受法國持續的社會動盪及市場整體避險情緒升溫影響，投資人紛紛轉向歐元區核心國家的安全資產避險，帶動德國公債連續兩個交易日強勁走揚，公債殖利率於周五(23日)跌至近兩個月低點。

做為單一貨幣聯盟的核心避險標的，德國公債持續吸納自高殖利率主權債市場流出的避險資金。指標德國10年期公債殖利率周五下滑至 3.31%，創下近兩個月新低。

此前周四的交易中，德債殖利率更創下 5 月以來的最大單日跌幅，全周累計下跌約 14 個基點，反映出市場強勁的「轉向安全資產」買盤；德國2年期公債殖利率跌至 2.992%，觸及三周低點。

相較於德債的強勁漲勢，法國公債則經歷艱辛的一周，政治僵局與街頭抗爭重挫市場信心，導致各期借貸成本全面攀升。指標法國10年期公債殖利率單周躍升 22 個基點，創 9 月以來最大單周漲幅，在過去七周中有六周走揚，持續徘徊在 5.00% 以上的數十年高點。

在兩國公債走勢分歧下，衡量法國主權風險關鍵指標的「法德10年期公債利差」被推升至逼近 160 個基點的數年高位。

針對市場賣壓，報導指出國際機構投資人對巴黎當局能否將預算赤字控制在 GDP 5.4% 的能力抱持高度疑慮。法國總統馬克宏政府正面臨國會的嚴峻政治阻力，且削減預算支出與公共服務倒退，也引發民眾強烈反彈。

此外，貨幣市場正高度關注即將於 10 月 28 日至 30 日召開的各大央行決策會議。市場普遍預期歐洲央行(ECB)下周將維持存款機制利率在 2.50% 不變，但期貨市場仍定價 12 月有超過八成的機率升息 1 碼(25 個基點)至 2.75%，決策官員正試圖在頑固的能源通膨與緊縮的區域金融條件間取得平衡。

固定收益策略師指出，全球主權債殖利率曲線亦面臨大型企業發債的沉重壓力，科技巨頭為籌措人工智慧(AI)基礎設施建設資金，持續大規模發行數十億美元級別的企業債券，加劇了債市供給面的負擔。