受科技股大幅抛售及原油价格冲破每桶 100 美元影响，投资人对地缘冲突升温与通膨复燃深感不安，美股周五(23日)主要指数大多下跌，道琼指数下跌1.06%，标普 500 指数下跌0.50%，那斯达克指数下跌0.29%，费半下跌0.27%。

投资人在历经前一日科技股的大幅抛售后仍心存不安。市场对超大规模云端业者大举投入全球 AI 建置的庞大资本支出(Capex)能否带来相应的营收回报产生质疑。此外，庞大的企业借贷与高利率环境引发信贷市场压力，公司债信用利差已扩大至 2025 年 5 月以来最高水准，大幅提高了额外募资的门槛。

原油价格进一步攀升对股市造成沉重压力。纽约西德州原油(WTI)期货上涨 1.4% 至每桶 101 美元，布兰特原油则触及 114 美元。油价走高的主因在于市场传出美国与以色列正拟定计划，可能对伊朗重启打击行动，引发中东冲突再度升温的担忧，同时也加剧了通膨前景的不确定性。

尽管如此，目前市场仍预计将在下周的政策会议上维持利率不变。继9月自2023年以来首次升息后，一些联准会决策者淡化了近期升息的紧迫性，但同时强调需要将通膨率控制在2%的目标水准。预计联准会将在12月的年内最后一次会议上升息。

美银策略师指出，市场尚未完全反映民主党在国会参众两院获胜的潜在政治风险，若出现此情境，现行的低税率与法规松绑红利将告终，进而压抑企业获利。因此，市场整体的战术性避险情绪预计可能一路延续至 11 月中旬。

截至台北时间周五21时许：

道琼指数下跌559.02点或1.06%，暂报52308.96点

标普 500下跌38.58点或0.50%，暂报7624.85点

那斯达克下跌82.98点或0.29%，暂报28875.70点

费半下跌28.91点或0.27%，暂报10703.07点

台积电 ADR上涨0.40% 至每股414.02美元

十年期美债殖利率上涨2个基点，至4.98%

纽约轻原油上涨1.55%，至每桶101.01美元

布兰特原油上涨1.35%，至每桶114.70美元

黄金上涨0.19%，至每盎司4032.14美元

美元指数上涨0.10%，至101.71

焦点个股：

META(META-US)下跌1.84%，报636.92美元

Meta 近期出人意料地宣布发行新一类无投票权股票，此举让市场对这家AI巨头的情绪明显降温。

在监管文档中，Meta特别委员会强调，此次决策的动机不仅在于留住首席执行官祖克柏(Mark Zuckerberg)在加州的控制地位，更在于应对「日益严峻的融资环境」。文档特别点名Alphabet、SpaceX、Anthropic及OpenAI等公司近期及预期中的大规模融资行动，指出这些公司正竞相「为同一AI增长目标筹集资金」。

文档指出：「特别委员会认为，尽管公司目前拥有足够的资本资源以应对现有需求，但为了满足未来的资金需求，公司应在更多企业吸走市场上可用资本之前，审慎地提前完成融资安排。」

SpaceX(SPCX-US)上涨0.77%，报145.87美元

媒体报导，SpaceX正与多家主要蜂窝基础设施企业洽谈，其中最引人注目的是Crown Castle，计划在全美获得至少8万个基站的使用权。分析师指出，这一规模与建设第四个全国性无线网络的需求相符。

报导于前一晚曝光后，传统电信运营商AT&T、Verizon及T-Mobile承压下跌，显示市场普遍认为SpaceX进军电信领域的野心正逐步成真。

辉达(NVDA-US)下跌0.65%，报210.84美元

辉达首席执行官黄仁勋表示，人工智能新兴云端服务商的市场需求极其旺盛，但目前限制产业扩张的关键并非客户需求不足，而是缺乏足够的营运资金。

黄仁勋22日在德国柏林举行的辉达GTC大会期间接受《CNBC》访问时表示，AI需求遍及多个领域，资金供给却跟不上需求，两者之间的落差最终将获得解决，但并未具体说明资金缺口将通过何种方式填补。

华尔街分析：

萨拉辛银行(Bank J Safra Sarasin)分析师 Wolf von Rotberg 指出：「只有当美国超大规模云端业者的 AI 营收激增足以证明扩建合理时，股市才可能恢复平静。」他强调，信贷市场压力已日益显现，资助额外资本支出的意愿降低，门槛已显著提高。

雅登尼研究公司(Yardeni Research)总裁 Ed Yardeni 将这波 AI 行情形容为「泡泡」，但他认为适度降压并非坏事。「替 AI 泡泡释放一些气体是好事，我不认为它会破裂并对整体经济造成问题。」他同时指出，高殖利率的债券市场正对股市资金形成竞争。

瑞士宝盛银行(Julius Baer)亚洲研究主管 Mark Matthews 表示，半导体类股历经大幅修正反而是绝佳买点，因为市场需求依然远远大于供给。