蘋果(AAPL-US)周三(4日)股價大漲逾5%，創下一年多來最佳單日表現，進一步鞏固這家iPhone製造商作為科技投資人避風港的地位，顯示在人工智慧(AI)基礎設施投資受到期中選舉結果衝擊之後，投資人正轉向相對不受AI資本支出影響的科技巨頭。

蘋果周三終場上漲5.3%，收在每股349.51美元，是2025年5月以來最大單日漲幅。就在一周前，蘋果才於10月29日以348.91美元創下前一波歷史新高。

截至周三收盤，蘋果市值達5.08兆美元，進一步拉開與輝達(NVDA-US)的差距。輝達市值當日收盤為4.82兆美元。

AI基礎設施股低迷 蘋果成科技避風港

Equity Armor Investments執行長Luke Rahbari表示，蘋果股價飆升主要受到整體市場環境帶動，而非本身出現特定利多。民主黨在期中選舉大勝後，那斯達克綜合指數及其他主要指數周三同步上漲，顯示華爾街認為分裂政府可能減少監管政策意外，並抑制美國公債殖利率。

Rahbari認為，選舉結果也凸顯地方政府與居民反對資料中心的聲浪升高，這間接為蘋果帶來助力。

Rahbari說：「蘋果的獲利不仰賴興建資料中心。如果AI建設放緩，甚至可能緩解記憶體晶片成本上升對蘋果利潤率造成的壓力，不過蘋果目前仍預期記憶體價格將持續上漲。」

相較於其他科技巨頭投入數千億美元興建資料中心與AI基礎設施，蘋果一直控制支出，選擇與Google Gemini建立AI合作關係，並延續以庫藏股回購為核心的策略。這套紀律嚴謹的策略過去曾讓蘋果飽受批評，但如今在這種市場環境下反而派上用場。

不過，仰賴AI基礎設施持續擴建的硬體類股並未跟上漲勢，iShares半導體ETF(SOXX-US)周三下跌逾3%，被稱為「新興雲端服務商」(neoclouds)的AI雲端業者如CoreWeave(CRWV-US)股價下跌10%，晶片巨頭輝達也下跌3%。

超大規模雲端服務商(hyperscalers)如微軟(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US)、Meta(META-US)、Alphabet(GOOGL-US)則逆勢收高，分析師指出，若資料中心供給受限，反而有利它們漲價。

投資人轉向大型股避險 但蘋果估值不便宜

Bahnsen Group投資長David Bahnsen表示，蘋果股價目前正收復周一公布財報後的跌幅。

他形容，蘋果「與其說是科技股，不如說更像消費股」。不過，蘋果不屬於超大規模雲端服務商(hyperscalers)，反而成為一大優勢。

過去一個月以來，亞馬遜、Alphabet、Meta及微軟這些科技巨頭股價受到沉重壓力，投資人愈來愈擔心，企業投入AI基礎設施的數千億美元究竟能否帶來相應回報。

Bahnsen說：「投資人正在尋找大型科技股中的避風港，目前蘋果是這些股票之外的一個不錯選擇。」

他補充說：「蘋果有自己的步調。」但這種防禦性並不便宜，過去12個月本益比接近40倍，也就是投資人為公司每1美元獲利所支付的股價。

事實上，過去一年來，蘋果的估值已與整體科技產業大幅分歧。Jefferies交易部門分析師Jeffrey Favuzza上周指出，蘋果目前股價相當於未來預估獲利的35.8倍，接近多年高點。相較之下，那斯達克指數的預估本益比為20.3倍，過去12個月已大幅下滑。