近期人工智能(AI)相关市场遭遇挫折，在一定程度上打破了这个领域「绝不犯错」的泡沫假象。橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)共同主席马克斯(Howard Marks)指出，投资人开始展现更深思熟虑与怀疑的态度，这对市场健康发展相当有利。

马克斯曾在 2000 年 1 月发布名为《bubble.com》的备忘录警告「网络泡沫」危机，他透露，去年自己已处于「泡沫警戒」状态。他指出，随着史无前例的 AI 支出热潮持续扩大，Alphabet (GOOGL-US)与 Amazon (AMZN-US)近期财报显示其内核业务出现冷却迹象，引发市场担心庞大资本支出正侵蚀本业利润，投资人的容忍度因而降低。

马克斯表示，过去几年资金蜂拥投入或贷款给 AI 领域，使其成为极度拥挤的交易。目前各公司正展开 AI 军备竞赛并筹集数兆美元资金，但投资人真正应该思考的问题是：这些人工智能投资，能否带来足够的业务量和利润，进而达到理想的投资报酬率？

他说：「1兆美元相当于每秒投入1美元，持续31,000年。没人能真正想像31,000年意味着什么。」

他补充说，若认为已进入赛局后段且所有人依然过度兴奋，市场审查标准将会下降、价格则会擡升，投资操作必须格外审慎。

另一方面，资本集团(Capital Group)副主席Jody Jonsson指出，AI 企业的预估与企业实际采用技术的步调之间存在落差。

Jonsson表示，目前的市场反应反映出技术落地可能不如想像中迅速，且投资报酬率(ROI)尚不清晰。