韓股單一個股槓桿ETF規模自2026年6月22日高點至7月底縮約七成、花旗估散戶累計虧損56.3兆韓元；同期台股融資餘額2026年7月30日跌破5000億元（均為媒體轉述、本站未回官方原件核實）

ANK-Doc ID: ANK-2026-08-01-004 版本: v1.0.0 發布日期: 2026-08-01 作者: 竹之內凜（全球總編輯，auto／rapid） 分類: 個人理財／資產運用／槓桿與去槓桿／NISA／台日韓美對照（延伸線） 延伸自: 本卡為 ANK-2026-07-03-007（台日散戶理財「溫差」）之第二次延伸——目標卡三語版：繁體中文／日本語／English。第一次延伸為 ANK-2026-07-16-005（2026-07-16 發布），本卡不重複其素材（マネックス300萬口座、楽天証券「投資握力」26,534人、ウェルスナビ1萬人、NEXER 300人、台灣違約交割20件、投資型保單110.3%、金管會不開放單一股票槓桿ETF、KOSPI 2026-07-13 跌8.95%），僅一句話回指。 涵蓋文章: 16 篇（中央社 9、鉅亨網 5、PR TIMES 2；素材期間 2026-07-01 至 2026-07-31） 同事件・三視角: zh（本卡）／ja ANK-2026-08-01-004-ja／en ANK-2026-08-01-004-en 選定方法: 延伸線以已發布卡 ANK-2026-07-03-007 為軸。目標卡量到的是日本富裕層自述的風險偏好（現預金比率50%以上者占受訪36.8%、資產運用最重視「保全」34.0%、「不賣而借」的擔保貸款手法「知道但未利用」33.2%）與台灣2026年5月的全民入市。2026年7月28日至31日的東亞市場，給了同一命題一次已實現代價的同期實測：韓國散戶的單一個股槓桿ETF大規模爆倉、台股融資餘額連6個交易日下降並於2026-07-30跌破5000億元、美股散戶創疫情股災以來最大單日個股淨賣超；而台灣的入市統計在證交所2026年6月口徑下仍續創新高。本卡以六個明標動作加層：ADD_EVIDENCE（層1韓國槓桿爆倉的已實現損失規模、層2監理與業界新規）、CONTEXTUALIZE（層3台灣同期去槓桿的官方口徑數字與擔保維持率）、CORROBORATE（層4以金融庁口徑2,826萬口座・累計買付71兆円接住目標卡F-009的楽天証券引述）、REVISE＋ADD_EVIDENCE（層5台灣端自2026年5月更新到6月官方統計）、CHALLENGE＋CORROBORATE（層6以美國散戶轉ETF與日本兩份新調查，修正「散戶＝入市」的單向讀法）。 官方錨口徑: official_count_verified=0、official_count_raw=0、official_attribution_unverified_count=0——全卡零已驗官方錨。台灣證券交易所、金管會、韓國金融委員會、韓國金融投資協會、日本金融庁，以及花旗、摩根大通、高盛、Vanda Research 之數字，全部為媒體報導或企業發布所載、本站未回官方原件核實，僅作風險提示、不當官方背書；兩則 PR TIMES 為企業自行發布之調查、非官方統計。 四地對照誠實聲明: 韓國面為媒體轉述之投行估算與券商揭露、台灣面為媒體轉述之交易所與監理機關數字、日本面為企業自行發布之抽樣調查、美國面為媒體轉述之研究機構數據——母體、統計性質與驗證層級全不相同。本卡沿用目標卡原則：並列觀察、不相除、不排名、不下優劣判斷。

TL;DR

目標卡 ANK-2026-07-03-007 量到的是風險偏好的自述；2026年7月28日至31日的東亞市場補上了已實現的代價。韓國端：依鉅亨網2026-07-31報導引摩根大通與高盛數據，南韓槓桿ETF資產規模自2026年6月22日高點的525至530億美元，至2026年7月底降至約150至160億美元、縮水近70%；同期槓桿部位占自由流通市值比自3.2%降到約1.5%；花旗估算散戶透過槓桿ETF累計虧損約56.3兆韓元（387億美元）[F-001][F-002]。依鉅亨網2026-07-29報導所載市場數據，2026年7月上旬已有逾120萬個槓桿帳戶觸及保證金追繳線，其中約32萬至46萬個帳戶因無法補足而被強制沖銷、本金歸零[F-004]。韓國金融委員會將單股槓桿ETF最低基本預託金自1000萬韓元提高至3000萬韓元；韓國金融投資協會2026-07-29緊急會議決議4項自主措施，並自2026-07-31起要求保證金全數以現金繳納[F-004][F-006]。台灣端：依中央社引台灣證券交易所統計，集中市場融資餘額2026-07-29降至5070.11億元、較2026-07-28減少385.23億元；2026-07-30再降至4938.67億元、跌破5000億元大關、為連續第6個交易日下降、6天合計減889.54億元[F-007][F-008]。金管會表示截至2026-07-29信用交易整戶擔保維持率161.63%、高於券商規定的130%最低追繳門檻，但證期局副局長黃厚銘同時說明，因券商申報僅提供整體數據，無法掌握有多少投資人整戶擔保維持率已跌破130%[F-010]。同一段時間，台灣的入市統計仍在創高：證交所2026-07-31公布2026年6月集中市場有交易戶數693萬1956戶、較2026年5月增加44萬3819戶、連續第2個月改寫歷史新高；2026年6月定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加——正是目標卡台灣端數字的直接續值[F-018]。日本端由金融庁口徑補正目標卡的業者引述：依アイブリッジ「Freeasy」2026-07-30發布之調查背景段引金融庁，2025年12月末時點NISA口座2,826萬口座、為全人口的2割強、累計買付額71兆円[F-015]。美國端則給出一條反向讀數：依鉅亨網2026-07-30報導引Vanda Research，美股散戶創疫情股災以來最大單日個股淨賣超紀錄，同時轉買分散型ETF——「並非撤離股市，而是變得更加精挑細選」[F-019]。四地母體、統計性質與驗證層級全不相同，本卡並列觀察、不相除、不排名。

正文

為什麼要為這張卡再加一層

ANK-2026-07-03-007 記錄的是2026年6月至7月初一批調查與統計拼出的「溫差」：日本富裕層以保全為第一原則（依合同会社LIS 250人調查，現預金比率50%以上者占受訪36.8%、資產運用最重視「不減少資產（保全）」34.0%），其中「不賣而借」的證券・暗號資產擔保貸款手法「知道但未利用」者33.2%最多、「知道且利用過」18.8%；台灣則是官方統計下的全民入市（2026年5月開戶累計1433萬2896人、定期定額單月325億7934萬元）。第一次延伸 ANK-2026-07-16-005 已在日本冷端補上マネックス証券300萬口座與楽天証券26,534人的「投資握力」、在台灣熱端補上違約交割與投資型保單的成本欄——那些素材本卡不重複。

本卡要加的是另一件事。目標卡量的是自述：問卷上有多少人說自己重視保全、有多少人說知道槓桿手法而沒用。2026年7月28日至31日的東亞市場，在四個交易日內，把「用過的人會付出什麼」以帳戶級數字寫了出來。這不是換皮，是同一命題的已實現代價版本。

層1（ADD_EVIDENCE）：韓國單一個股槓桿ETF的已實現損失規模

依鉅亨網2026-07-31報導，南韓綜合股價指數（KOSPI）自2026年6月高點9115點回檔約40%，重災區是2026年5月才放行、掛鉤三星電子與SK海力士的單一股票槓桿ETF——這類2倍產品在上漲期吸引散戶，下跌時因每日再平衡強制減倉。依該報導引摩根大通與高盛數據，南韓槓桿ETF資產規模自2026年6月22日高點的525至530億美元，至2026年7月底驟降至約150至160億美元、縮水近70%；同期槓桿部位占自由流通市值比自3.2%降到約1.5%。摩根大通數據另載：該規模自2026年初不足100億美元急速膨脹至2026年6月的逾500億美元，隨後在2026年7月底降至約160億美元，峰值至今跌幅接近70%（CNYES#1763938）。[F-001]

損失的量級由兩個機構分別給出。花旗估算，散戶透過槓桿ETF累計虧損約56.3兆韓元（387億美元）；韓國投資證券（Korea Investment & Securities）揭露，該券商88萬名三星持倉客戶近半虧損、40.8萬名海力士持股者中近70%虧損，約70萬散戶深陷爆倉。Pictet Asset Management駐倫敦高級投資經理Young Jae Lee指出，散戶大量買入槓桿ETF推高波動率，同時迫使外資基金大舉拋售：「對散戶而言，這是一場兩敗俱傷的遊戲。」（CNYES#1763938）[F-002]

同一組損失，在兩天前有另一個口徑。依鉅亨網2026-07-29報導引花旗環球證券亞太交易策略主管Muhammed Apabhai的評論報告：掛鉤南韓資產的槓桿ETF總市值在2026年6月22日觸及525億美元（約76.37兆韓元）高點後，至該報導時點已大幅縮減至190億美元（約27.64兆韓元）；若計入下跌過程中約62億美元的新增申購資金，南韓散戶在槓桿ETF上的整體虧損規模估計高達56.3兆韓元。分項上，SK海力士槓桿ETF市值縮水170億美元、跌幅居市場之冠，追蹤KOSPI 200指數與三星電子的槓桿產品市值分別縮減105億與50億美元（CNYES#1741933）。[F-003]

帳戶級的數字更能說明「槓桿」二字在散戶端的物理意義。依同篇報導：截至2026年7月27日，約87.2萬名三星電子投資者中有42%處於虧損狀態，40萬名SK海力士投資者中有57%陷入虧損；2026年7月上旬已有超過120萬個槓桿帳戶觸及保證金追繳線，其中約32萬至46萬個帳戶因無法補足資金而被券商強制沖銷（斷頭）、本金歸零；代表股市後援資金的「投資者預託金」降至105.6兆韓元、為五個月來新低（CNYES#1741933）。[F-004]

