卖压来自交易员在财报公布前的减仓行为。

此外，辉达（NVDA-US）涉及的融资模式也引发信贷市场关注。 辉达传出为OpenAI提供约2500亿美元的融资担保，这种为客户提供资金以购买自家芯片的「循环融资」模式遭到质疑。 法兴银行（Societe Generale）美国股票策略主管Manish Kabra直言，对于超大规模算力企业，目前应关注信用违约交换（CDS）而非每股盈余（EPS），因为AI资本支出已超过现金生成速度。 中国半导体技术的进展进一步加深市场疑虑。 中国最大DRAM厂商长鑫科技正式上市，其扩产计划与中国企业开始量产深紫外光（DUV）曝光机的消息，令市场重新评估竞争格局。

T&D Asset Management首席策略师Hiroshi Namioka认为，中国提升先进芯片产能对日本半导体设备商构成了不利因素。 尽管市场氛围悲观，Fundstrat研究主管Tom Lee仍抱持相对乐观的看法。 他认为目前的震荡与能源价格和联准会（Fed）升息预期有关，并预期市场将在短期内恢复稳定。 Lee以1990年代的Cisco为例，强调在技术转型期间，大幅回档是常见现象，长期而言AI贸易仍具潜力。 他引用查理・蒙格的名言提醒投资人，财富往往来自于「等待」而非频繁买卖。 瑞士友邦银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，目前市场已由「贪婪」转为「恐惧」，导致投资人对任何消息皆倾向做出负面解读。