法国兴业银行看好美股年底再涨一波，认为油价回落、下跌动能有望反转及期中选举后局势明朗等「三大顺风」，将推动标普500年底挑战8,000点，较目前仍有约5%上涨空间，涨势可望延续至2027年。

法兴美国股票首席策略师卡布拉（Manish Kabra）指出，在剩余约一个半月内，5%的潜在涨幅相当可观。他也提出更乐观的情境：若油价降至每桶80美元、超大规模数据中心自由现金流大增，且10年期美债殖利率降至4%，标普500未来几个月可能上涨约30%，挑战10,000点。

油价回落 减轻消费与利率压力

自八个多月前美伊战争爆发以来，油价一直是股市主要隐忧之一。布兰特原油从2月每桶65美元涨至4月112美元，近期则回落至约91美元，美国原油也降至约86美元，均已明显低于战时高峰。

法兴认为，石油是推升通膨的重要因素，油价下跌有助于提振已承受能源价格上涨冲击的消费者信心，同时减轻利率上行压力，对消费与股市都有利。

此外，失业救济金申请人数处于数十年低档，也显示经济成长可望维持强劲，为市场提供支撑。

下跌动能延续已久 反转机会浮现

第二项顺风来自市场动能。法兴用来衡量多种资产每月价格变化的跨资产动能指针，已持续一段时间走低，该行认为，这意味着反转机会正逐步浮现。

卡布拉表示，这波下行趋势持续的时间，已超过今年3月石油卖压及去年4月「解放日」期间。他以2022年联准会升息背景下、长达11周的走势作为比较，凸显目前这波下跌动能已延续相当长的时间。

选后不确定性消退 资金转向其他类股

第三项顺风则是期中选举落幕后，政治局势趋于明朗。法兴指出，投资人通常偏好选举结果揭晓后的确定性。过去20次期中选举后的六个月，标普500平均上涨12.7%；其中，民主党掌控参众两院、共和党总统执政的九次选举，股市涨幅达15.7%。

尽管人工智能（AI）股票在选后遭到抛售，卡布拉认为，资金似乎并未全面撤离市场，而是流向其他领域。他指出，标普500下跌2.6%的同时，仍有263档成分股上涨，显示指数下跌并未反映所有个股的表现。

看好等权重指数、公用事业与消费股

随着选后资金布局扩及更多类股，卡布拉建议加码标普500等权重指数。他也看好公用事业股，因为当债券殖利率下降，投资人往往会转向股市寻找类似债券的稳定报酬，进而带动这类股票上涨。