美伊冲突持续升高，加上伊朗支持的也门胡塞武装 (Houthi) 扬言攻击沙特阿拉伯原油运输船只，使市场对全球能源供应中断的担忧快速升温，推升国际油价周三大幅收高逾 3%，布兰特原油创下近六周新高。 伦敦布兰特原油 9 月期货收盘上涨 3.06 美元，涨幅 3.36%，收每桶 94.07 美元，盘中一度触及 95.47 美元，创 6 月 11 日以来最高水准；美国西德州中级原油 (WTI) 期货则上涨 2.49 美元或 2.95%，收报每桶 86.83 美元。 反映现货供应紧俏程度的布兰特原油 3 个月期价差扩大至每桶 9.26 美元，创 5 月 22 日以来最大幅度，逆价差 (backwardation) 进一步扩大。

逆价差代表近期交割原油价格高于远期价格，通常反映市场预期短期供应吃紧。 地缘政治风险成为市场焦点。 美军表示，已连续第 11 晚对伊朗发动攻击；就在美方空袭后不久，科威特军方表示，其防空系统拦截了伊朗无人机。 川普则表示，只要德黑兰攻击行经荷姆兹海峡的船只，美国就会轰炸并摧毁伊朗的一座桥梁或发电厂，进一步升高市场对冲突扩大的忧虑。 伊朗革命卫队发言人则在社群平台 X 警告航运公司，称荷姆兹海峡南侧航道已布设水雷。 除了荷姆兹海峡外，伊朗支持的胡塞武装也宣布将封锁沙特阿拉伯，并威胁攻击运送沙国原油、行经曼德海峡 (Bab el-Mandeb Strait) 的船只，使全球能源运输面临「双海峡风险」。

欧盟海军护航任务 Aspides 表示，凡与以色列、美国或沙特阿拉伯有关联的船只，目前遭胡塞武装攻击的风险已明显升高，建议避免航经红海及亚丁湾。 KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示，目前能源市场正同时担忧荷姆兹海峡与曼德海峡两大战略水道的安全问题，交易员正密切关注红海航运流量变化。 自本月稍早美伊停火破裂后，荷姆兹海峡船舶通行量再次大幅下滑，使位于红海南端入口的曼德海峡，对沙乌地原油出口的重要性进一步提高。 不过，在胡塞武装发出封锁威胁后，周三已有 5 艘油轮选择避开曼德海峡航线，改采其他航道。

Gelber & Associates 分析师指出，市场对供应中断的担忧持续升高，随着红海安全情势恶化，商船及油轮被迫改变航线，全球能源物流成本与供应风险均同步上升。 受到威胁影响，亚洲多家炼油商已开始规划改由沙乌地延布港 (Yanbu) 装载原油，经苏伊士运河或绕行非洲运往亚洲，以降低航运风险。 Naga.com 市场分析师 Frank Walbaum 表示，胡塞武装的威胁迫使油轮改道，不仅可能加剧现货市场供应压力，也将影响沙乌地原油出口，进一步推升油价。 另一方面，美国能源信息署 (EIA) 公布，截至 7 月 17 日当周，美国原油库存增加 200 万桶至 4.117 亿桶，主要因炼油厂加工量下降、原油出口减少及进口增加所致。

该数据与市场预期形成鲜明对比。 根据《路透》调查，分析师原先预估当周原油库存将减少 110 万桶，但实际却意外增加 200 万桶，显示美国国内供需仍存在压力。 不过，在中东供应风险主导市场情绪下，库存利空并未阻止油价走高。 此外，欧盟各国大使周三未能就针对俄罗斯入侵乌克兰的第 21 轮制裁方案达成共识，俄乌局势后续发展也持续受到能源市场关注。