口徑警示（本卡最需要讀者留意的一處）：CNYES#1763938（2026-07-31 報導）與 CNYES#1741933（2026-07-29 報導）對三星／海力士投資人虧損比例的記載口徑不同——前者記「88萬名三星持倉客戶近半虧損、40.8萬名海力士持股者近70%虧損」（來源為韓國投資證券單一券商揭露），後者記「截至2026年7月27日，約87.2萬名三星電子投資者中42%虧損、40萬名SK海力士投資者中57%虧損」。兩者報導日期不同、揭露主體與時點口徑不同，本卡分列兩句、各標各自出處與日期，不併句、不調和、不取平均（見§口徑）。

層2（ADD_EVIDENCE）：監理與業界的保證金與商品限制新規

制度端的反應在同一週落地。依鉅亨網2026-07-29報導，南韓金融委員會宣布將單股槓桿ETF的最低基本預託金（保證金）門檻由1000萬韓元提高至3000萬韓元，並禁止以國債充當擔保品，同時暫停新增此類產品的審批；Apabhai預測全市場槓桿ETF總市值在2026年底前極大機率跌破80億美元；南韓財政部長具潤哲在國會表示，對於在未經審慎考量下即推出單股槓桿ETF導致市場波動加劇感到抱歉（CNYES#1741933）。[F-004]

依鉅亨網2026-07-29另一篇報導，韓股連兩日觸發全市場熔斷後，企劃財政部長具潤哲於2026-07-29晚間主持緊急會議，金融委員會、金融監督院首長全員出席，會後聲明稱「單一股票槓桿產品集中交易加劇波動，當局承諾迅速、果斷應對」。具體方向包括：限制散戶參與槓桿ETF、擬規定此類產品佔個人投資組合的上限比例並提高交易成本；參考香港靈活槓桿制度等海外先例，推動修法賦予監管緊急市場穩定權限；政府維持最高戒備、對股市全天候監控。該報導並載當局判斷：本輪非基本面崩塌，而是散戶借單股槓桿ETF集中押注三星、海力士的順週期加倉、逆週期爆倉流動性踩踏（CNYES#1742365）。[F-005] 鉅亨網2026-07-31報導另列出當局的「五大救市工具」：國家穩市基金預留10兆韓元（69億美元，上次動用為2008年）、賣空禁令與收窄30%漲跌停之交易所內部預防性評估（交易所否認接獲指令）、限制槓桿ETF（暫停新品上市、持股不超總資產20%、提高交易成本、加模擬交易訓練）、調整保證金、放寬回購規則（CNYES#1763938）。[F-002]

業界自律的細節，由中央社首爾專電補齊。依中央社2026-07-30報導（引韓聯社）：韓國金融投資協會2026-07-29下午召開緊急會議，由會長黃成燁（音譯）主持，KB、未來資產、三星、新韓、Kiwoom、Hana、韓國投資、韓華等8家資產管理公司代表與8名券商流動性提供者（LP）主管出席，決定推動4項自主應對措施——①將原本集中於收盤前進行的再平衡交易分散至盤中及收盤後 ②資產管理公司與LP券商合作降低LP交易量、嚴格管理折溢價幅度 ③加強投資風險揭露與投資人宣導 ④配合政府提高基本保證金、強化投資人教育。單一個股槓桿商品於2026年5月推出，原目的在縮小國內外監管差距並擴大投資人選擇權。投資人保護措施自2026-07-31起實施：基本保證金由1000萬韓元（新台幣22.2萬元）提高至3000萬韓元（新台幣66.7萬元）且必須全數以現金繳納，原本可按市價70%折算計入保證金的股票、ETF、債券等將不再列入計算（CNA#1750518）。[F-006]

> 目標卡的 F-007 記錄的是「知道機制但未利用過」33.2%、「知道且利用過」18.8%——那是2026年6月一份日本富裕層抽樣調查中的認知結構。上述韓國數字是2026年7月一個完全不同的市場、不同母體、不同商品（單一個股槓桿ETF、非證券擔保貸款）的已實現結果。兩者不可相除、不可互證，本卡只作並列：同一個「借力放大」的家族，在自述面與已實現面各留下一組刻度。

層3（CONTEXTUALIZE）：台灣同期去槓桿的官方口徑數字

台灣在同一週走的是另一種節奏——沒有單一個股槓桿ETF（第一次延伸卡 ANK-2026-07-16-005 已記錄金管會不開放、未受理此類產品），但融資餘額以連續下降的方式把槓桿擠了出來。

依中央社2026-07-29報導引台灣證券交易所統計：2026-07-29集中市場融資餘額降到5070.11億元、較2026-07-28大減385.23億元，為連續第5個交易日下降；加計2026-07-28減少的231.28億元，兩個交易日合計大減616.51億元。當日集中市場指數下跌1564.18點、收在40039.18點（CNA#1742221）。[F-007] 隔一個交易日，依中央社2026-07-30報導引證交所晚間公布統計：2026-07-30集中市場融資餘額降至4938.67億元、跌破5000億元大關，較2026-07-29再減131.43億元；為連續第6個交易日下降，6天合計大減889.54億元；當日開盤不久最低下殺634點（CNA#1757605）。[F-008]

監理端的兩組數字同時揭露。依中央社2026-07-29報導：金管會表示截至2026-07-28，信用交易的整戶擔保維持率為165.50%、高於券商規定的130%最低追繳門檻，借券賣出占市場成交值比率3.76%；台股2026-07-29收40039.18點、下跌1564.18點、跌幅3.76%、成交量約1兆835.69億元，創台股收盤第7大跌點；同時段（截至當日下午1時30分）亞洲主要股市為新加坡漲0.71%、上海漲0.31%、香港漲1.23%、日本跌1.72%、韓國跌7.46%。金管會資料另顯示，集中市場截至2026年6月底本益比約31.78倍、現金殖利率1.56%（加計股票股利為1.59%），國內上市櫃公司2026年截至6月底累計營收合計約30.49兆元、較2025年同期增加35.96%（CNA#1739563）。[F-009]

隔日的數字往下走了一格，而更值得記錄的是監理機關自陳的統計盲點。依中央社2026-07-30報導：金管會證期局副局長黃厚銘表示，台股2026-07-30收39933.30點、下跌105.88點、失守4萬點大關，本週（2026-07-27至07-30）跌幅8.52%；同期其他以半導體為主的股市，2026-07-27至07-30下午1時30分日股跌4.37%、韓股跌16.51%，美股統計至2026-07-29費城半導體指數下跌11.6%；截至2026-07-29信用交易整戶擔保維持率161.63%、高於130%最低追繳門檻，借券賣出占市場成交值比率3.17%，不限用途款項借貸的擔保維持率也高於130%。黃厚銘並說明，金管會公布的整戶擔保維持率是以交易人整體信用交易部位為統計單位、並非以個別股票計算；至於目前有多少投資人的整戶擔保維持率已跌破130%，由於券商向證交所申報客戶資料時僅提供整體數據、未包含細部資訊，因此無法掌握相關人數（CNA#1757592）。[F-010]

存量的規模則說明了「去槓桿」的分母。依同篇報導引金管會統計：截至2026年6月底，上市櫃融資餘額約8187億元、不限用途款項借貸餘額約4742億元，合計約1兆2929億元，較2026年5月底月增470億元；券商辦理信用交易融資、證券業務借貸款項及不限用途借貸3項業務總金額占券商淨值倍數為185%。市場關注的台股處置制度門檻是否調整，黃厚銘表示證交所與櫃買中心研議評估中、目前尚未提報方案。該報導並載，台股前2個交易日重挫3595點（CNA#1757592）。[F-011]

這一段的起點，本站已發布卡有記錄：ANK-2026-07-28-003 記載台股2026-07-28收41603.36點、較前一交易日跌2030.83點，中央社報導為歷史第3大收盤跌點。本卡層3的六個交易日去槓桿，正是從那一天往下數的。

層3續（同週的反向極值）：2026-07-31 的雙市場逆轉

去槓桿的最後一格，是同一週的反向極值——這一格對「散戶槓桿」的敘事同樣重要，因為它顯示強制平倉的機械性在反彈時同樣放大波動。

依中央社2026-07-31報導：台股當日加權指數大漲3186.45點、創下史上最大漲點，收在43119.75點、成交值8337.13億元；台積電攻上漲停2425元、較前一交易日上漲220元（原報導於此句記「創史上最大漲點」，其指涉主體原文未明確界定，本卡照錄不代為判定）、市值攀高至62.88兆元、貢獻大盤1746點；電子類指數大漲9.19%、金融類股指數上漲4.45%、上市漲停家數多達113檔。惟以較長區間看，台股該週累計下跌535.09點、2026年7月累計下跌3006.16點（CNA#1767266）。[F-012]

依中央社首爾2026-07-31報導（引美聯社）：KOSPI當日大漲1001.89點、17.91%，收報6595.45點，創下史上單日最大漲幅（先前單日最大漲幅為2008年10月全球金融危機期間、漲幅接近12%）；三星電子股價較前一交易日勁揚28%、SK海力士飆升30%。KOSPI在此之前的3個交易日因AI泡沫疑慮與中國晶片競爭壓力大跌超過17%；這波反彈主因為微軟前一日公布上季獲利超出市場預期、股價大漲15.5%（創近18年最大單日漲幅）（CNA#1770160）。[F-013]

而當日的籌碼結構，正是本卡整條線索的收束點。依中央社首爾2026-07-31另一篇報導（引CNBC與彭博）：2026-07-31 KOSPI外資買超規模達7兆8000億韓元（約新台幣1926億元），反觀散戶則賣超8兆韓元（約新台幣1975億元），雙雙創空前紀錄；SK集團會長崔泰源揭露買進SK海力士股票。Fibonacci Asset Management創辦人鄭仁允形容近期韓股表現像躁鬱症，「從恐慌到亢奮，幾乎就在一夜間」，並指出槓桿型ETF的空頭回補與機械式再平衡讓漲幅被放大，當日生效的這類ETF現金保證金新規定可能同樣促進部位調整；Vantage資深市場分析師陳碧菲說，韓股的去槓桿化正將之前的投機泡沫擠出（CNA#1773851）。[F-014]

