《Investing.com》週二(3日)報導，美股聖誕行情 (Santa Claus Rally) 的觀察期距今仍有七週，這段期間涵蓋 12 月最後五個交易日，以及隔年 1 月的前兩個交易日。現在開始關注這項現象並不算太早，但目前還看不出太多訊號。這是一種短期季節性規律，並非市場預測。

歷史經驗怎麼說

歷史勝率: 自 1950 年代以來，標普 500 指數在這段期間上漲的年份約占 75%，平均漲幅約為 1.4%。

近期記錄: 2024 年並未出現聖誕行情，標普 500 指數在這段期間下跌 0.9%。

去年表現: 隨著股市在年底前逐步走低，市場對聖誕行情的期待再次降溫。Fairlead 的 Katie Stockton 表示，這波行情「提早出現了」。

更廣泛季節性趨勢： : 從歷史來看，第四季是表現最強勁的一季，約有 80% 的年份收漲。通常 11 月和 12 月是推動漲勢的主要月份。

截至週二收盤，標普500指數上漲0.36%，收在7,568.92點。年初至今上漲逾10%。

目前標普500指數距離 52 週高點約有 3.6% 差距。過去一週也回吐了 2.08% 漲幅，因此在進入季節性強勢期間之前，市場已先經歷一波震盪，而非處於高點。

對多頭而言，強勢月份到來前先出現回檔，通常是他們樂見的走勢，但這並不代表行情必然如此發展。

多空雙方觀點

看多理由: 標普指數今年以來上漲約 10%，季節性利多確實存在，而且仍有機會再次挑戰歷史高點。

看空理由: 有幾項因素可能削弱這種季節性規律：過去兩次聖誕行情期間的表現都不佳、市場漲勢主要由少數類股或個股帶動，領漲範圍較窄，以及年底市場流動性偏低，可能放大市場雙向波動。

總結而言，聖誕行情只是讓上漲機率略微提高的季節性因素，而不是推動股市上漲的催化劑。 相較於日曆上的季節性規律，企業財報、政策走向與利率變化將更具影響力。宏觀經濟若出現意外變化，季節性優勢也可能被完全抵銷，2022 年就是一個例子。