美伊谈判前景浮现曙光，带动国际油价周一 (2 日) 重挫逾 7%，美国汽油价格可望在未来几天进一步回落。不过，高盛预估，2027 年布兰特原油均价为每桶 88 美元，但若中东供应持续受阻，全年均价可能达 130 美元。德意志银行提醒，先前能源价格上涨带来的通膨压力，可能经过数月才逐步传导至其他商品与服务。

《MarketWatch》综合报导，市场期待美国期中选举后，美伊有机会达成终战协议，带动原油价格急跌。美国西德州中质原油 (WTI) 周一盘中下跌约 7.2%，至每桶 96.60 美元，跌破 100 美元关卡。

Raymond James 投资策略分析师 Pavel Molchanov 表示，伊朗据报声称，一旦达成协议，愿在两天内重新开放荷姆兹海峡。

不过，他提醒，过去八个月已多次出现和平曙光，最终却未能落实，投资人仍应审慎看待外交进展。

美汽油一周降17.1美分 原油续跌有望带来更多降价

美国汽油价格上周已明显回落，若周一原油跌势得以延续，未来几天零售油价可望进一步下调。

根据油价追踪机构 GasBuddy 数据，周一全美普通无铅汽油均价为每加仑 4.12 美元，过去一周下跌 17.1 美分，创截至 6 月 21 日当周以来最大单周降幅。

GasBuddy 石油分析主管 Patrick De Haan 表示，若原油持续下跌，汽油与柴油价格也会跟进，但零售端通常落后原油价格约二至四天。

他指出，只要美伊双方持续展现克制、推动解决方案，本周汽油价格仍有下跌空间；若任何一方升高冲突或发出新的军事威胁，价格也可能反弹。若双方公布具体协议，且彼此说法一致，足以让市场相信协议确实成立，汽油价格便可能很快反映利多。

尽管近期回落，美国民众的燃料负担仍明显高于去年。

目前普通汽油均价较一年前高出约 38%，相当于每加仑多付 1.13 美元；相较美以于 2 月 28 日攻击伊朗前一天的 2.98 美元，也仍处于高档。

柴油价格压力更大。GasBuddy 数据显示，周日全美柴油均价为每加仑 6.28 美元，虽较前一周下跌约 6 美分，仍较一年前的 3.67 美元高出逾 70%。

经济智库 Groundwork Collaborative 政策、倡议暨研究资深副总裁 Alex Jacquez 认为，汽柴油价格仍处于结构性高档，必须等到伊朗冲突结束、全球库存与产量恢复，才可能回到较正常的水准。

即使 WTI 已跌破每桶 100 美元，他仍认为，在战争缺乏明确终点的情况下，每桶约 100 美元的油价可能成为新常态，消费者面临的高燃料成本可能延续至年底假期及之后。

高盛上调明年基本预测 130美元属供应受阻情境

短期外交消息影响市场情绪，高盛对明年油价的推估，则着眼于供应究竟能恢复多少。

高盛石油研究主管 Daan Struyven 率领的团队在周日报告中指出，中东供应目前虽逐步回升，再度减产或遭遇中断的风险仍高。中东与俄乌冲突，加上地缘政治分裂，使供应中断的时间与地点难以预测。

高盛目前的基本预测，是 2027 年布兰特原油均价为每桶 88 美元，高于先前预测的 80 美元。这项预测创建在供应恢复的假设上，报导列出的供应水准为较 2025 年平均每日增加 110 万桶。

在供应持续受阻的情境下，若产量维持在较 2025 年平均每日减少 350 万桶的水准，布兰特原油明年可能升至每桶 140 美元，全年均价达 130 美元。

航运攻击增加、炼油设施持续受损，以及市场维持较高的地缘政治风险溢价，都可能促成这种情境。

相反地，若中东出口恢复速度快于预期，波斯湾平均产量升至较 2025 年每日增加 250 万桶，高盛认为，布兰特原油明年可能跌至每桶 60 多美元。

换言之，每桶 130 美元是供应受阻下的风险情境，并非高盛最可能的预测。谈判能否促成实际增产、出口恢复与运输风险下降，才是决定明年油价落在哪种情境的关键。

德银：先前能源涨价的通膨效应可能延后浮现

即使油价短线回落，先前能源成本上升对物价的影响，也未必立即消退。

德意志银行总体经济策略师 Henry Allen 在周一报告中指出，先前油价上涨已推升市场短期通膨预期，但长期通膨预期大致维持不变，市场对央行升息的押注反而减少，显示投资人可能低估通膨的持续性及后续传导效应。

这项警告着眼于能源冲击累积的影响，而非周一的单日油价走势。

Allen 表示，历史经验显示，初期冲击的后果可能经过数月才逐渐浮现。由于能源广泛用于各项经济活动，若高成本持续，其他产业的企业便更可能通过调高售价，将成本转嫁给消费者。

市场也可能认为，高油价终将压抑需求，促使价格回落。但艾伦提醒，较长天期的原油期货价格先前也已上涨，能源成本压力未必只局限于眼前。

对消费者而言，接下来几天的汽油价格能否继续下降，取决于原油跌势能否延续；若要让燃料成本更持久地回到较低水准，仍有赖美伊协议落实，以及石油生产、出口与库存逐步恢复。