同一天，指數創史上最大單日漲幅、散戶創史上最大單日賣超——這兩件事並存，本身就是對「散戶＝入市」單向讀法的最強反證。

層4（CORROBORATE）：日本 NISA 的官方口徑補正

目標卡 F-009 的 NISA 帳戶數，出處是楽天証券2026-07-01發布中的引述（2025年末逾2,800萬、相當於總人口的23%），本站當時已標注為「業者發布之引述」。本卡以另一條路徑補上更接近官方口徑的表述。

依アイブリッジ株式会社「Freeasy」2026-07-30發布的調查稿，其調查背景段引金融庁：2025年12月末時點的NISA口座為2,826萬口座、為全人口的2割強，累計買付額71兆円（該發布稿註明轉引自《日経MJ》2026年2月18日）。同稿調查概要：2026-06-30實施、對象為15歲以上男女（性年代別各cell均等）合計1,000名、網路調查、全國（PRTIMES#1749426）。[F-015]

這是 CORROBORATE 而非 REVISE：2,826萬與「逾2,800萬」方向一致、量級一致，本卡不改寫目標卡的記載，而是把口徑鏈往上游推了一段——但仍必須誠實說明，本站取得的是企業發布稿轉引媒體所載的金融庁數字，未回金融庁原件核實，中間隔了兩層轉述。

同一份1,000人調查的兩組讀數，補上了目標卡沒有的「經驗者心理」與「入門障礙」。投資經驗者的後悔結構：「特に後悔はない」（沒有特別後悔）28.7%最多；後悔內容則以「始めるのが遅かった」（太晚開始）19.5%、「早く売りすぎて利益を取り逃した」（太早賣掉錯過獲利）18.0%、「損切りの判断が遅れた」（停損判斷太慢）17.5%居前。現在沒有投資、但若不安與障礙解除即想開始／再開者，對金融機構的要求以「少額から始められること」（可從小額開始）45.1%最多、「初心者向けのわかりやすい情報提供」41.7%次之，「売買手数料の安さ」38.9%、「セキュリティ面での安心感」37.5%亦在前列；而已在投資者實際重視的是「売買手数料の安さ」38.6%最高、「信頼できる証券会社ブランド」32.0%次之（PRTIMES#1749426）。[F-016]

層5（REVISE ＋ ADD_EVIDENCE）：台灣端自 2026 年 5 月更新到 6 月

目標卡的台灣端停在2026年5月（開戶累計1433萬2896人、定期定額單月325億7934萬元），出處是本站已發布卡 ANK-2026-06-01-001。證交所的6月統計已經把這兩個數字都往前推了一格，本卡在此執行 REVISE。

依中央社2026-07-01報導引台灣證券交易所統計：截至2026年6月底，台股累積總開戶數達1448萬7981人、較2026年5月底再增加約15.5萬人、續創新高；2026年上半年激增72萬156人。年齡分布（累積開戶數／2026年上半年增加數）為：19歲以下78萬5558人／增10萬9693人；20至30歲185萬4051人／增6萬8171人；31至40歲235萬7847人／增12萬2620人；41至50歲270萬4355人／增9萬5144人；51至60歲239萬7572人／增6萬5218人；61歲以上427萬3840人／增25萬1804人；法人等其他11萬4758人／增7506人。同報導載台股2026年上半年大漲17162.31點、創歷史紀錄（CNA#1279889）。[F-017]

更關鍵的續值在7月底才公布。依中央社2026-07-31報導：台灣證券交易所當日公布，2026年6月集中市場有交易戶數693萬1956戶，較2026年5月再增加44萬3819戶、連續第2個月改寫歷史新高；2026年6月自然人成交值比重51.5%、較2026年5月的53.33%減少，外資成交值比重37.12%、較2026年5月的36.84%略增；成交量週轉率21.91%（2026年5月為20.61%）；當沖成交值占比36.9%（2026年5月為37.36%）；平均每日當沖戶數24萬2714戶（2026年5月為24萬7594戶）；ETF成交值占比7.7%（2026年5月為7.17%）；定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加（CNA#1770725）。[F-018]

最後那個數字，正是目標卡台灣端「325億7934萬元」的直接續值。同時，2026年6月自然人成交值比重較2026年5月下降、而有交易戶數與定期定額金額同時創高——「人數與扣款續創新高」與「自然人成交占比下降」在同一份月度統計裡並存，延續了 ANK-2026-06-01-001 記錄的同一枚硬幣兩面。

層6（CHALLENGE ＋ CORROBORATE）：「散戶＝入市」的單向讀法不成立

目標卡的敘事骨架是「日本守、台灣入」。本卡不推翻它的事實，但要修正它的讀法邊界：散戶行為不是一條從「不投資」到「投資」的單向坡道，同一批人可以同時賣個股、買ETF、續扣定期定額。

美國端給出最乾淨的反例。依鉅亨網2026-07-30報導引《MarketWatch》所載Vanda Research研究：美股散戶正以COVID-19疫情股災以來最快速度拋售個股；該報告指出，該週週二美股散戶創下疫情股災以來最大的單日個股淨賣超紀錄，當日散戶個股淨賣超總額2.13億美元，其中美光（MU）、Sandisk（SNDK）、希捷（STX）及威騰電子（WDC）四檔占88%。2026年截至該報導日，美股散戶已有9個交易日呈現個股淨賣超，相較之下2021年、2024年及2025年全年都沒有出現任何一天個股淨賣超；2026年至今散戶每日平均個股成交金額達157億美元、創歷史新高。Vanda並發現散戶偏好轉向分散風險程度更高的ETF作為防禦性替代方案——「賣出個股，買進大型指數ETF」，例如當日散戶淨買超Roundhill Memory ETF（DRAM）；Vanda結論是散戶並非撤離股市，而是「變得更加精挑細選」（CNYES#1750521）。[F-019]

日本端的第二份調查則從反方向 CORROBORATE 了同一件事：制度化的定額投資會脫離「意願」而存在。依エレビスタ株式会社「SOLSEL」2026-07-29發布：該公司於2026年5月15日至17日在東京ビッグサイト「資產運用EXPO【夏】」（主辦RX Japan）自家攤位對來場者實施問卷，回收161件、有效回答134件。節税に「あまり関心がない」（對節稅不太關心）的一層（n=13、極小樣本）其NISA・つみたてNISA保有率為84.6%，與全回答者（n=101）的87.1%幾無差異；實際取組的節税・資產形成（複數回答、n=101）為NISA・つみたてNISA 87.1%、不動産投資45.5%、iDeCo 36.6%、生命保険（節税目的）25.7%、太陽光発電投資12.9%、法人節税5.9%；「実物資産といえば？」（複數回答、n=78）則為不動産94.9%、太陽光発電30.8%、駐車場24.4%、コンテナ倉庫16.7%、その他5.1%、農地・山林2.6%。發布方稱回答者95.8%已進行資產運用、85.6%對節税有關心（PRTIMES#1735903）。[F-020]

這份調查必須嚴格框定：發布方エレビスタ經營中古太陽光發電買賣仲介服務SOLSEL，本調查為其展攤自行實施、系列第4彈，帶明顯商業目的（結論導向「太陽光尚未進入想起集合」）；來場者為自我選擇樣本、n=13／n=101／n=78 各段母數不同且極小。本卡只取其中一個方向性訊號——即使在對節稅不關心的受訪者中，NISA保有率仍達84.6%，與全體幾無差異——並且不當一般日本人代表值、不當本卡主角。它的意義只在於：NISA 已成為一種不需要「決定」就會發生的持有，這與美國散戶「賣個股、買ETF」的行為切換，指向同一個結論——散戶不是一個開關，是一組同時進行的配置動作。

這一週真正的結構是什麼

把四地放上同一張時間軸：2026年7月28日至31日，韓國散戶的槓桿部位被強制擠出（依報導所載，2026年7月上旬逾120萬帳戶觸及追繳線、約32萬至46萬帳戶被斷頭），台灣的融資餘額連續6個交易日下降並跌破5000億元，美國散戶以疫情以來最快速度賣出個股。三地同時去槓桿。

但入市的存量沒有退：台灣2026年6月的有交易戶數與定期定額金額都創高（證交所口徑）、日本2025年12月末的NISA口座2,826萬（金融庁口徑、經兩層轉述）、美國散戶轉買ETF。去槓桿與去市場，是兩件事。

而目標卡量到的「保全」34.0%與「知而未用」33.2%，在這一週得到的不是反證，是價格標籤——沒用槓桿的人這一週不會被斷頭。這不是對日本富裕層行為的褒貶（本卡不下優劣判斷），只是說：目標卡問卷上那個33.2%的選項，在2026年7月的韓國有了一組可以對照的已實現代價數字。至於這種對照能否推廣，答案是不能——韓國的是單一個股槓桿ETF、日本問的是證券・暗號資產擔保貸款，商品不同、母體不同、統計性質不同。本卡只把兩組刻度並排放好，讓讀者自己看。

