摩根士丹利(MS-US)认为，美股自6月展开的修正已接近尾声。该行指出，罗素3000指数成分股中，已有六成自6月以来一度回档至少20%，近期标普500指数也开始补跌。这类个股先跌、大盘指数随后跟进的走势，通常出现在修正后段。11月3日美国期中选举结果出炉后，市场可望排除一项主要不确定因素。

摩根士丹利美股首席策略师Michael Wilson领军的团队周一(2日)表示，接近年底之际，若选举等不确定因素陆续消退，先前估值下修、基本面仍佳的景气循环股，可望为布局2027年的投资人提供加码机会。

近期卖压集中在科技股。市场担心AI企业财报可能引发更大范围的修正，以科技股为主的那斯达克100指数10月市值蒸发数兆美元，一度逼近修正区间。Wilson也从这波财报看见市场评价企业的方式正在改变：投资人过去往往愿意容忍自由现金流不如预期，如今更在意企业能否持续获利，以及帐面获利能否真正转化为现金。他认为，这种转变符合经济循环进入中后期的特征。

就选举而言，摩根士丹利指出，从历史经验来看，美国大型股在期中选举结果揭晓后的六个月，涨幅通常约为15%。该行认为，投资人已将民主党拿下参众两院的情境反映在价格中，较值得留意的是选后政策风险，包括美国与伊朗的军事冲突可能再度升高，或美方推出新关税。

Wilson预期，联准会(Fed)不会急于降息或采取其他措施支撑市场。短期资金面的助力可能来自美国财政部：若财政部动用现金支付政府支出，其现金余额可望从约1.05兆美元降至年底的8,500亿美元，为市场挹注流动性。