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高盛近日發布題為《投資策略：做多中國AI價值鏈》的研究報告，指出中國AI產業已正式進入全球投資視野。 高盛分析師Louis Mille認為，在國家大規模支持、全球需求激增以及結構性資本輪動的結合下，中國AI已成為當今科技領域最引人注目的增長故事之一。 核心邏輯：營收貢獻與資金配置的嚴重錯配報告指出，當前市場存在顯著的價值「錯配」。 據高盛估計，中國AI相關公司的市值約為4兆美元，約佔全球AI總市值的10%，並貢獻了全球約16%的AI相關營收。 然而，截至2026年1月，全球共同基金在科技板塊的配置中，僅有1.2%投向中國。

這種雙位數營收占比與極低資金配置間的鴻溝，形成了強大的重估潛力，也是高盛建議做多中國AI價值鏈的最重要交易邏輯。 硬體與基礎設施成為交易核心高盛強調，此項策略不同於傳統的中國網路平台（如KWEB）交易，而是更專注於完整的AI供應鏈。 高盛構建的「高盛中國AI價值鏈」（GSXACART）投資組合，涵蓋了電力、半導體、AI基礎設施、模型及應用五大環節。 其中，硬體與基礎設施因受惠於中國技術自主政策而顯得尤為突出。 高盛預計，AI帶來的效率提升與新利潤，其潛在經濟效益可能比當前股價所反映的預期高出50%至100%。 產業端數據與政策利多支撐硬體端的增長已反映在具體數據中：出口強勁：受AI需求驅動，中國5月集成電路出口額同比飆升111%。

龍頭擴張：長江存儲（YMTC）首季營收大增445%，全球份額升至13%；長鑫存儲（CXMT）預計2026年營收可達500億美元，較2023年翻倍增長。 政策扶持：報導指中國正籌劃約2兆人民幣的五年計畫，建設全國性AI資料中心網路，這將直接帶動記憶體晶片、半導體設備與電力支持的需求。 市場展望與風險提醒儘管中國AI板塊近期表現優於其他中國資產，但與美國AI資產相比仍大幅跑輸。 高盛提醒，此策略仍面臨風險，包括2兆元基建計畫的實際執行細節、企業盈利實現的速度，以及全球貿易環境對晶片出口的影響。