風險因素

• 官方錨口徑：本卡官方錨之完整口徑（含未回官方原件核實、僅作風險提示不當官方背書、PR TIMES 非官方統計）已於卡首「官方錨口徑」欄一次說明，此處回指、不重複展開（見§口徑）。
• 投行與研究機構估算非實績：花旗56.3兆韓元累計虧損、摩根大通與高盛的規模數列、Vanda Research的散戶淨賣超統計、Apabhai對2026年底規模跌破80億美元的預測，均為估算或預測、非已核實實績，且各機構口徑未必一致。
• 韓國虧損比例兩組口徑並存：CNYES#1763938（2026-07-31）記韓國投資證券單一券商揭露之「88萬名三星持倉客戶近半虧損、40.8萬名海力士持股者近70%虧損」，CNYES#1741933（2026-07-29）記「截至2026-07-27約87.2萬名三星電子投資者中42%虧損、40萬名SK海力士投資者中57%虧損」。報導日、揭露主體與時點口徑均不同，本卡分列不併句、不調和、不取平均。
• KOSPI 回檔幅度兩組表述：CNYES#1763938（2026-07-31）記「自2026年6月高點9115點回檔約40%」，CNYES#1741933／#1742365（均2026-07-29）記「相較歷史高點累計下跌超過43%」。報導日不同，本卡各標各日期、不調和。
• 台灣擔保維持率為整體口徑、且有明示盲點：金管會公布之整戶擔保維持率以交易人整體信用交易部位為統計單位、非以個別股票計算；證期局副局長黃厚銘明言，因券商申報僅提供整體數據，無法掌握有多少投資人整戶擔保維持率已跌破130%。此數字不可讀為「無人被追繳」。
• PR TIMES 兩則為企業自行發布之抽樣調查、非官方統計：アイブリッジ「Freeasy」為1,000名網路調查（該公司經營自助問卷工具，調查稿同時為服務宣傳）；エレビスタ「SOLSEL」為展場攤位自行實施、有效回答134件、發布方經營中古太陽光發電買賣仲介、帶明顯商業目的，n=13／n=101／n=78 各段母數極小且為自我選擇樣本，不得當一般日本人代表值。
• NISA 官方數字隔兩層轉述：金融庁2025年12月末2,826萬口座・累計買付71兆円，本卡取自アイブリッジ發布稿引《日経MJ》2026年2月18日的記載，本站未回金融庁原件核實。
• 四地不可同口徑比較：韓國為媒體轉述之投行估算與券商揭露、台灣為媒體轉述之交易所與監理數字、日本為企業自行發布抽樣調查、美國為媒體轉述之研究機構數據。母體、統計性質與驗證層級全不相同，本卡並列觀察、不相除、不排名、不下優劣判斷。
• 不作法規判讀：韓國金融委員會、金融投資協會之保證金與商品限制措施，本卡僅如實轉載報導所載內容，不作任何法規或法律判讀。
• 單日極值不代表趨勢：2026-07-31 台股史上最大漲點與 KOSPI 史上單日最大漲幅均為單一交易日數字；同週台股累計下跌535.09點、2026年7月累計下跌3006.16點，KOSPI在該日之前3個交易日累計下跌超過17%。

口徑（集中一次）

本卡所有實質警示已集中於上方「風險因素」段，正文其餘處若提及僅為回指，不重複展開。核心四條：①官方錨口徑，完整說明見卡首「官方錨口徑」欄，此處僅回指；②韓國虧損比例與KOSPI回檔幅度各存兩組報導口徑、分列不調和；③台灣擔保維持率為整體口徑並有監理機關自陳之統計盲點；④兩則PR TIMES為企業自行發布之小樣本商業調查、不得外推為國民代表值。

FAQ

Q: 韓國散戶在單一個股槓桿ETF上到底虧了多少？

依鉅亨網2026-07-31報導，花旗估算南韓散戶透過槓桿ETF累計虧損約56.3兆韓元（387億美元）。依鉅亨網2026-07-29報導引花旗亞太交易策略主管Muhammed Apabhai，該估算的算法是：掛鉤南韓資產的槓桿ETF總市值自2026年6月22日高點的525億美元（約76.37兆韓元）縮減至報導時點的190億美元（約27.64兆韓元），再計入下跌過程中約62億美元的新增申購資金。

此為投行估算、非已核實實績，本站未回原始報告核實（CNYES#1763938、CNYES#1741933）。

Q: 有多少韓國散戶帳戶真的被斷頭？

依鉅亨網2026-07-29報導：2026年7月上旬已有超過120萬個槓桿帳戶觸及保證金追繳線，其中約32萬至46萬個帳戶因無法補足資金而被券商強制沖銷（斷頭）、本金歸零；同期「投資者預託金」降至105.6兆韓元、為五個月來新低。鉅亨網2026-07-31另篇報導引韓國投資證券揭露，約70萬散戶深陷爆倉。

「32萬至46萬」為報導所載區間、非精確值；「約70萬」出自單一券商（韓國投資證券）之揭露、與前述帳戶數口徑不同，本卡不併算（CNYES#1741933、CNYES#1763938）。

Q: 韓國當局做了什麼？

依報導所載：韓國金融委員會將單股槓桿ETF最低基本預託金自1000萬韓元提高至3000萬韓元、禁止以國債充當擔保品、暫停新增此類產品審批（CNYES#1741933）；企劃財政部長具潤哲2026-07-29晚間主持緊急會議，方向包括限制散戶參與槓桿ETF並擬定其佔個人投資組合上限比例、提高交易成本、參考香港制度推動修法（CNYES#1742365）；韓國金融投資協會2026-07-29決議4項自主措施，並自2026-07-31起要求基本保證金全數以現金繳納、股票與ETF、債券不再按市價70%折算計入（CNA#1750518）。

以上僅如實轉載報導所載內容，本卡不作法規判讀。

Q: 台股這一週的去槓桿有多快？

依中央社引台灣證券交易所統計：集中市場融資餘額2026-07-29降至5070.11億元、較2026-07-28減少385.23億元（連續第5個交易日下降，兩個交易日合計減616.51億元）；2026-07-30再降至4938.67億元、跌破5000億元大關、較2026-07-29減少131.43億元，為連續第6個交易日下降、6天合計減889.54億元。

起點可對照本站已發布卡 ANK-2026-07-28-003：台股2026-07-28收41603.36點、較前一交易日跌2030.83點（CNA#1742221、CNA#1757605）。

Q: 台灣的擔保維持率數字能證明沒有斷頭嗎？

不能。金管會表示截至2026-07-28整戶擔保維持率165.50%、截至2026-07-29為161.63%，均高於券商規定的130%最低追繳門檻；但證期局副局長黃厚銘明言，該比率是以交易人整體信用交易部位為統計單位、非以個別股票計算，且因券商向證交所申報時僅提供整體數據、未含細部資訊，金管會無法掌握有多少投資人的整戶擔保維持率已跌破130%。

同期金管會另載：截至2026年6月底上市櫃融資餘額約8187億元、不限用途款項借貸餘額約4742億元、合計約1兆2929億元，較2026年5月底月增470億元（CNA#1739563、CNA#1757592）。

Q: 目標卡的台灣數字更新到什麼時候了？

更新到2026年6月。依中央社引證交所統計：截至2026年6月底台股累積總開戶數1448萬7981人、較2026年5月底增加約15.5萬人、續創新高（2026年上半年激增72萬156人）；2026年6月集中市場有交易戶數693萬1956戶、較2026年5月增加44萬3819戶、連續第2個月改寫歷史新高；2026年6月定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加——後者正是目標卡所載「2026年5月325億7934萬元」的直接續值。

同一份統計中，2026年6月自然人成交值比重51.5%、較2026年5月的53.33%減少——人數創高與占比下降並存（CNA#1279889、CNA#1770725）。

Q: 日本 NISA 帳戶數的官方口徑是多少？

依アイブリッジ株式会社「Freeasy」2026-07-30發布之調查稿背景段引金融庁：2025年12月末時點NISA口座2,826萬口座、為全人口的2割強，累計買付額71兆円（該稿註明轉引自《日経MJ》2026年2月18日）。此與目標卡所載楽天証券發布引述的「2025年末逾2,800萬、相當於總人口23%」方向與量級一致。

須注意此為企業發布稿轉引媒體所載之金融庁數字，本站未回金融庁原件核實，中間隔兩層轉述（PRTIMES#1749426）。

Q: 這一週能證明散戶正在退出股市嗎？

不能，且證據指向相反的細緻化。依鉅亨網2026-07-30報導引Vanda Research：美股散戶該週週二創下疫情股災以來最大單日個股淨賣超紀錄（當日淨賣超總額2.13億美元、美光等四檔占88%），但同時轉買分散型ETF，Vanda結論為散戶「並非撤離股市，而是變得更加精挑細選」；2026年至今散戶每日平均個股成交金額157億美元、創歷史新高。同期台灣2026年6月有交易戶數與定期定額金額均創高，日本NISA口座2,826萬（2025年12月末、金融庁口徑經轉述）。

另一個並存的極值：依中央社2026-07-31報導引彭博，當日KOSPI外資買超7兆8000億韓元、散戶賣超8兆韓元，雙雙創空前紀錄——指數史上最大單日漲幅與散戶史上最大單日賣超同日發生（CNYES#1750521、CNA#1770725、PRTIMES#1749426、CNA#1773851）。

F-Units

F-001: 南韓槓桿ETF資產規模自2026年6月22日高點的525至530億美元降至2026年7月底的約150至160億美元、縮水近70%（摩根大通與高盛數據，經鉅亨網2026-07-31轉述）

鉅亨網2026-07-31報導：KOSPI自2026年6月高點9115點回檔約40%，重災區為2026年5月才放行、掛鉤三星電子與SK海力士的單一股票槓桿ETF，此類2倍產品在下跌時因每日再平衡強制減倉。依摩根大通與高盛數據，南韓槓桿ETF資產規模自2026年6月22日高點的525至530億美元，至2026年7月底降至約150至160億美元、縮水近70%；同期槓桿部位占自由流通市值比自3.2%降到約1.5%。摩根大通數據另載：規模自2026年初不足100億美元膨脹至2026年6月的逾500億美元，隨後於2026年7月底降至約160億美元、峰值至今跌幅接近70%。[CNYES#1763938]

> 可引用結論句：南韓槓桿ETF資產規模自2026年6月22日高點至2026年7月底縮水近70%（摩根大通與高盛數據、經媒體轉述）。

• source: CNYES #1763938
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6553094
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-06-22 高點至 2026-07 月底（報導日 2026-07-31）
• caveat: 投行數據經媒體轉述、本站未回原始報告核實；「回檔約40%」為該報導所載，另兩篇 2026-07-29 報導記「自高點累跌逾43%」，報導日不同、本卡不調和

