华尔街投资银行龙头摩根大通（JPMorgan Chase）现任首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）再度向全球投资人发出警讯。 戴蒙在专访中直言，当前资本市场严重低估了全球经济面临的潜在危机与不确定性。 他以极其笃定的态度表示，以目前的市场交易价格来看，他个人「绝对不会」出手购买整体美股大盘，也不会碰触长期美国国债。 戴蒙指出，金融市场目前根本未充分消化日益扩大的地缘政治与财政威胁清单。 他特别点名乌克兰与中东的持续冲突、美中之间的紧张关系，以及在全球政府财政赤字高涨之际仍不断攀升的军费开支。 「我确实认为这些风险，远比其他人想像的要大得多。

虽然很难精算有多少风险已被资产价格所反映，但真正还没被反映进去的，是那些未来可能真正发生的灾难事件。 」此番警告，与近期金融市场对战争、关税及地缘冲击展现出的乐观情绪形成强烈对比。 即便面临种种威胁，美股标普500指数（S&P 500）自2026年以来仍上涨近10%，主因来自强劲的消费者支出、通膨降温，以及全球对人工智能（AI）概念股的疯狂追捧。 交易员紧盯美股即时变化。 （美联社）尽管摩根大通等华尔街巨头近期靠着热络的交易与投资银行业务缴出亮眼财报，但戴蒙强调，经济弹性增强并不代表能完全免疫於潜在的突发「临界点」（tipping point）。 针对美国联邦政府严重的预算赤字，戴蒙发出强烈警告，终将迫使市场迎来清算时刻。

随着所谓的「债券卫士」（bond vigilantes）要求更高报酬，才愿意融资给联邦政府周转，美债长期利率将被进一步推高。 在他看来，即便美国通膨率顺利回落至联准会（Fed）2%的目标，美国10年期国债殖利率也应合理落在4%至4.5%之间，这意味当前的美债几乎没有上涨获利空间。 至于风靡全球的AI投资热潮，戴蒙则保持审慎与冷静态度，将当前的AI资本支出热潮与当年互联网（dot-com）刚起步的年代进行对比。 「目前投入的资金规模极其庞大，最终会获得回报吗？ 大概会，就像当年的互联网一样。 但它是否能按照你预期的时间表与方式获得回报？ 答案恐怕不会如你所愿。 」9月20日是季节性的「三巫日」，交易员预估美股市场波动将进一步扩大。

戴蒙进一步补充，在当年的互联网泡沫时期，像雅虎（Yahoo）和网景（Netscape）等最早期的巨头随后纷纷淡出舞台，而Google和Facebook这种「真正的最终赢家」，则在更晚之后才开始崭露头角。 因此，虽然他不排除对个别极具价值的优质个股进行投资，但在当前高估值的市场环境下，他绝不会盲目进场购买美股大盘。