Meta (META-US) 周四 (22 日) 股价重挫近 7% 至每股 648.85 美元。尽管第 3 季营收优于市场预期，但自由现金流转负，加上公司上调全年资本支出预估下限，引发投资人对人工智能 (AI) 投资规模与资金需求的担忧。

《CNBC》报导，Meta 的 5 年期信用违约交换 (CDS) 利差周四升至历史新高，显示随着公司持续扩大 AI 支出，投资人对其信用风险的疑虑升温。CDS 是用于对冲债务违约风险的金融工具，利差扩大通常反映信用保障成本上升。

Meta 预估，全年资本支出将介于 1,350 亿至 1,450 亿美元，将原先 1,300 亿美元的区间下限提高 50 亿美元，上限则维持不变。

公司第 3 季自由现金流为负 21.2 亿美元，庞大投资对现金流的压力成为市场关注焦点。

相较之下，内核业务营收仍维持成长。Meta 第 3 季营收年增 26%，达 646 亿美元，高于分析师预估的 633.7 亿美元。每股盈余为 3.83 美元，但分析指出，尚不清楚这项数字能否直接与华尔街预估的 5.75 美元相比。

除了支出与现金流，Meta 周三公布财报时也揭露，将设立不具投票权的 C 类普通股，借此维持「创办人主导」的治理架构，并提高公司为未来成长筹资的弹性。

根据提交美国证券交易委员会 (SEC) 的文档，若「加州财富税」通过，首席执行官祖克柏可能因持有 Meta 股票，面临数十亿美元的税款，并可能因此迁离加州。文档指出，新的股票方案促使祖克柏决定留在加州。