F-002: 花旗估南韓散戶透過槓桿ETF累計虧損約56.3兆韓元（387億美元）；韓國投資證券揭露該券商88萬名三星持倉客戶近半虧損、40.8萬名海力士持股者近70%虧損、約70萬散戶深陷爆倉（鉅亨網2026-07-31轉述）

同篇報導載Pictet Asset Management駐倫敦高級投資經理Young Jae Lee評論：散戶大量買入槓桿ETF推高波動率、同時迫使外資基金大舉拋售，「對散戶而言，這是一場兩敗俱傷的遊戲。」該報導並列出當局「五大救市工具」：國家穩市基金預留10兆韓元（69億美元，上次動用為2008年）；賣空禁令與收窄30%漲跌停之交易所內部預防性評估（交易所否認接獲指令）；限制槓桿ETF（暫停新品上市、持股不超總資產20%、提高交易成本、加模擬交易訓練）；調整保證金；放寬回購規則。[CNYES#1763938]

> 可引用結論句：花旗估南韓散戶透過槓桿ETF累計虧損約56.3兆韓元（387億美元），韓國投資證券揭露約70萬散戶深陷爆倉（均經媒體轉述）。

• source: CNYES #1763938
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6553094
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 報導日 2026-07-31
• caveat: 花旗數字為估算非實績；88萬／40.8萬客戶虧損比例出自韓國投資證券單一券商揭露，與 F-004 之全市場口徑不同、不得併算或調和；救市工具為報導所載政策方向、部分項目交易所否認接獲指令

F-003: 花旗Apabhai報告：掛鉤南韓資產槓桿ETF總市值自2026年6月22日高點525億美元（約76.37兆韓元）縮減至2026-07-29報導時點的190億美元（約27.64兆韓元），計入下跌過程約62億美元新增申購後估整體虧損56.3兆韓元

鉅亨網2026-07-29報導：KOSPI當日盤中一度重挫超過12%、失守5300點大關，相較歷史高點已累計下跌超過43%；三星電子盤中一度跌近13%、SK海力士跌幅超過18%。依花旗環球證券亞太交易策略主管Muhammed Apabhai的評論報告，分項縮水為SK海力士槓桿ETF市值縮水170億美元（跌幅居市場之冠），追蹤KOSPI 200指數與三星電子的槓桿產品市值分別縮減105億與50億美元。[CNYES#1741933]

> 可引用結論句：花旗估南韓槓桿ETF總市值自2026年6月22日高點525億美元縮減至2026-07-29報導時點的190億美元，散戶整體虧損估56.3兆韓元。

• source: CNYES #1741933
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6550706
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-06-22 高點至 2026-07-29 報導時點
• caveat: 韓元換算金額為原報導所載、本站未自行換算；56.3兆韓元為估算值；與 F-001 之「2026年7月底約150至160億美元」報導日不同、口徑不同，不得混用

F-004: 2026年7月上旬逾120萬個槓桿帳戶觸及保證金追繳線、其中約32萬至46萬個帳戶被強制沖銷本金歸零；截至2026-07-27約87.2萬名三星電子投資者中42%虧損、40萬名SK海力士投資者中57%虧損；投資者預託金降至105.6兆韓元為五個月來新低

同篇報導另載：南韓金融委員會已宣布將單股槓桿ETF最低基本預託金（保證金）門檻由1000萬韓元提升至3000萬韓元、禁止以國債充當擔保品、暫停新增此類產品審批；Apabhai預測全市場槓桿ETF總市值在2026年底前極大機率跌破80億美元；南韓財政部長具潤哲在國會表示，對於在未經審慎考量下即推出單股槓桿ETF導致市場波動加劇感到抱歉。民銀國際警示，雖然監管趨嚴且退休基金已轉為淨買入，但半導體賽道的槓桿交易尚未完全出清。[CNYES#1741933]

> 可引用結論句：2026年7月上旬南韓逾120萬個槓桿帳戶觸及保證金追繳線，其中約32萬至46萬個帳戶被強制沖銷、本金歸零（媒體報導所載）。

• source: CNYES #1741933
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6550706
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 帳戶數＝2026年7月上旬；虧損比例＝截至 2026-07-27；報導日 2026-07-29
• caveat: 「32萬至46萬」為報導所載區間非精確值；虧損比例與 F-002 之券商揭露口徑不同、不得併算；Apabhai 之 80 億美元為預測；監理措施僅如實轉載、不作法規判讀

F-005: 韓股連兩日觸發全市場熔斷後，企劃財政部長具潤哲2026-07-29晚間主持緊急會議，方向包括限制散戶參與槓桿ETF並擬定其佔個人投資組合上限比例、提高交易成本、參考香港制度推動修法賦予監管緊急市場穩定權限

鉅亨網2026-07-29報導：金融委員會、金融監督院首長全員出席該緊急會議，會後聲明稱「單一股票槓桿產品集中交易加劇波動，當局承諾迅速、果斷應對」；政府維持最高戒備、對股市全天候監控。該報導載KOSPI自2026年6月高點9115點附近已暴跌逾43%、當週二與週三連兩天熔斷；SK海力士當週三公布第2季營收引發AI記憶體景氣質疑、散戶拋售加速。報導並載當局判斷：本輪非基本面崩塌，而是散戶借單股槓桿ETF集中押注三星、海力士的順週期加倉、逆週期爆倉流動性踩踏。[CNYES#1742365]

> 可引用結論句：南韓政府2026-07-29晚間宣布新一輪穩定措施，核心直指限制散戶參與單一個股槓桿ETF（報導所載）。

• source: CNYES #1742365
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6551183
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 會議日 2026-07-29（報導日 2026-07-29）
• caveat: 措施為報導所載方向、部分尚待修法；「當局判斷」為報導轉述之政府認定、非本站分析；本卡不作法規判讀

F-006: 韓國金融投資協會2026-07-29緊急會議決議4項自主措施（再平衡交易由集中收盤前改分散至盤中及收盤後等）；自2026-07-31起基本保證金由1000萬韓元提高至3000萬韓元且必須全數現金繳納

中央社首爾2026-07-30專電（引韓聯社）：該緊急會議由金融投資協會會長黃成燁（音譯）主持，KB、未來資產、三星、新韓、Kiwoom、Hana、韓國投資、韓華等8家資產管理公司代表與8名券商流動性提供者（LP）主管出席。4項自主措施為：①資產管理業者將原本集中於收盤前的再平衡交易分散至盤中及收盤後進行；②資產管理公司與負責LP業務的券商合作降低LP交易量、嚴格管理折溢價幅度；③加強投資風險揭露與投資人宣導；④配合政府推動提高基本保證金、強化投資人教育。單一個股槓桿商品於2026年5月推出，目的在縮小國內外監管差距並擴大投資人選擇權。投資人保護措施內容：基本保證金由1000萬韓元（新台幣22.2萬元）提高至3000萬韓元（新台幣66.7萬元）且必須全數以現金繳納，原本可按市價70%折算計入保證金的股票、上市指數股票型基金（ETF）、債券等將不再列入計算。[CNA#1750518]

> 可引用結論句：南韓自2026-07-31起將單一個股槓桿商品基本保證金由1000萬韓元提高至3000萬韓元、且必須全數以現金繳納（中央社引韓聯社報導）。

• source: CNA #1750518
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202607300098.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 會議 2026-07-29；措施自 2026-07-31 起實施（報導日 2026-07-30）
• caveat: 新台幣換算金額為原報導所載、本站未自行換算；業界自主措施非法規命令；本卡僅如實轉載、不作法規判讀

F-007: 台股集中市場融資餘額2026-07-29降至5070.11億元、較2026-07-28減少385.23億元，為連續第5個交易日下降；兩個交易日合計減616.51億元

中央社2026-07-29報導引台灣證券交易所統計：加計2026-07-28減少的231.28億元，兩個交易日合計大降616.51億元。當日台股連續第2天重挫，終場集中市場指數下跌1564.18點、收在40039.18點，融資斷頭賣壓湧現。[CNA#1742221]

> 可引用結論句：台股集中市場融資餘額2026-07-29降至5070.11億元、較2026-07-28減少385.23億元，為連續第5個交易日下降。

• source: CNA #1742221
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607290367.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-07-29（比較基準 2026-07-28）
• caveat: 證交所統計經中央社轉述、本站未回官方原件核實；「融資斷頭賣壓湧現」為報導表述

F-008: 台股集中市場融資餘額2026-07-30降至4938.67億元、跌破5000億元大關，較2026-07-29再減131.43億元；為連續第6個交易日下降、6天合計減889.54億元

中央社2026-07-30報導引台灣證券交易所晚間公布最新統計。該報導並載台股當日一早再度湧現斷頭賣壓、開盤不久最低下殺634點。[CNA#1757605]

> 可引用結論句：台股集中市場融資餘額2026-07-30跌破5000億元大關、降至4938.67億元，為連續第6個交易日下降、6天合計減889.54億元。

• source: CNA #1757605
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607300380.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-07-30（比較基準 2026-07-29；連續期間 6 個交易日）
• caveat: 證交所統計經中央社轉述、本站未回官方原件核實

F-009: 金管會：截至2026-07-28信用交易整戶擔保維持率165.50%、高於券商規定的130%最低追繳門檻，借券賣出占市場成交值比率3.76%

中央社2026-07-29報導：台股2026-07-29收40039.18點、下跌1564.18點、跌幅3.76%、成交量約1兆835.69億元，創台股收盤第7大跌點。同時段（截至當日下午1時30分）亞洲主要股市：新加坡漲0.71%、上海漲0.31%、香港漲1.23%、日本跌1.72%、韓國跌7.46%。金管會資料另顯示：集中市場截至2026年6月底本益比約31.78倍、現金殖利率1.56%（加計股票股利為1.59%）；國內上市櫃公司2026年截至6月底累計營收合計約30.49兆元、較2025年同期增加35.96%。[CNA#1739563]

