客製化晶片大廠邁威爾(Marvell Technology)(MRVL-US)周一(2日)宣布，將以全股票交易收購光通訊元件製造商Lumentum(LITE-US)，含債務在內的交易總值達1,150億美元，為今年規模最大的併購案之一。邁威爾押注，科技巨頭持續擴建AI資料中心，連接晶片所需的高速光通訊元件將持續供不應求。這筆交易也將擴充邁威爾的產品線，使其更有本錢與博通(AVGO-US)爭奪訂單。

依協議，Lumentum每股換股對價為1,132美元，較10月28日併購消息曝光前的收盤價溢價23.9%，股權交易價值為1,025.4億美元。邁威爾估計，合併後雙方產品可觸及的市場規模將擴大至5,500億美元。周一美股盤前，邁威爾上漲2.8%，Lumentum則暫停交易。

從客製化晶片到高速光通訊 邁威爾擴大挑戰博通

邁威爾近年協助亞馬遜(AMZN-US)等科技巨頭開發客製化AI晶片與資料中心網路技術，市值已突破1,700億美元。相較之下，博通長期擔任Google的主要客製化晶片合作夥伴，還能一次供應多種AI資料中心硬體。Lumentum的規模約為邁威爾的一半，收購後，邁威爾除了能替客戶設計晶片，也能供應讓資料在晶片之間高速傳輸的光通訊元件。

邁威爾今年8月已打入Google供應鏈，簽約供應與Google自研AI處理器搭配使用的晶片。這項協議到2033會計年度為止，最高可為邁威爾帶來1,200億美元銷售額，Google也取得買進價值122億美元邁威爾股份的權利。Google母公司為Alphabet(GOOGL-US)(GOOG-US)。

輝達(NVDA-US)今年稍早也分別向邁威爾和Lumentum各投資20億美元。輝達執行長黃仁勳6月點名邁威爾有望成為下一家市值突破1兆美元的企業，帶動其股價創新高。邁威爾全年營收已從2021會計年度的30億美元，增至2026會計年度的82億美元。

美國擬限中國光收發模組 Lumentum有望受惠

AI代理與聊天機器人應用增加，資料中心內數千顆晶片需要更快的光通訊連線。邁威爾今年2月才以35億美元完成收購Celestial AI，擴充光子技術業務。此次收購Lumentum，則是邁威爾自2021年以100億美元買下Inphi以來，規模最大的一筆交易。

Lumentum的競爭對手包括美國光通訊廠Coherent(COHR-US)及中國的中際旭創(300308-CN)。美國正研議禁止新的中國製光收發模組進入市場，若提案實施，部分需求可能轉向美國供應商，Lumentum也有望受惠。

自雙方洽談併購的消息於上月底曝光以來，Lumentum股價已下跌約8%，邁威爾則下跌約22%。這段期間，英特爾(INTC-US)財測疲弱，加劇晶片股的全面賣壓。