高盛近日发布题为《投资策略：做多中国AI价值链》的研究报告，指出中国AI产业已正式进入全球投资视野。 高盛分析师Louis Mille认为，在国家大规模支持、全球需求激增以及结构性资本轮动的结合下，中国AI已成为当今科技领域最引人注目的增长故事之一。 内核逻辑：营收贡献与资金配置的严重错配报告指出，当前市场存在显著的价值「错配」。 据高盛估计，中国AI相关公司的市值约为4兆美元，约占全球AI总市值的10%，并贡献了全球约16%的AI相关营收。 然而，截至2026年1月，全球共同基金在科技板块的配置中，仅有1.2%投向中国。

这种双位数营收占比与极低资金配置间的鸿沟，形成了强大的重估潜力，也是高盛建议做多中国AI价值链的最重要交易逻辑。 硬件与基础设施成为交易内核高盛强调，此项策略不同于传统的中国网络平台（如KWEB）交易，而是更专注于完整的AI供应链。 高盛构建的「高盛中国AI价值链」（GSXACART）投资组合，涵盖了电力、半导体、AI基础设施、模型及应用五大环节。 其中，硬件与基础设施因受惠于中国技术自主政策而显得尤为突出。 高盛预计，AI带来的效率提升与新利润，其潜在经济效益可能比当前股价所反映的预期高出50%至100%。 产业端数据与政策利多支撑硬件端的增长已反映在具体数据中：出口强劲：受AI需求驱动，中国5月集成电路出口额同比飙升111%。

龙头扩张：长江存储（YMTC）首季营收大增445%，全球份额升至13%；长鑫存储（CXMT）预计2026年营收可达500亿美元，较2023年翻倍增长。 政策扶持：报导指中国正筹划约2兆人民币的五年计划，建设全国性AI数据中心网络，这将直接带动内存芯片、半导体设备与电力支持的需求。 市场展望与风险提醒尽管中国AI板块近期表现优于其他中国资产，但与美国AI资产相比仍大幅跑输。 高盛提醒，此策略仍面临风险，包括2兆元基建计划的实际运行细节、企业盈利实现的速度，以及全球贸易环境对芯片出口的影响。