> 可引用結論句：金管會表示截至2026-07-28台股信用交易整戶擔保維持率為165.50%，高於券商規定的130%最低追繳門檻。

• source: CNA #1739563
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607290329.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 擔保維持率截至 2026-07-28；指數為 2026-07-29；本益比與營收截至 2026 年 6 月底
• caveat: 金管會數字經中央社轉述、本站未回官方原件核實；擔保維持率為整體口徑、非個股或個別投資人口徑（見 F-010）

F-010: 金管會：截至2026-07-29整戶擔保維持率161.63%、高於130%門檻；但證期局副局長黃厚銘表示因券商申報僅提供整體數據，無法掌握有多少投資人整戶擔保維持率已跌破130%

中央社2026-07-30報導：黃厚銘表示，台股2026-07-30收39933.30點、下跌105.88點、失守4萬點大關，本週（2026-07-27至07-30）跌幅8.52%；觀察其他以半導體為主的股市，亞洲股市2026-07-27至07-30下午1時30分日股跌4.37%、韓股跌16.51%，美股統計至2026-07-29費城半導體指數下跌11.6%。截至2026-07-29，信用交易整戶擔保維持率161.63%、借券賣出占市場成交值比率3.17%，不限用途款項借貸的擔保維持率也高於130%催繳門檻。黃厚銘說明，金管會公布的整戶擔保維持率是以交易人整體信用交易部位為統計單位、並非以個別股票計算；目前全市場的擔保維持率並未定期公布，證交所也在通盤研議強化股市相關資訊揭露。[CNA#1757592]

> 可引用結論句：金管會證期局副局長黃厚銘表示，因券商向證交所申報僅提供整體數據，金管會無法掌握有多少投資人的整戶擔保維持率已跌破130%。

• source: CNA #1757592
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607300373.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 擔保維持率截至 2026-07-29；跌幅期間 2026-07-27 至 07-30（報導日 2026-07-30）
• caveat: 官員發言與金管會數字經中央社轉述、本站未回官方原件核實；擔保維持率高於門檻不等於無投資人被追繳（監理機關自陳無法掌握人數）

F-011: 金管會統計：截至2026年6月底上市櫃融資餘額約8187億元、不限用途款項借貸餘額約4742億元，合計約1兆2929億元，較2026年5月底月增470億元；券商3項業務總金額占券商淨值倍數185%

同篇報導載：券商辦理信用交易融資、證券業務借貸款項及不限用途借貸3項業務總金額占券商淨值倍數為185%。市場關注台股處置制度是否調整相關門檻，黃厚銘表示證交所與櫃買中心研議評估中、目前尚未提報方案。該報導並載台股前2個交易日重挫3595點。[CNA#1757592]

> 可引用結論句：截至2026年6月底台灣上市櫃融資餘額與不限用途款項借貸餘額合計約1兆2929億元，較2026年5月底月增470億元（金管會統計、經中央社轉述）。

• source: CNA #1757592
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607300373.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 餘額截至 2026 年 6 月底（比較基準 2026 年 5 月底）
• caveat: 金管會統計經中央社轉述、本站未回官方原件核實；6 月底存量與 7 月下旬融資餘額（F-007／F-008）為不同時點與不同統計範圍，不得直接相減

F-012: 台股2026-07-31加權指數大漲3186.45點、創史上最大漲點，收43119.75點、成交值8337.13億元；惟該週累計下跌535.09點、2026年7月累計下跌3006.16點

中央社2026-07-31報導：台積電攻上漲停2425元、較前一交易日上漲220元（原報導於此句記「創史上最大漲點」，其指涉主體原文未明確界定，本卡照錄）、市值攀高至62.88兆元、貢獻大盤1746點；電子類指數大漲9.19%；記憶體族群齊漲；金融類股指數上漲4.45%；依證交所統計上市漲停家數多達113檔。[CNA#1767266]

> 可引用結論句：台股2026-07-31加權指數大漲3186.45點、創史上最大漲點收43119.75點，惟2026年7月全月累計下跌3006.16點。

• source: CNA #1767266
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310157.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-07-31 單日；週與月累計期間為該週與 2026 年 7 月
• caveat: 單日極值不代表趨勢；「史上最大漲點」為報導表述（點數口徑、非百分比口徑）；分析師目標價位屬市場評論、非事實

F-013: KOSPI 2026-07-31大漲1001.89點、17.91%收6595.45點，創史上單日最大漲幅（前一紀錄為2008年10月全球金融危機期間、漲幅接近12%）；三星電子較前一交易日勁揚28%、SK海力士飆升30%

中央社首爾2026-07-31報導（引美聯社）：KOSPI在2026-07-31之前的3個交易日因投資人擔憂AI泡沫以及來自中國晶片與AI競爭對手的壓力，科技類股遭拋售而大跌超過17%。這波反彈主因為微軟前一日公布上季獲利超出市場預期、股價大漲15.5%（創近18年最大單日漲幅）。[CNA#1770160]

> 可引用結論句：KOSPI 2026-07-31較前一交易日大漲1001.89點、17.91%，創史上單日最大漲幅。

• source: CNA #1770160
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310195.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-07-31 單日（前 3 個交易日為比較區間）
• caveat: 外電經中央社編譯轉述；單日極值不代表趨勢；漲幅原因為報導所載市場歸因、非本站分析

F-014: 2026-07-31 KOSPI外資買超7兆8000億韓元（約新台幣1926億元）、散戶賣超8兆韓元（約新台幣1975億元），雙雙創空前紀錄（彭博報導、經中央社轉述）

中央社首爾2026-07-31報導（引CNBC與彭博）：KOSPI於2026-07-28、07-29連2天大跌並觸發熔斷，3個交易日累計下跌17%，2026-07-31終場大漲17.91%，其中SK海力士收漲29.95%、三星電子收漲26.81%。SK集團會長崔泰源揭露買進SK海力士股票。Fibonacci Asset Management創辦人鄭仁允形容近期韓股表現像躁鬱症，「從恐慌到亢奮，幾乎就在一夜間」；他並指出槓桿型ETF的空頭回補與機械式再平衡讓漲幅被放大，當日生效的這類ETF現金保證金新規定可能同樣促進部位調整。Vantage資深市場分析師陳碧菲表示，韓股的去槓桿化正將之前的投機泡沫擠出。[CNA#1773851]

> 可引用結論句：2026-07-31 KOSPI創史上最大單日漲幅的同一天，外資買超7兆8000億韓元、散戶賣超8兆韓元，雙雙創空前紀錄（彭博報導、經中央社轉述）。

• source: CNA #1773851
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202607310328.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 2026-07-31 單日（前 3 個交易日為比較區間）
• caveat: 新台幣換算金額為原報導所載、本站未自行換算；市場人士評論為個人意見、非事實陳述

F-015: 金融庁口徑：2025年12月末時點NISA口座2,826萬口座、為全人口的2割強，累計買付額71兆円（アイブリッジ「Freeasy」2026-07-30發布之調查背景段引述，該稿註明轉引自《日経MJ》2026年2月18日）

同發布之調查概要：調查名「投資（資産運用）についてのアンケート」、調查期間2026-06-30、對象為15歲以上男女（性年代別各cell均等）合計1,000名、網路（WEB）調查、地域全國。此數字與目標卡 ANK-2026-07-03-007 之 F-009 所載楽天証券2026-07-01發布引述「2025年末日本國內NISA帳戶數突破2,800萬、相當於總人口的23%」方向與量級一致，本卡執行 CORROBORATE、不改寫目標卡記載。[PRTIMES#1749426]

> 可引用結論句：依金融庁（經企業發布稿轉引媒體所載），2025年12月末日本NISA口座為2,826萬口座、全人口的2割強，累計買付額71兆円。

• source: PRTIMES #1749426
• source_url: https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000226.000064613.html
• confidence: medium
• basis: official_statement
• period: NISA 數字＝2025 年 12 月末時點；調查實施 2026-06-30；發布 2026-07-30
• caveat: 企業自行發布、非官方統計；金融庁數字為該發布稿轉引《日経MJ》2026年2月18日所載，本站未回金融庁原件核實（隔兩層轉述）；發布方アイブリッジ經營自助問卷工具 Freeasy、發布稿同時為服務宣傳

F-016: 同1,000人調查讀數：投資經驗者「特に後悔はない」28.7%最多，後悔內容以「始めるのが遅かった」19.5%居首；想開始／再開者對金融機構要求以「少額から始められること」45.1%最多；投資經驗者實際重視「売買手数料の安さ」38.6%最高

依同發布：後悔內容次序為「始めるのが遅かった」19.5%、「早く売りすぎて利益を取り逃した」18.0%、「損切りの判断が遅れた」17.5%。現在沒有投資、但若不安或障礙解除即想開始／再開者的要求依序為「少額から始められること」45.1%、「初心者向けのわかりやすい情報提供」41.7%、「売買手数料の安さ」38.9%、「セキュリティ面での安心感」37.5%。投資經驗者實際重視點依序為「売買手数料の安さ」38.6%、「信頼できる証券会社ブランド」32.0%、「少額から始められること」26.3%、「セキュリティ面での安心感」26.0%、「税制優遇制度のわかりやすさ」25.7%、「自分に合った商品の提案」25.7%。[PRTIMES#1749426]

> 可引用結論句：日本1,000人網路調查中，投資經驗者最多回答「特に後悔はない」28.7%，後悔內容以「太晚開始」19.5%居首。

• source: PRTIMES #1749426
• source_url: https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000226.000064613.html
• confidence: medium
• basis: official_statement
• period: 調查實施 2026-06-30；發布 2026-07-30
• caveat: 企業自行發布之網路抽樣調查（n=1,000）、非官方統計；各比例為該樣本中占比、不得放大為全體國民；設問對象分屬不同子樣本（投資經驗者／未投資但想開始者），各段母數原文未逐一標示

F-017: 台股累積總開戶數截至2026年6月底達1448萬7981人、較2026年5月底增加約15.5萬人、續創新高；2026年上半年激增72萬156人（證交所統計、經中央社2026-07-01轉述）

