美國銀行警告，標普500指數2027年恐面臨上漲阻力，原因在於投資人對美股的持倉已相當飽和，加上過去數十年持續流入指數的資金，未來可能出現反轉。一旦市場開始出現資金流出，標普500指數長期持續上漲的投資邏輯恐面臨考驗。

根據《雅虎財經》報導，美銀美國股票與量化策略主管 Savita Subramanian 在節目《Sozzi Unleashed》中表示，該行對標普500指數本身並不特別樂觀，尤其擔心市場尚未經歷過指數資金大規模流出的環境。

她指出，過去30至40年來，標普500指數每年都能吸引資金流入，從未真正面對資金淨流出的市場環境。然而，目前無論個人投資人或資產管理機構，股票持倉都已相當飽和，而全球最受市場追捧的股票標的，正是標普500指數本身。

Subramanian進一步警告，當投資人需要籌措資金，以履行收益支付義務或滿足其他資金需求時，市場可能開始出現資金撤離。這也使標普500指數未來的資金流向增添不確定性，未必能像過去一樣持續獲得資金支撐。

回顧今年美股走勢，市場經歷多次劇烈震盪，但主要指數全年迄今仍維持正報酬。美國對伊朗開戰引發油價大幅飆升，原油價格一度突破每桶100美元，再度加劇整體通膨壓力。

面對物價壓力居高不下，美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）9月啟動首次升息，將政策利率調升至3.75%至4%，市場目前甚至開始出現要求聯準會在12月最後一次政策會議升息2碼（50個基點）的聲音。

另一方面，人工智慧（AI）熱潮在今年上半年推升科技股估值，也帶動大型雲端服務業者（Hyperscalers）大幅增加資本支出。

不過，這波投資熱潮到了秋季急轉直下，資料中心核准進度放緩、美國期中選舉帶來的市場變化，以及債務融資成本飆升等因素，共同引發科技股估值急遽收縮，晶片業者與新興雲端業者（Neoclouds）更遭遇歷史性拋售。

儘管市場波動劇烈，標普500指數今年迄今仍上漲9.5%，優於道瓊工業指數的8.5%及那斯達克綜合指數的7.5%。