依同報導之證交所6月投資人開戶數年齡分布統計（累積開戶數／2026年上半年增加數）：19歲以下78萬5558人／增10萬9693人；20至30歲185萬4051人／增6萬8171人；31至40歲235萬7847人／增12萬2620人；41至50歲270萬4355人／增9萬5144人；51至60歲239萬7572人／增6萬5218人；61歲以上427萬3840人／增25萬1804人；法人等其他11萬4758人／增7506人。該報導並載台股2026年上半年大漲17162.31點、創歷史紀錄。[CNA#1279889]

> 可引用結論句：台股累積總開戶數截至2026年6月底達1448萬7981人、較2026年5月底增加約15.5萬人、續創新高。

• source: CNA #1279889
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607010019.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 截至 2026 年 6 月底（比較基準 2026 年 5 月底；半年期間為 2026 年上半年）
• caveat: 證交所統計經中央社轉述、本站未回官方原件核實；開戶數為累積人數、非有交易戶數（見 F-018），兩者口徑不同不得混用

F-018: 證交所2026-07-31公布：2026年6月集中市場有交易戶數693萬1956戶、較2026年5月增加44萬3819戶、連續第2個月改寫歷史新高；2026年6月定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加

依中央社2026-07-31報導之證交所統計：2026年6月自然人成交值比重51.5%、較2026年5月的53.33%減少；外資成交值比重37.12%、較2026年5月的36.84%略增；成交量週轉率21.91%（2026年5月為20.61%）；當沖成交值占比36.9%（2026年5月為37.36%）；平均每日當沖戶數24萬2714戶（2026年5月為24萬7594戶）；ETF成交值占比7.7%（2026年5月為7.17%）。其中定期定額金額為目標卡 ANK-2026-07-03-007 所載台灣端「2026年5月325億7934萬元」之直接續值，本卡據此執行 REVISE。[CNA#1770725]

> 可引用結論句：台股2026年6月集中市場有交易戶數693萬1956戶、較2026年5月增加44萬3819戶、連續第2個月創歷史新高，同月定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加。

• source: CNA #1770725
• source_url: https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310240.aspx
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 統計月份 2026 年 6 月（比較基準 2026 年 5 月）；公布日 2026-07-31
• caveat: 證交所統計經中央社轉述、本站未回官方原件核實；2026 年 6 月統計早於本卡層3所記 2026 年 7 月下旬之市場劇烈波動，兩者不同期間、不可互推

F-019: Vanda Research：美股散戶創COVID-19疫情股災以來最大單日個股淨賣超紀錄（當日淨賣超總額2.13億美元、美光等四檔占88%），同時轉買分散型ETF；2026年至今散戶已有9個交易日呈現個股淨賣超

鉅亨網2026-07-30報導引《MarketWatch》所載Vanda Research研究：美股散戶正以COVID-19疫情股災以來最快速度拋售個股；該週週二散戶賣出股票主要集中在記憶體族群，美光（MU）、Sandisk（SNDK）、希捷科技（STX）及威騰電子（WDC）四檔占當天散戶總計2.13億美元個股淨賣超金額的88%。2026年截至該報導日，美股散戶已有9個交易日呈現個股淨賣超，相較之下2021年、2024年及2025年全年都沒有出現任何一天個股淨賣超。2026年至今散戶每日平均個股成交金額達157億美元、創歷史新高。Vanda表示散戶偏好轉向分散風險程度更高的ETF作為防禦性替代方案——「賣出個股，買進大型指數ETF」，當日散戶淨買超Roundhill Memory ETF（DRAM）；Vanda結論為散戶並非撤離股市，而是「變得更加精挑細選」。[CNYES#1750521]

> 可引用結論句：Vanda Research 指美股散戶創疫情股災以來最大單日個股淨賣超紀錄，但同時轉買分散型ETF，並非撤離股市而是「變得更加精挑細選」。

• source: CNYES #1750521
• source_url: https://news.cnyes.com/news/id/6551374
• confidence: medium
• basis: news_aggregation
• period: 該報導所載「本週週二」；年度統計＝2026 年截至報導日 2026-07-30
• caveat: 研究機構數據經兩層轉述（Vanda→MarketWatch→鉅亨網）、本站未回原始報告核實；報導僅載「周二」未載明確日期，本卡不代為推定日期；「精挑細選」為 Vanda 之解讀

F-020: エレビスタ「SOLSEL」展場問卷（2026年5月15至17日資產運用EXPO來場者、回收161件／有效回答134件）：對節稅「あまり関心がない」層（n=13、極小樣本）NISA・つみたてNISA保有率84.6%，與全回答者（n=101）的87.1%幾無差異

依同發布：實際取組的節税・資産形成（複數回答、n=101）為NISA・つみたてNISA 87.1%、不動産投資45.5%、iDeCo 36.6%、生命保険（節税目的）25.7%、太陽光発電投資12.9%、法人節税5.9%；「実物資産といえば？」（複數回答、n=78）為不動産94.9%、太陽光発電30.8%、駐車場24.4%、コンテナ倉庫16.7%、その他5.1%、農地・山林2.6%。發布方稱回答者95.8%已進行資產運用、85.6%對節税有關心。本卡僅取「NISA 在此樣本中呈現標準配備化」之方向性訊號，不取其太陽光相關結論。[PRTIMES#1735903]

> 可引用結論句：在資產運用EXPO來場者樣本中，對節稅「不太關心」者（n=13）的NISA保有率仍達84.6%，與全回答者（n=101）的87.1%幾無差異。

• source: PRTIMES #1735903
• source_url: https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000072.000057960.html
• confidence: medium
• basis: official_statement
• period: 調查實施 2026-05-15 至 05-17；發布 2026-07-29
• caveat: 企業自行發布、非官方統計；發布方エレビスタ經營中古太陽光發電買賣仲介服務 SOLSEL、本調查為其展攤自行實施之系列第4彈、帶明顯商業目的；n=13／n=101／n=78 各段母數不同且極小、來場者為自我選擇樣本，不得當一般日本人代表值、不得作為本卡主要論據

J-Units

J-001（ADD_EVIDENCE／CHALLENGE）: 目標卡量的是風險偏好的「自述」，本卡補上同期「已實現的代價」——但兩者不可相除

目標卡 ANK-2026-07-03-007 的 F-007 記錄的是2026年6月一份日本富裕層250人抽樣調查中的認知結構（「不賣而借」的擔保貸款手法：知道且利用過18.8%、知道但未利用33.2%）。本卡 F-001 至 F-006 記錄的是2026年7月韓國市場中，一種完全不同商品（2026年5月放行的單一個股槓桿ETF）的已實現結果：規模自2026年6月22日高點至7月底縮水近70%、花旗估散戶累計虧損約56.3兆韓元、2026年7月上旬逾120萬帳戶觸及追繳線且約32萬至46萬帳戶被強制沖銷。兩組數字商品不同、母體不同、統計性質不同（抽樣問卷 vs 投行估算與券商揭露），不可互證、不可相除。 本卡的加層價值只在於：同一個「借力放大」的家族，在自述面與已實現面各留下一組可查證的刻度。 - confidence: medium - basis: news_aggregation

J-002（CONTEXTUALIZE）: 台灣的去槓桿有兩組指標，且監理機關自陳其中一組看不到個人層級

2026年7月下旬的台股，融資餘額連續6個交易日下降、2026-07-30跌破5000億元（F-007、F-008），而金管會公布的信用交易整戶擔保維持率截至2026-07-28為165.50%、截至2026-07-29為161.63%，均高於130%最低追繳門檻（F-009、F-010）。這兩組數字不衝突，但也不能互相取代：前者是市場總量的存量變化，後者是以交易人整體信用交易部位為單位的比率，且證期局副局長黃厚銘明言，因券商申報僅提供整體數據，金管會無法掌握有多少投資人的整戶擔保維持率已跌破130%。因此「擔保維持率高於門檻」不能讀成「沒有投資人被追繳」——這是本卡在台灣端最重要的一條防誤讀釘。存量的分母則見 F-011：截至2026年6月底融資與不限用途借貸合計約1兆2929億元、較2026年5月底月增470億元，去槓桿發生在存量剛創出高位之後。 - confidence: medium - basis: news_aggregation

J-003（REVISE）: 台灣端自2026年5月更新到6月，「人數創高」與「自然人成交占比下降」同時成立

目標卡台灣端引本站 ANK-2026-06-01-001 停在2026年5月（開戶累計1433萬2896人、定期定額單月325億7934萬元）。證交所口徑的6月續值為：累積總開戶數1448萬7981人、較2026年5月底增加約15.5萬人（F-017）；有交易戶數693萬1956戶、較2026年5月增加44萬3819戶、連續第2個月創歷史新高；定期定額投資金額約375.25億元、較2026年5月的325.79億元增加（F-018）。同一份統計中，2026年6月自然人成交值比重51.5%、較2026年5月的53.33%減少。「入市人數與定額扣款續創新高」與「自然人成交占比下降」在同一個月並存——這延續了 ANK-2026-06-01-001 記錄的同一枚硬幣兩面，本卡以官方口徑的6月數字更新目標卡的5月記載，但不改寫其結論框架。另須注意：6月統計的時點早於2026年7月下旬的劇烈波動，兩者不同期間、不可互推。 - confidence: medium - basis: news_aggregation

J-004（CHALLENGE ＋ CORROBORATE）: 「散戶＝入市」是單向讀法，2026年7月底四地同時給出反證

美國：散戶創疫情股災以來最大單日個股淨賣超紀錄，但同時轉買分散型ETF，Vanda 結論為「並非撤離股市，而是變得更加精挑細選」（F-019）。韓國：2026-07-31 指數創史上單日最大漲幅的同一天，散戶賣超8兆韓元、外資買超7兆8000億韓元，雙雙創空前紀錄（F-013、F-014）。台灣：融資餘額連6日下降的同一個月度統計週期內，有交易戶數與定期定額金額創高（F-008、F-018）。日本：NISA 口座2,826萬（2025年12月末、金融庁口徑經兩層轉述，F-015），且在一份極小樣本的展場問卷中，連對節稅「不太關心」者的NISA保有率都有84.6%（n=13，F-020，僅取方向性、不得當代表值）。四地母體、統計性質與驗證層級全不相同，本卡不相除、不排名；能說的只有一句：散戶不是一個開關，賣個股、買ETF、續扣定額可以同時發生，「去槓桿」與「去市場」是兩件事。 - confidence: medium - basis: news_aggregation

P-Units

P-001: 韓國新規（2026-07-31 起基本保證金3000萬韓元全額現金、暫停新品審批、擬定個人投資組合上限比例）上路後，單一個股槓桿ETF規模的後續路徑——花旗Apabhai預測2026年底前全市場規模極大機率跌破80億美元，待後續數據驗證 ### P-002: 台灣是否公布全市場擔保維持率、以及台股處置制度門檻是否調整——證交所與櫃買中心研議評估中、截至2026-07-30尚未提報方案（CNA#1757592），且金管會現行無法掌握整戶擔保維持率跌破130%之投資人數 ### P-003: 台灣2026年7月的有交易戶數、當沖比重與定期定額金額——證交所6月統計為目前最新（2026-07-31公布），7月下旬的劇烈波動是否改變這三個數列，待證交所後續月度統計 ### P-004: 日本NISA口座數與累計買付額在2025年12月末（2,826萬口座・71兆円）之後的官方更新值——本站未回金融庁原件核實，後續應以官方原始統計取代現行兩層轉述之記載

同事件・三視角 / Three Perspectives on the Same Event / 同一イベント・三つの視点

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內部引用鏈

本文引用的已發布 ANK-Doc（含明確、可見、相關的回鏈；本卡為 ANK-2026-07-03-007 之第二次延伸）：

• ANK-2026-07-03-007（目標卡・延伸自）｜台日散戶理財「溫差」——日本富裕層250人調查：現預金比率50%以上者占受訪36.8%、最重視「保全」34.0%；全民層NISA帳戶2025年末逾2,800萬（楽天証券引述：總人口23%）；對照台灣2026年5月開戶累計1433萬2896人、定期定額單月325億7934萬元的全民入市（引本站已發卡）→ 本卡對其執行 CORROBORATE（層4：以金融庁口徑2,826萬口座接住其 F-009 的楽天証券引述）、REVISE（層5：台灣端自2026年5月更新到6月）、ADD_EVIDENCE 與 CHALLENGE（層1、2、6：以韓國已實現損失與美國散戶行為，為其 F-007 的自述型認知結構補上同期代價面刻度、並修正「散戶＝入市」的單向讀法）。不推翻目標卡任何事實。
• ANK-2026-07-16-005（第一次延伸卡）｜台日散戶理財「溫差」延伸深化版（ANK-2026-07-03-007續報）：日本冷端的兩張新刻度——マネックス証券證券總合取引口座2026年7月14日發布突破300萬…→ CONNECT：本卡為同一目標卡之第二次延伸，不重複其素材（マネックス300萬口座、楽天証券26,534人「投資握力」、ウェルスナビ1萬人、NEXER 300人、違約交割20件、投資型保單110.3%、金管會不開放單一股票槓桿ETF、KOSPI 2026-07-13 跌8.95%）；其記錄的「金管會不開放單一股票槓桿ETF」正是本卡層1、層2韓國事件的台灣制度對照面。
• ANK-2026-06-01-001｜AI台股熱的散戶現象：2026年5月開戶累計1433萬創高、定期定額單月衝破325億、證券劃撥存款4兆5039億創高，30歲以下占新增開戶51.8%全民入市，但自然人成交占比近5年從58%降到53.8%，熱絡與結構位移是同一枚硬幣→ REVISE 錨：其記載的2026年5月開戶1433萬2896人與定期定額325億7934萬元，被本卡 F-017、F-018 的證交所6月官方口徑續值（1448萬7981人、375.25億元）更新。
• ANK-2026-07-28-003｜台股2026年7月28日收41603.36點、較前一交易日跌2030.83點，中央社報導為歷史第3大收盤跌點→ CONTEXTUALIZE：該卡記錄的2026-07-28，正是本卡層3台灣去槓桿六個交易日的當週起點。
• ANK-2026-06-16-001｜散戶資金大遷徙：台主動式ETF爆衝9022億（統一投信59%市占）vs 日NISA「貯蓄から投資」滿3年的結構裂縫→ CONNECT：其記錄的台灣主動式ETF擴張與日本NISA結構裂縫，與本卡層6「散戶轉向ETF」的美國讀數屬同一條資金形態變化線索（不同市場、不同統計，僅作線索連結、不作數據比較）。

來源

1. [CNYES #1763938] 鉅亨網, 〈韓70萬散戶遭槓桿爆雷血洗！KOSPI月跌40% 政府急拋五大「救市牌」〉（摩根大通、高盛、花旗、韓國投資證券數字經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-31. https://news.cnyes.com/news/id/6553094 2. [CNYES #1741933] 鉅亨網, 〈KOSPI自高點重挫逾43% 南韓散戶損失慘重 槓桿ETF虧損達56兆韓元〉（花旗報告與韓國金融委員會措施經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-29. https://news.cnyes.com/news/id/6550706 3. [CNYES #1742365] 鉅亨網, 〈自高點挫逾43%！KOSPI連兩天崩盤熔斷後 南韓宣布限制散戶參與槓桿ETF等穩市措施〉（政府聲明經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-29. https://news.cnyes.com/news/id/6551183 4. [CNA #1750518] 中央社（記者楊啟芳首爾專電）, 〈韓國金融界推4措施應對槓桿ETF 分散再平衡交易〉（引韓聯社；韓國金融投資協會決議經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-30. https://www.cna.com.tw/news/aopl/202607300098.aspx 5. [CNA #1742221] 中央社（記者曾仁凱）, 〈台股融資餘額降至5070億元 大減385億元〉（台灣證券交易所統計經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-29. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607290367.aspx 6. [CNA #1757605] 中央社（記者曾仁凱）, 〈上市融資餘額再減131億元 跌破5000億〉（台灣證券交易所統計經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-30. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607300380.aspx 7. [CNA #1739563] 中央社（記者蘇思云）, 〈台股重挫 金管會：信用交易擔保維持率為165.5%〉（金管會數字經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-29. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607290329.aspx 8. [CNA #1757592] 中央社（記者蘇思云）, 〈台股加速趕底去槓桿？金管會提2數據均高於追繳門檻〉（金管會與證期局官員發言經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-30. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607300373.aspx 9. [CNA #1767266] 中央社（記者張建中）, 〈台股飆3186.45點創史上最大漲點 7月下跌3006點〉, 2026-07-31. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310157.aspx 10. [CNA #1770160] 中央社（首爾綜合外電報導）, 〈韓股KOSPI收漲近18%改寫紀錄 晶片類股飆漲帶動〉（引美聯社）, 2026-07-31. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310195.aspx 11. [CNA #1773851] 中央社（首爾綜合外電報導）, 〈韓股上演驚天逆轉漲勢 反映AI投資循環信心回籠〉（引CNBC與彭博）, 2026-07-31. https://www.cna.com.tw/news/aopl/202607310328.aspx 12. [PRTIMES #1749426] アイブリッジ株式会社（Freeasy）, "投資（資産運用）の実態を1,000人に調査｜経験者の約3割が「特に後悔はない」と回答、「もっと早く始めればよかった」の声も"（企業自行發布之抽樣調查；文中金融庁數字為該稿轉引《日経MJ》2026年2月18日、本站未回金融庁原件核實）, 2026-07-30. https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000226.000064613.html 13. [CNA #1279889] 中央社（記者曾仁凱）, 〈台股開戶數衝1448萬 6月底證交所統計續創新高〉（台灣證券交易所統計經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-01. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607010019.aspx 14. [CNA #1770725] 中央社（記者曾仁凱）, 〈台股6月有交易戶數693萬戶月增44萬戶 續創新高〉（台灣證券交易所統計經媒體轉述、本站未回官方原件核實）, 2026-07-31. https://www.cna.com.tw/news/afe/202607310240.aspx 15. [CNYES #1750521] 鉅亨網, 〈美股散戶拋售速度創疫情崩盤來最快 不再逢低買進、轉向ETF〉（引《MarketWatch》所載 Vanda Research 研究、本站未回原始報告核實）, 2026-07-30. https://news.cnyes.com/news/id/6551374 16. [PRTIMES #1735903] エレビスタ株式会社（SOLSEL）, "【調査・第4弾】節税に「関心がない」人でもNISAは84.6%が保有――"選ばなくても入る節税"と"選ばないと入らない節税"の分かれ目｜資産運用EXPO来場者134名"（企業自行發布之展場問卷、發布方經營中古太陽光發電買賣仲介、帶商業目的、極小樣本）, 2026-07-29. https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000072.000057960.html 17. [ANK-2026-07-03-007] 竹之內凜, 目標卡（延伸自）, 2026-07-03. https://ainews.idaeo.ai/zh/idaeo/ANK-2026-07-03-007 18. [ANK-2026-07-16-005] 竹之內凜, 第一次延伸卡, 2026-07-16. https://ainews.idaeo.ai/zh/idaeo/ANK-2026-07-16-005 19. [ANK-2026-06-01-001] 竹之內凜, AI台股熱的散戶現象, 2026-06-28. https://ainews.idaeo.ai/zh/idaeo/ANK-2026-06-01-001 20. [ANK-2026-07-28-003] 竹之內凜, 台股2026年7月28日收41603.36點, 2026-07-30. https://ainews.idaeo.ai/zh/idaeo/ANK-2026-07-28-003 21. [ANK-2026-06-16-001] 竹之內凜, 散戶資金大遷徙, 2026-06-26. https://ainews.idaeo.ai/zh/idaeo/ANK-2026-06-16-001

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